| <WBR> <WBR> <WBR> <WBR> <WBR> <WBR> 中国投资者多半都知道沃伦·巴菲特和彼得·林奇，但未必都知道威廉·欧奈尔。如果把巴菲特称为“股王”，那么这位白手起家的欧奈尔，更像是一位身体力行的良师益友。这里除了主要介绍欧奈尔独创的CAN SLlM投资法则外，斗胆以笔者１０余年股海阅历，适当地结合ＰＥＧ选股策略在目前中国的实践加以阐述。 《股票投资的24堂必修课》 <WBR> <WBR> <WBR> <WBR> <WBR> <WBR> 适合于初入股市的投资者了解一些基本的投资心理准备和投资术语及范例 <WBR> <WBR> <WBR> <WBR> <WBR> <WBR> <WBR> 阅读完本书后，笔者每每能从中感受到欧奈尔的自信、执著。成功的投资者必定属于那些有勇气、有信心、从不轻言放弃的人群。 <WBR> 不过，任何大师或者股市上成功的投资者都有他存在的历史环境，也有他独特的成功之路。因此，重要的不是去照搬，而是剖析他成功的可借鉴的地方，在实践中进行再学习。 <WBR> <WBR> <WBR> <WBR> <WBR> <WBR> <WBR>欧奈尔对于基本面的要求就不用讨论了，但是注意，欧奈尔的分析前提是这样的：保持良好发展速度一段时间的企业，还能继续保持下去。否则，一家连续3年都保持良好发展状态的企业，未来就一定会保持下去吗？我还是相信林奇的话：一个行业，一家企业良好发展的一方面，对其不利的因素也在同时累积，关键是看这些逐步累积的不利因素，能否被企业所化解。 <WBR> <WBR> <WBR> <WBR> <WBR> <WBR> <WBR> 欧奈尔在本书中还有很多闪光点：比如不能光从每股收益（经常性收益）看企业，还需要从净资产收益率（从使用股东权益使用效率上看）、每股现金流量等多方面观察，而且还需要连续一段时期关注其可持续性；特别要关注增速加快的企业。要多关注新产品、新的经营模式、新的服务方式出现，导致超常规发展速度的企业；要重视机构投资者的选择和想法，分析他们的思路，学会利用他们中长线持股和建仓时抬升股价的有利因素。 <WBR> <WBR> <WBR> <WBR> <WBR> <WBR> <WBR> 要学习而不照搬迷信。欧奈尔对技术面的描述笔者就不敢苟同，他主张一般下跌后８％就止损，但笔者相信一家好公司越跌越安全，不必急于出局而耽误光明的前途，比如招商银行下跌８％就一定要抛出吗？ 《股票买卖原则》 <WBR> <WBR> <WBR> <WBR> <WBR> <WBR> 本书更适合于在股市打拼多年，却找不到选股赚钱要领的朋友借鉴。 <WBR> <WBR> <WBR> <WBR> <WBR> <WBR> <WBR> 书中第２部分重点介绍了CAN SLlM投资法则筛选成长股。以笔者拙见，在中国，其实欧奈尔的CAN SLlM投资法则通俗地讲，就是一个如何运用低PEG选股策略。 <WBR> <WBR> <WBR> <WBR> <WBR> <WBR> <WBR> 比较巴菲特及美国另一王牌基金经理林奇和欧奈尔的选股思想，我们发现，其实欧奈尔原则更适合小投资者，更能让大家在牛市中分享收益最大化，而且欧奈尔的这个方法在实战中也超过了巴菲特和林奇的年收益率。应该说，欧奈尔的CAN SLIM股票投资方法，无论在牛市还是熊市，是最稳定、表现最好的系统之一。之所以效果好，其真正的秘密在于，CAN SLIM投资系统不是依托于欧奈尔的个人观点、信念或者主张，完全是对过去的半个世纪每一年里最杰出的股票投资家的投资实践进行全面研究而总结出来的。 <WBR> <WBR> <WBR> <WBR> <WBR> <WBR> <WBR> 现将欧奈尔《股票买卖原则》一书中的CAN SLIM选股系统简述如下每个字母都代表潜力股在大涨之前的共通性（笔者以数家中国上市公司为例加以阐述，并非荐股）。 <WBR> <WBR> <WBR> <WBR> <WBR> <WBR> “C”代表目前的每股季盈余。表现优异的股票在飙涨之前，其每股季盈余通常要比前一年同期的水准至少增加20％，比如银座股份。 <DIV>N”代表创新。 <WBR> <WBR> <WBR> <WBR> <WBR> <WBR> <WBR> 所谓创新是指新产品、新服务、产业新趋势，以及新经营策略等，经过研究发现，在股价涨势突出的公司当中，其中95％都曾有创新的发展。另外，股票创新高也是一种新发展。根据调查，有98％的投资人在股价创新高时，都不愿意进场购买。其实，股市有一种特性，即看来涨得过高的股票还会继续上场，而跌到接近谷底的股票可能还会继续下滑，比如金发科技，打造了一支由30多名博士领衔，百余名资深材料专家组成的创新型研发团队，产品获得多项国家、省、市科技成果奖。 “S”代表流通在外的股数。 <WBR> <WBR> <WBR> <WBR> <WBR> <WBR> <WBR> 在表现优异的股票当中，有99％的股票在开始涨升之前，其流通在外的股数都低。有许多机构投资人喜欢流通在外股数较多的股票，这种策略反而牺牲掉一些上涨的潜力股，比如大商股份。截至2007年6月30日，共71家主力机构(基金70家，社保基金1家)持有大商股份，持仓量占流通A股的80.13%。 <WBR> “L”代表领先股或落后股。 <WBR> <WBR> <WBR> <WBR> <WBR> <WBR> <WBR> 根据调查，在1953年到1985年间表现优异的500只股票中，其发动涨势的相对强弱指标平均为87％。（即该股票在过去一年间的价格涨幅比所有股票中87％的个股表现好。)因此，选股的另一项基本原则是，选择相对强弱指数高的股票，如广济药业。 <WBR> “I”代表股票背后法人机构的支撑程度 。 <WBR> <WBR> <WBR> <WBR> <WBR> <WBR> <WBR> 机构投资人对股票的需求最为强劲，而领先股的背后大都具有法人机构的支撑，如苏宁电器，有131家基金持有。 <WBR> “M”代表股市价量变化。 <WBR> <WBR> <WBR> <WBR> <WBR> <WBR> <WBR> 股市中有四分之三的股票会跟随股市每日的变动浮沉，因此你必须掌握股市每日的价格与成交量的变化。 <WBR> <WBR> <WBR> <WBR> <WBR> <WBR> <WBR> 根据测试，在任何时候，股市中只有2％的股票会符合CAN SLIM的选股原则。不过，CAN SLIM的目的就是在于便利选择最具潜力的股票。笔者领悟到真正的有用的选股策略应该是从共性出发，通过总结多年来的多个品种的经验，最后得出一个共同的特征，而投资者往往会被市场的短期波动所左右，在获利和亏损间折磨自己：所谓眼光决定钱袋深浅，莫不过如此而已</DIV> |
