| 导读： 10月份PPI和CPI增速或双降 CPI增长约4% 中金公司：将大幅降息 是走出熊市的第一步 JP摩根:明年中国GDP降至8.7% 料12月降息 高盛称明年A股上市公司净利润可能下降17% 10月份PPI和CPI增速或双降 CPI增长约4% 道琼斯通讯社引述消息人士透露，中国10月份CPI和PPI的同比增幅均低于9月份的水平。 报道又指，10月份CPI大致在4%以上的水平。中国9月份CPI同比增长4.6%，PPI同比增长9.1%。 10月份PPI数据将于下周一公布，而PPI则将于下周二公布。（道琼斯） 々 中金公司：将大幅降息 是走出熊市的第一步 中金公司认为，中国未来一年仍有216个基点的降息空间，持续降息有望使居民房屋购买力恢复至03-05年的平均水平，从而有助于房地产市场企稳，房地产股票可能先行走出低谷。 在今日发布的投资策略报告中，中金公司指出，全球经济在金融危机之下已濒临衰退边缘，引发通缩忧虑，中国外需将持续疲软。中国政府已采取降息和财政扩张等各项措施，预测未来一年降息的空间还可以达到216个基点。外需走弱，降息背景下的内需走势将成为影响未来中国经济和股市走势的关键。 其认为，房地产在内需中的地位不可忽视，中国已推出的房地产政策和降息趋势有助缓解房地产市场趋紧态势。假设在未来一年继续降息216个基点、收入增长5%，计算显示，房价只需下调5%，主要城市的月供收入比大多将回归至03-05年的平均水平；主要城市租金收益率也开始逐步高于存款利息。与许多发达国家不同，中国的住房刚性需求仍有较大潜力，购房成本的降低，有助于房地产市场的逐步走稳、恢复。 "如果大幅降息和房价的下调使得房地产市场企稳，房地产股票可能先行走出低谷。"中金公司表示，随经济周期的股市调整一般持续5-8个季度，目前中国从九月份以来已经开始大幅减息，股市已经大幅下跌，估值水平，特别是香港中资股的估值也逐步低于或者接近历史低点。虽然估值水平和盈利依然存在下调的风险，但总体市场将随着降息周期的深入而逐步进入长期投资价值区域。 々 JP摩根:明年中国GDP降至8.7% 料12月降息 JP摩根最新一期研报将中国09年实际GDP增幅预测修正至8.7%，下调了0.8%。分析师Frank Gong称，在全球经济衰退及再平衡的环境下，中国当局出台积极的反周期政策已极为迫切。 JP摩根强调，中国经济面临的风险主要是由于出口业减速及相关私人行业投资放缓，加之国内房产地业不振。从最新的数据来看（包括十月份制造经理人采购指数据在内），中国经济增长减速快于预期。 Frank Gong称，"事实上，制造业正面临异常艰难时期，可能是自中国上世纪八十年代初期改革以来最困难的时期。因而，中国政策制定者需要采取迅速行动，特别是采取财政措施，以激励终端需求。" JP摩根预计中国08年GDP增长率为9.6%，09年实际GDP增幅下修至8.7%，波动区间可能为8.5%至9.3%。预计08年CPI降至6.1%，09年预计为2.5%。 JP摩根称，10月29日的降息举措，以及之前的提高出口退税及提振房地产市场等措施。显示出中国政府支持经济稳定增长的决心，预计未来还将有更多的积极措施出台。中国的降息及其它货币放松措施极有可能迅速引发经济及市场反应。"随着通胀数据下滑及对增长的担忧上升，预计有进一步降息可能"，Frank Gong称。 JP摩根预计基础利率还将分四次各下调27个基点：08年12月、09年第一、第二及第三季度各一次。此外，法定存款准备金率将下调250个基点。信贷及流动性放松将有助于企业解决融资难题。 々 高盛称明年A股上市公司净利润可能下降17% 高盛在一份研究报告中称，所有中国国内上市公司的净利润总和预计明年将下降17%，因国内经济进一步放缓，预计明年上半年A股仍将保持动荡，但下半年可能出现显著反弹，因届时经济或触底回升。国内所有上市公司的净利润总和在今年第参季度较上年同期增长11.2%。补充说，房地产开发商可能出现盈利大幅下降，因房价进一步下跌。预计明年上半年消费类股有更多上涨空间，如食品、饮料制造商，因其估值低，另外政府可能推出刺激内需的政策。（财华社） |
