| 渐渐地已进入了2007年的最后一个月的尾声。环顾当年市场的风云，总能让所有走过2007的见证者多有感触。从上半年的“全民炒股”，市场座无虚席，到5·30的政策调控，市场一片惨呼，再到后来的冲破6000进入了年末的一波大调整。这些波折伴随着时间的延续，化为2007年市场上不朽的音符，时刻激荡在所有2007年市场的见证者的心中。在2008年即将到来之际，投资者感到最迷茫的无疑是明年的股市会怎么走。 世上没有未卜先知的神仙，世上也没有提前知道2008年的股市到底是一个什么走势的“股神”，我们只能将我们认知范围的确定因素罗列出来，从通过对确定因素的判断，来遐想一下即将到来的新年。 2008年的股市，显然不会像今年那样恢弘壮丽。决定明年行情的三大关键因素，是资金面、市场估值体系和宏观大环境的影响。 首先从资金面角度来看，明年的资金面显得较为宽裕：一方面在开户基数已大的背景下，依靠开户数带来的资金量将会同比小很多；另一方面，管理层对基金规模的谨慎心态也使得在短期内，基金规模完全放开显得不太可能；央行在通货膨胀的压力下，未来继续加息的可能性依然较浓厚；此外，QDII、庞大的印花税都将继续消耗市场内的资金。但投资者对市场资金面也不必过分悲观，人民币快速升值还将继续带来大量的资金，QFII额度继续放大，以及一级市场上近4万亿的庞大资金，如果股市走势较好，势必吸引它们入市，推动上涨。 其次，市场的估值体系。尽管2007年的市场整体市盈率较高，但明年的动态市盈率有望出现下降。但在未来上市公司业绩能否继续保持这样的高速增长将成为制约股市发展的最主要力量。 再者，市场整体的宏观大环境影响在目前显得尤为重要。不光是国内的经济景气程度，在A股越来越与国际接轨之际，美国经济的发展变化也同样对A股的发展起着一定的作用。从管理层的角度看，面对这一轮大牛市，没有人希望牛市提前结束，国企的回归和上市仍在继续的过程中，大型企业的回归从中长期看对稳定A股市场是具有很好的积极意义的。 对于2008年的展望，投资者在年末时可做好适当的布局策略。2008年的市场分化势必会一定程度上得到加剧，成长性的行业板块和个股品种仍是永恒的投资主题。在市场愈显机构化时代之时，跟随机构的步伐，方能游刃有余、事半功倍。从目前的角度看，人民币升值主题背景下的金融题材，在2008年同样能奏出动人的乐章；正处于行业景气周期内的机械、医药、钢铁、水泥、能源等板块，仍然是机构投资者未来配置的重点品种；在成长性作为永恒的投资主题，投资者可关注中小板中一些未来成长极具爆发力的品种。 在风险和收益的权衡过程中，把细心寻找成长性品种作为2008年市场的投资主旨。耐心观察，细心捕捉，倾听2008，因为总有一些乐章能够再度让市场座无虚席。 |
