| 价值投资之父本杰明.格雷厄姆(Benjamin Graham)无疑是证券界最著名的金融思想家之一，他的投资方法注重股票的内在价值，以此定位股票的合理价格。当今世界上最成功的投资人士--沃伦.巴菲特坚持认为，任何投资者起步时都应从拜读格雷厄姆--价值投资理论之父的著作开始。 格雷厄姆方法之核心为内在价值的概念，该价值是由公司的资产、利润、股利和财务的稳健所确定的。他觉得注重此价值将防止投资者在股市深度的悲观或乐观期间被市场经常的错误判断所误导。我们可以将此法简单归结如下： 1、低市盈率： 市盈率低于同行业上市公司股票的10％。 2、财务状况： 流动比率≥150％ 长期负债／流动资产≤110％ 3、盈利的稳定性： 连续3年盈利 4、分派股利记录 当前支付现金红利 5、利润的增长 最近一年的每股收益大于3年前的每股收益 6、市净率 市净率(股价/每股净资产)≤3.5 明确了本杰明.格雷厄姆价值投资策略的核心内容，便可以通过分析家机构版公式平台简单量化如下： SETPROFFIN(00001);{仅调用历年年报数据} A1:=DYNAINFO(39)<=40;{默认行业市盈率均值为50} A2:=PROFFIN(3063,0)>=1.5 AND PROFFIN(3012,0)/PROFFIN(3004 ,0)<=1.1;{财务状况设定} A3:=PROFFIN(3043,0)>0 AND PROFFIN(3043,1)>0 AND PROFFIN(3043,2)>0; {连续三年盈利} A4:=PROFFIN(3043,0)>PROFFIN(3043,2);{利润增长} A5:=PROFFIN(2009 ,0)>0;{当前支付现金红利} A6:=C/PROFFIN(3045,0)<=3.5;{市净率小于等于3.5} A1 AND A2 AND A3 AND A4 AND A5 AND A6; 运行上述公式，则可选出附合本杰明.格雷厄姆价值投资之法的股票。 本杰明 格雷厄姆的选股观点 本杰明 格雷厄姆作为《证券分析》一书的作者，也是国际上最著名的投资大师巴菲特的老师。巴菲特从格雷厄姆那里学到了证券投资方法的基础和精髓。 本杰明 格雷厄姆的投资方法可以概括为以下几点： 1 普通股的收益率至少是信用评级为AAA债券（可以参考国债）的两倍。 2 股价利润比例（即本益比）是以往五年最高数字的40%。 3 股息至少是AAA债券利息的2/3。 4 股价不应超过帐面价值的2/3，最好是净流动资产的2/3。 5 公司贷款不应超过帐面净资产。 6 流动资产应该两倍于流动负债。 7 所有债务应不超过流动资产的两倍。 8 过去十年的利润成长率至少为每年7%。 符合以上的条件，买入的普通股才具有投资价值，而且具有相当的安全边际，能够使自己的投资不受损失。 |
