| 彼得·林奇出生于1944年，1968年毕业于宾州大学沃顿商学院，取得MBA学位；1969年进入富达管理公司研究公司成为研究员，1977年成为麦哲伦基金的基金经理人。 在1997-1990年彼得·林奇担任麦哲伦基金经理人职务的13年间，该基金的管理资产由2000万美元成长至140亿美元，基金投资人超过100万人，成为富达的旗舰基金，并且是当时全球资产管理金额最大的基金，其投资绩效也名列第一。13年间的年平均复利报酬率达29%，目前他是富达公司的副主席，还是富达基金托管人董事会成员之一。现居住在波士顿。 迄今为止，可以说我已经完全错过了互联网的投资机遇，这主要是由于一直以来我都是技术恐惧者。我不会上网。我从不在网上冲浪或者在网上聊天，可以这么说，如果没有专家的帮助（有时这种帮助来自于我的妻子或孩子），我在电脑上连网页都找不到。 1997年感恩节假期里，我和一位非常喜欢上网的朋友在纽约一起喝蛋奶酒。当我跟他说卡罗琳非常喜欢神秘小说家多萝西塞耶斯时，这位朋友在旁边的电脑上敲了几下键盘，马上就把塞耶斯的全部书目列出来，并附有读者的评论以及1-5星的评级。我为卡罗琳买了4本塞耶斯的小说，精心挑选了包装的彩纸，这样就完成了我的一项圣诞礼物的采购，这使我第一次认识了亚玛逊网上书店。 由于亚玛逊书店开在网上而不是市郊购物中心，以至于我这个不会上网的人忽视了它的存在。但是亚玛逊书店的经营模式并没有超出我的理解范围，网上书店的业务和干洗店一样容易理解。1997年亚玛逊书店股价相对于其发展前景而言还比较合理，并且财务状况良好，但当时我的头脑不够灵活，没能透过这种新生的网上购物方式看到新的投资机遇。如果当时我不嫌麻烦地进一步深入研究，我可能就会发现这种新型购物方式的巨大市场潜力以及亚玛逊书店抓住这一机遇拓展市场的能力。哎，可惜我没这样做。仅仅1998年一年间，亚玛逊书店的股价就上涨了10倍（用林奇的话说这是一只10倍股）。 亚玛逊书店只是其中之一，至少有500只网络公司股票创造了神话般的惊人涨幅。现在，在高科技和网络股领域内，一家公司新上市的股票上涨10倍所用的时间比斯蒂奇金写出一本新的恐怖小说的时间还要短。这已经不算什么稀奇的了。投资这类股票并不需要有太多的耐心。在互联网出现之前，一家公司只有盈利不断增长之前才能达到10亿美元的市值。现在“市场先生”不会花费时间等待一家新生网络公司在现实生活中证明自身的实力就会高价买入，而在过去那个时代里，沃尔玛公司或家得宝公司用业绩证明自己的实力之后其市值才会有很大的增长。网络公司给领导公司股票公开上市的企业家们和及时高价脱手的早期股票买入者们带来了巨额回报。很多新发行的网络股在上市交易的第一天股价就上涨了2倍、3倍，甚至是4倍。除非你的经纪人能够在为你申购新股时以最初的发行价分配到足够的新股份额——由于网络股甚至比美国棒球冠军“超级碗”大赛的门票还要抢手，所以这种情况几乎是不可能的。绝大多数的投资者根本没有机会用发行价买入股票，那些在发行抽签时能够幸运中签买到股票的人只是极少数。 我们回过头再来看一下微软公司的情况。这是一家被我错过的股价上涨了100倍的超级大牛股。微软和思科及英特尔这三家所向披靡的高科技霸主几乎从公司成立一开始收益就爆发性地增长。微软公司的股票在1986年以每股15美分的价格上市，上市3年之后你仍然可以用每股不到1美元的价格购买微软股票，但从此以后微软股价上涨了80倍。（在此期间该公司进行了几次股票分割，实际原始股从未曾以15美分的价格出售过，这只是复权价格。）如果你坚持密苏里州人“眼见为实”的原则，直到亲眼看到微软的业绩才肯相信，那么你可以在微软的Windows 95大获成功后再去购买它的股票，即使如此你的投资仍然能够增长7倍。你不必是一名程序员就会注意到你看到的所有电脑使用的全部都是微软的软件，除了苹果电脑之外，所有的新电脑都安装了微软的视窗操作系统。苹果电脑公司的上诉也以失败而告终。使用视窗操作系统的电脑越多，为微软的视窗操作系统而不是为苹果操作系统编写程序的软件开发人员也就越多。苹果公司的市场份额被微软挤得越来越小，最终只能占据一个小小的市场角落，其市场占有率仅为7%-10%。 同时，使用微软系统的电脑厂商（戴尔、惠普、康柏、IBM等）为了提高产品的销量打起了激烈的价格战。无休无止的竞争使电脑厂商们的盈利下降，而微软却丝毫不受影响。因为比尔盖茨的公司并不生产电脑硬件，它只出售使电脑运行的软件。 思科公司是另一个非常引人注目的超级大牛股。自从1990年思科股票上市以来，其股价上涨了480倍。同样由于我不会上网的原因，我也错过了这样一家令人难以置信的成功的网络公司。但是肯定有很多投资者注意到了思科。大多数公司花钱让思科公司帮它们进行电脑联网，大学也化钱让思科公司为学生宿舍安装网络系统。学生、老师以及来学校参观的家长们可能都已经注意到了思科的快速发展情况，可能他们中的一些人回家后对思科进行仔细研究，然后买入了思科的股票。 以上我讨论微软和思科是为了举出一些现代的案例来说明本书的一个重要主题：只要在工作场所、购物中心、汽车展览厅、饭店或者其它任何地方发现一家具有远大发展前景的公司时留心观察公司最新的发展情况，业务投资者就能寻找到一只未来能赚大钱的大牛股。 有谁没有听说过戴尔电脑呢？任何人都会注意到戴尔电脑的强劲销售增长以及产品越来越受到消费者的喜爱。早期购买戴尔股票的投资者获得了令人震惊的890倍的回报：一开始投资一万美元购买戴尔股票，最终会得到890万美元的回报。投资者即使不懂电脑也可以看到戴尔、微软、思科或者英特尔公司的发展前景。 林奇用自己的经验告诉大家，与其向那些只关注股票行情而不重视调查研究的经纪人或者投资专家寻找选股意见，不如从自己的生活中寻找那些产品非常吸引人的但公司本身却并不怎么出名的高成长公司股票。林奇为我们讲述了一个在新英格兰州的消防员运用自己的生活常识选股而成为百万富翁的著名的故事： 20世纪50年代，新英格兰州的一名普通的消防队员注意到，这几年来当地的一家塔姆布兰茨（Tambrands）公司（后来更名为Tampax）下属的工厂在以非常惊人的速度扩张。这个消防员想，除非这家公司的发展前景一定非常好，否则该公司的发展速度不会如此的惊人。基于这种想法，他投资2000美元买入这家不知名公司的股票。在随后的5年间他每年投资2000美元买入这家公司的股票。虽然他并没有买当时非常流行的沃尔沃汽车公司的股票，但是，到1972年他原来分6年投资的1.2万美元却增长到100多万美元，使他成为了百万富翁。 林奇讲完这个故事后，感叹地说：我不知道这位幸运的投资人是否曾向经济人或别的专家求教过，但可以肯定，如果他向投资专家请教的话，这些专家肯定告诉这位消防员他对这家公司的想法是错误的。如果他听从了这些曾经知道当时把钱投向什么行业最好的专家的建议，他一定会买那些专家所在机构争相购买的热门股票，或是当时普遍看好的电器行业的股票。有幸的是，我们这位消防员只相信自己的判断。 林奇正式主要通过日常生活中的处处留心，从身边最普通常见的产品、服务中发掘出一个又一个涨幅惊人的好股票：在去加利福尼亚的旅途中吃快餐让他发现了塔可钟（TacoBell）公司。 一个在与其竞争的假日饭店工作的朋友的交谈让他对LaQuinta的优良经营印象深刻，林奇买入后股价在10年涨了11倍。 他一家人和一些朋友开的沃尔沃汽车让他发现了沃尔沃公司股票。 他的孩子、公司系统管理员对苹果电脑的喜爱让他买入了苹果电脑股票。 从事丧葬行业的SCI公司是他的一位同事在旅行途中发现的，这只毫不知名的公司股票后来的涨幅惊人。 他的妻子对L'eggs的超级赞赏让他找到了一只上涨3倍以上的股票。 林奇认为，对于业务投资者来说，利用自己的生活常识，仔细观察日常生活中的各中产品，选择那些生产自己相当了解的产品的公司股票，是成功投资的最好出发点。从日常生活受到消费者欢迎的产品，发现有良好发展前景的公司，是成功投资的第一步。散户战胜专业投资者的捷径就是从最普通的生活常识出发，寻找那些投资专家们根本不会注意的无名却发展迅速的高成长公司股票。在每个行业，在每个地区，观察力敏锐的业务投资者可能在投资专家之前很早就已经发现了高成长的企业。 |
