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食品饮料板块:受益消费升级

2011-5-12 08:02| 发布者: admin| 查看: 278| 评论: 0|原作者: 摘|来自: 食品饮料板块

  在良好的宏观经济面及奥运召开的背景下,2008年食品饮料行业的景气度将继续维持。温和通货膨胀使得整个食品饮料行业都面临着较大的成本上涨压力,其中具有强定价权和成本转嫁优势的行业能迅速向下游转移压力,成为温和通胀时代的受益者。春节将至,食品饮料行业迎来一个消费高潮,而且作为内需行业,其抗风险能力在本轮行情中也得以体现。   食品饮料行业本身是非周期性行业,随着国内消费的旺盛和消费升级,业绩增长平稳而快速,在2008 年通胀的背景下,那些有较强转嫁、控制成本能力以及较低负债的优质企业的优势也得以体现出来。成本的转嫁主要体现在两个方面:产品结构的升级和价格的提升,即能通过自己的技术、渠道和品牌等实力,持续高端化产品结构和在不影响销售的情况下的提价能力,以化解成本上涨的压力。   操作上可重点关注白酒类,特别是龙头企业如茅台、五粮液以及泸州老窖等,它们一方面具有资源稀缺性和差异性特点,具有较强的提价能力,另一方面,白酒行业的目前平均资产负债率在47%左右,五粮液甚至只有20%左右,紧缩政策对其影响不大;其次,葡萄酒和黄酒行业发展形势良好、前景广阔,产品结构也逐步升级,其它啤酒和肉制品类的龙头企业,如双汇、青岛啤酒和燕京啤酒也值得关注。(德邦证券 于海峰)

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