| 导读： 大小非又来了 4公司大非共减持2100万股 三只大盘股计25亿限售股本周解禁 反弹面临冲击 14家公司限售股本周将出笼 总市值超400亿 2000点之上 大小非跑路明显增多 投资者仍可持股待涨4家上市公司限售股解禁 明年限售股解禁额将达新高峰 别让大小非杀了行情 大小非又来了 4公司大非共减持2100万股 在上证指数上涨了17％之后，大非们从冬眠中苏醒，大量抛盘重出江湖。昨晚深交所4家上市公司发布股东减持公告，合计减持数量达到2100万股，减持通道包括二级市场、大宗交易、集中竞价。 远兴能源（000683）的股东上海证大投资发展有限公司于11月17日通过大宗交易方式，减持公司股份977万股，占公司总股本的1.91％。而在今年9月22日和8月初，证大投资已减持了远兴能源279万股、410万股。 更让人"心寒"的是，一些前期矢志不渝坚守股权阵地的大非，现在也加入了抛售行列。 来自深天地A（000023）的公告称，公司第二大股东深圳市投资控股有限公司于2007年7月10日到2008年11月14日通过集中竞价交易方式，减持公司股份145.7万股，占公司总股本的1.05％。资料显示，深圳投资控股公司之前所持深天地A的21.6％股权，从去年年底至今年年中未曾改变。 继今年7月份霞客环保（002015）遭二股东减持后，昨日霞客环保再遭到三股东减持。公告显示，从2008年7月24日至2008年11月14日收盘, 自然人股东赵方平通过深交所挂牌交易出售霞客环保股份182.18万股，占公司股份总额的1.06％，平均出售价格为5.84元/股。从公开资料可以发现，霞客环保近期最后一批限售股上市是去年11月15日。也就是说霞客环保的大非们近期所抛售的股份也捏了有快一年时间。 此外，吉林制药（000545）昨晚也披露，截至11月17日，第二大股东吉林省明日实业有限公司通过深圳证券交易所出售公司无限售条件股份791.22万股，减持比例达到5％。（东方早报）々 三只大盘股计25亿限售股本周解禁 反弹面临冲击 "这周交行、南车、海通的大小非要大规模解禁，小心！"周一一大早，记者便收到了一位券商人士的提示。在股市刚刚回暖之际，二级市场再掀权重股解禁潮，三只大盘股合计25亿股限售股本周集体解禁，解禁市值高达245亿元。这对刚刚开始的反弹行情将产生什么样的影响？记者采访的部分券商预计，此次解禁可能对大盘有一定的冲击。 南车减持压力最大 继11月17日交通银行的4.79亿股首发战略配售股份解禁后，中国南车(601766)的5.27亿股首发机构配售股份和海通证券(600837)的12.89亿股定向增发机构配售股份也将于本周上市流通。按照昨日收盘价计算，解禁规模合计达到245亿元。 至于三只权重股解禁后的减持压力，光大证券研究所策略分析师黄学军指出，可以从股东的集中度，投资的属性，获利大小，以及股票的基本面来看。他认为，比较而言，今日解禁的中国南车冲击较大。 按昨日4.46元的收盘价，以2.18元价格参与中国南车首发的机构投资者，目前的收益率已经超过一倍。光大证券黄学军认为，中国南车这次解禁的股东集中度最低，意见难以一致，而且大多已经获利，因此减持的可能性最大。从该行业未来的行情看，虽然相对于其他股票来说，是一个可以看好的品种，但中国南车的解禁压力依然比较大。此外，从盘面看，昨日中国南车的换手率相当高，目前反弹高度超出了很多人的预期，从价格上也有回调的可能。 至于海通证券，黄学军认为，从目前看，1年内整个大盘的跌幅较大，海通证券目前的股价还是跑赢了大盘，但是解禁后流通量急剧放大，解禁压力也不小。此前海通证券的股价经历了一波调整，也反映出了投资者对该股股价的担心。交通银行主要是保险公司以及其他实业投资在内的财务投资者，发行价是7.9元，目前股价低于发行价，因此减持的可能性小一些。 对大盘或有冲击 除了对个股股价的影响，不少投资者最为担心的还是三大权重股相继解禁，是否会对刚刚开始回暖的市场带来冲击。对此，西南证券张刚、中投证券黄君杰均认为，虽然目前市场相当强势，但本周大盘股的集体解禁，将对大盘的反弹产生一定压力。"反弹行情带来的获利盘和解套盘，使市场本身也需要整理，正好又遇到几只大家伙的限售股解禁，我预计本周大盘将小幅回调。"一位券商人士向记者表示。 黄学军认为，对整个市场的影响，主要看中国南车的表现。因为4万亿的投资计划使得铁路建设、机车设备板块、以及其他与铁路相关的个股，成为本轮的反弹先锋和热点。此外，交通银行的解禁规模相对较小，海通证券前期的调整已经部分反映了限售股解禁的压力，上述两只品种相对中国南车而言，影响力小一些。依此来看后市，黄学军认为，如果中国南车在解禁股上市后能继续走强，对大市是有利的，因为这减少了部分空头的担心；如果热点板块中的龙头股出现回调，会给一部分投资者做多的心理造成打击。当然这还需要看热点轮动，如果没有有效的板块支撑热点转换，大盘股不能走强，那么追高的投资者应注意市场回调的风险。不过，也有部分业内人士认为，强势反弹的大盘，有可能"不理会"大小非解禁的利空，继续呈现出逼空上涨的走势。 々 14家公司限售股本周将出笼 总市值超400亿 在刺激经济政策频出提振下，市场信心逐渐恢复。虽然市场对本周有很多期待，但海通证券(600837)、交通银行(601328)、中国南车(601766)以及首钢股份(000959)等总共超过400亿元的限售股解禁或给市场进一步上涨带来压力。 根据统计，本周将有14家公司限售股出笼，总市值超过400多亿元。其中，交通银行、中国南车和海通证券三只大盘股各有4.79亿股、6亿股和7.25亿股限售股分别于17日、18日和21日获得上市流通权，这三家解禁股总市值达到311亿元，占本周总解禁市值的77%左右。 根据记者统计，如果按当初发行价计算，海通证券本次解禁股市值将高达260.13亿元。按照该股上周五复权收盘价29.66元计算，本周解禁市值缩水近45亿元。交通银行首次发行价格为7.9元，上周五复权收盘价5.49元，市值缩水12亿元。而中国南车首次发行价2.18元，上周最后收盘价4.05元，三个月股价暴涨86%，本周获得流通权的投资者在三个月内共赚11.22亿元。 而根据首钢股份的资料，该公司本周二也将有17.6亿股限售股解禁，按照当时5.15元的发行价，总市值也超过90亿元。 不是每家公司都有减持压力 虽然有巨量的限售股本周解禁会给市场带来一定的压力，但并不是每家公司都有减持套现压力。从市场分析师的分析情况来看，海通证券减持套现压力比较大，中国南车不排除有高位套现，而交通银行抛售可能性较小。 海通证券每股增发价为35.88元，以最新收盘价计算，此次解禁的7家机构投资浮亏将超过45亿元。国金证券分析师许柯还认为，相对于行业内其他个股，海通证券估值明显偏高，因此参与增发的机构，理性的选择应该是卖出。 而交行此次解禁限售股占其总股本比例很小，再加上战略投资者一般都是着眼于长期投资，因此在亏损的情况下，抛售的动力不会很大。 而针对中国南车，分析师表示，如果投资机构选择获利了结，股价压力也不容忽视。某家持有200多万股南车限售股的券商管理人员表示，尽管目前尚不清楚公司是否会马上将200多万股全部卖出，但是按照一般的策略是要卖的。"毕竟在熊市中，获利已经相当丰厚了。" 安信证券分析师林晟也认为，按照目前的价位，小非们获利不少，限售股上市肯定会对南车股价形成冲击。 10月，中国股市遭遇寒冰，直线下泄，月跌幅高达24.63%，为14年以来最大月跌幅。 10月大小非抛售创新低 中国证券登记结算公司日前公布的统计月报显示，10月，大小非共卖出了4.04亿股解禁股，其中"大非"减持1.42亿股，"小非"减持2.62亿股。从绝对量来看创出6月份以来的新低。 有市场分析师认为，10月份大小非减持动作减少主要有三大原因，一是在大盘市场暴跌70%左右的背景下，大小非减持动力有所减少；二是随着市场持续下跌，即使 "大小非"有大举减持的欲望，但低迷的市场也无法给予其机会；三是虽然10月有90.05亿解禁股，但其中有很多为大盘蓝筹股，大小非出局的意愿不强。（广州日报） 々 2000点之上 大小非跑路明显增多 在热点持续扩散的带动下，上证指数周一收盘站在了2000点之上。我们认为，由于热门股已形成盈利效应，加之投资者对财政、货币政策方面的预期仍然向好，预计短期上证综指将继续保持强势，而产业资本的态度或将决定本轮反弹的空间。 政策预期支撑市场 15日闭幕的二十国峰会就应对当前经济危机，保持经济增长达成共识，这将明显提升全球市场对降息等政策的预期。 近期公布的美国经济数据显示，经济衰退的阴影已越来越近，如美零售额已连续4个月下降，10月份降幅达到创纪录的2.8％。为防止通缩并刺激经济增长，美联储主席伯南克14日暗示，包括美国在内的全球央行或将再度联手降息。 虽然中国的经济状况略好于全球其他经济体，但为应对可能的经济硬着陆，政府推出了4万亿的刺激方案，并首度提出适度宽松的货币政策。目前，美联邦基准利率已降至1％，中美利差已达到260个基点，美基准利率继续下调，将拉大中美之间的利差，不利于人民币适度贬值的预期。因此我们预计，央行极有可能参与全球降息行动，并且降息幅度或改变原先27个基点的规律。与利率相比，存款准备金率下行空间更大，1998年刺激经济时，法定存款准备金率只有8％，1999年又下降至6％，并维持数年之久，直到2003年9月才提高至7％。而今年9月份以来，虽然央行三次调低存款准备金率，但仍高达16％。为配合经济刺激方案，增强商业银行的放贷能力，大幅调低准备金率势在必行。 流动性的改善是资本市场走强的必要条件。2007年10月份A股市场见顶，其内因固然在于当时市场股价被严重高估，但央行大力收缩市场流动性也是重要促因。我们认为，随着预期央行将继续下调两率，对未来流动性持续改善的憧憬将支持市场反弹。 关注"大小非"动向 当市场反弹向2000点之上发展时，我们需要时刻关注产业资本的动向。虽然10月份大小非解禁量远大于9月份，但中国证券登记结算公司公布的数据显示，10月份"大小非"实际减持只有4.04亿股，较9月份4.53亿股减少10％，表明随着指数下跌至2000点之下，产业资本的抛售意愿明显减弱。 但随着上周A股市场反弹，产业资本的减持冲动有可能增强。从Topview的统计数据可以看出这种端倪：11月第一周，法人股东账户净卖出的金额只有20.18亿元，而随着上周大盘大幅上涨，法人股东账户净卖出的金额大幅上升至37.35亿元，而上周五一天就达到24.7亿元。此外，近期上市公司股票被减持的公告明显增多，如界龙实业（600836）、欣龙控股（000955）、江苏阳光（600220）、中信证券（600030）等，即便被市场看好的电力设备类股票也遭到减持，如国电电力（600795）发展股份公司减持国电南瑞（600406），国联信托减持平高电气等。 由于"大小非"持有股票数量较多，其行动不可能不对现有二级市场中其他投资群体形成影响，今日中国南车（601766）6亿股网下配售股份将上市流通，当前股价较发行价溢价104.5％，其股价走势将形成对铁路板块的考验。 由于宏观经济形势依然不明朗，我们认为，产业资本不太可能迅速改变对资本市场的看法；而临近岁末，实体经济面临较大的资金压力，或将迫使产业资本随着指数上涨而加大套现意愿，这在一定程度上将制约指数运行的高度。短期来看，上证综指60日均线是横亘在多方面前的一道坎，多空双方将在此位置有一番争夺，而9月22日2200点附近形成的巨量也有待消化。(中国证券报) 々 投资者仍可持股待涨4家上市公司限售股解禁 11月18日，A股市场有中金岭南、首钢股份(000959)、达安基因(002030)、黄河旋风(600172)共4家上市公司的股改限售股解禁。 <P align=center><IMG src="http://stockchart.cfi.net.cn/drawtick.aspx?pictime=day&picmode=middle&lastdate=20081118&stockcode_day=000060" border=0> 中金岭南（000060）：所持限售股解禁的股东有1家，即广东省广晟资产经营有限公司，为第一大股东，持股占总股本比例为31.73%，达到相对控股水平，为国有股股东，此前未曾减持，所持解禁股数占流通A股比例为6.67％，占总股本比例为4.55%。该股或许无套现压力。 首钢股份（000959）：解禁的限售股占流通A股比例为145.95%，在11月份限售股解禁的92家公司中排第一名。涉及限售股解禁的股东有1家，即首钢总公司，为第一大股东，持股占总股本比例为63.24%，为国有股股东，此前未曾减持，此次所持新增解禁股数占总股本比例为59.34%，承诺其所持解除限售的股份在2008年内不上市交易或转让。该股年内无套现压力。 达安基因（002030）：6家，均为首次解禁。其中，即广州中大控股有限公司、广州生物工程中心、何蕴韶、程钢、周新宇，分别为第一、二、五、六、七大股东，持股占总股本比例分别为20.00%、15.00%、2.42%、1.86%、1.62%。前2家为国有股股东，所持解禁股数占流通A股比例为59.55％，占总股本比例为35%。后3家为公司高管，按25%的可减持部分计算，合计所持解禁股数占流通A股比例为2.39％，占总股本比例为1.40%。余下1家股东吴军生，为非高管自然人，所持解禁股数占流通A股比例为1.04％，占总股本比例为0.61%。该股的套现压力存在不确定性。 黄河旋风（600172）：2家，即河南黄河实业集团股份有限公司、日本联合材料株式会社，分别为第一、二大股东，持股占总股本比例分别为30.86%、8.90%。前者为其他法人，后者为外资股股东，无关联关系。第一大股东首次解禁，承诺最低套现价格调整后为5.50元，高于目前市场价格，不具备套现条件，此次所持股数全部解禁，占流通股比例49.14％。第二大股东此前曾减持，此次新增所持解禁股数占流通股比例为2.14％，占总股本比例均为1.34%。该股近期的套现压力不大。（证券时报,西南证券） 々 明年限售股解禁额将达新高峰 数据显示，即便没有新股IPO，2009年流通A股的股数也将会翻倍明年限售股解禁额将达新高峰2009年单月解禁额度在4000亿元以上的月份为7、10月，值得警惕。 截至2008年11月15日，全部A股1602家上市公司中，已经实现全流通的公司有33家，占比仅2.06%。而随着实现全流通的上市公司不断增多，A股市场将在2009年初步进入全流通时代。 数据显示，2009年全年涉及限售股解禁的上市公司共有1138家，合计解禁股数为6850.94亿股，占A股总股本的37.81%，合计解禁额度为34587.11亿元，占A股总市值的27.16%。2009年是限售股解禁股数最多的一年，占到2008年年底无限售条件A股的105.70%，也就是说，即便没有新股IPO，2009年流通A股的股数也将会翻倍。 从解禁节奏上看，2007年单月股改限售股解禁额度在1000亿元以上的月份为5月、8月、10月。其中，10月份的解禁额度最高，达到2492亿元。而较为凑巧的是，大盘在2007年年内两个重要的高点分别在5月29日和10月16日形成的。2008年单月股改限售股解禁额度在1000元以上的月份为2月份和8月份，而2月份和7月底均形成了下跌阶段的阶段性高点。可见，解禁额度高的月份创出高点后回落的概率偏大。 2009年涉及股改限售股解禁的上市公司为982家，按最新收盘价计算，合计解禁额度为14436.29亿元，比2008年的8023.77亿元，增加8成。其中，月解禁额度在1000亿元以上的月份为2月、3月、4月、5月、10月，分别为1338.49亿元、1593.47亿元、1134.81亿元、2133.71亿元、4640.18亿元。其中，10月份一个月的解禁额度就占到全年的32.14%。由此判断，2009年2月至5月份和10月份的行情不容乐观。若将所有限售股解禁合并计算。截至目前，单月解禁额度最高的月份为2007年10月份，额度达到4671.92亿元，恰巧是股指最高点的形成月份。而2009年单月解禁额度在4000亿元以上的月份为7月份、10月份，值得警惕。 从单个公司解禁额度上看，2009年股改限售股解禁的982家公司中，解禁额度在100亿元以上的有15家。其中，中国石化(600028)、招商银行(600036)、中国联通(600050)的解禁额度在500亿元以上，分别在10月份、2月份、5月份解禁。解禁股数占目前流通A股比例在100％以上达到127家。 总体看，2009年随着限售股解禁规模的扩大，套现压力也大增，而解禁和套现额度较大，将造成整体市场走势偏弱。（证券时报） 々 别让大小非杀了行情 南车海通交行三大蓝筹本周海量解禁 本周，将有三家公司的限售股将面临解禁。由于这三只股票均在市场中扮演着举足轻重的角色，他们的一举一动或将左右市场本周的走势。 利润丰厚南车抛售压力大 作为4万亿扩大内需的直接受益品种，上周中国南车两次涨停。但在本周二，中国南车在网下配售的总量高达6亿股的限售股将上市流通。上市三个月来，中国南车成为两市最抗跌的股票之一，在大盘下跌18.94%的情况下，中国南车三个月前网下申购中国南车的机构投资者仍然获利颇丰。安信证券分析师林晟表示，虽然国务院批复2万亿铁路投资计划对南车是个实实在在的利好，但是由于周期较长，对南车的业绩推动将是一个缓慢的过程。而无论是几乎翻番的获利金额，还是南车已经高达33.9倍的动态市盈率，这些都是6亿解禁股在未来抛售的理由。 流通股大增海通已大跌 本周五，海通证券将迎来限售股解禁的大考。据统计，在今年的最后两个月，海通证券将有35.18亿股限售股陆续上市，相当于目前流通盘的15倍。在此利空的预期下，海通证券在前期已经提前狂跌，仅10月29日--11月7日的9个交易日里就下跌了40%。值得注意的是，当初参与定向增发的机构已经被套，如11月21日率先解禁的华泰和泰康两家保险公司，成本为每股17.94元，他们目前已经被套近18%。另外，海通证券目前仍高达34.4倍的动态市盈率也是其一大隐患。 战略持股交行抛压或较小 相对海通证券和中国南车而言，交通银行本周一4.79亿限售股解禁或许抛压是最小的。当初交通银行共向中国人寿保险、中国太平洋财产保险在内的20家战略投资者配售了9.57亿股，在今年5月16日已经有半数股份解禁，从历史数据看，这类解禁股的卖出冲动不大。而本周一将解禁的是剩余的一半股份。 以周五收盘价计算，交行二级市场股价已经低于发行价33.92%，这20家战略投资者此次解禁的4.79亿股合计账面浮亏接近13亿元。国金证券分析师许柯认为，由于这部分限售股为战略投资者，所以对交行股价压力相对较小。（长江商报） |
