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中兴通讯:给予“买入”评级

2011-5-12 08:02| 发布者: admin| 查看: 950| 评论: 0|原作者: 摘|来自: 中兴通讯

  2008年上半年,公司实现营业收入197.29亿元人民币,同比增长29.52%;实现净利润5.57 亿元人民币,同比增长21.21%。公司上半年收入的增长主要来自国际市场营业收入的增长。上半年,公司国际市场营业收入126.67亿元,同比增长58.93%,占总收入的64.21%。   公司在国际市场的快速发展,主要依靠成本优势与技术实力。公司进入的国际市场主要是发展中国家,通信普及率还很低,未来仍有较大的增长空间,且短期内受欧美经济增长放缓的影响也较小。预计公司的国际业务仍将继续快速增长。   上半年公司在国内的收入为70.6亿元,比上年同期减少了2.75%。这主要是因为电信投资明显放缓。预计下半年及明年,电信投资将呈现高增长。作为国内重要的电信设备供应商,<SPAN id=stock_sz000063><FONT color=#000099>中兴通讯</FONT> 未来国内业务收入有望较快增长。   8月中国电信开始CDMA网络设备招标(主要还是核心网),8月中旬开始流传“华为以超低价获得中国电信C网招标70%份额”的消息,致使中兴股价连日大跌。中兴通讯A股价格已经从8月14日的38元降到9月8日的27元,下跌了29%,而同期上证综指只下跌了12%。   华为此前在国内CDMA市场上仅拥有2%的市场份额。预计在此次CDMA招标中,华为通过低价将抢夺外资厂商的部分份额。中兴在CDMA领域实力强,产品线齐全。2007年全球CDMA市场份额是中兴(50%)、阿朗(26%)、北电(12%)、华为(12%)。2007年中兴在国内CDMA的市场份额达到32%。考虑到设备的延续性,中国电信为保证CDMA业务的稳定发展,中兴的市场份额仍会比较高。在已公布的CDMA业务网与手机招标结果中,中兴的份额分别为50%、18%。预计中兴在CDMA网络设备招标中仍将获得30%以上的份额。   中国电信计划未来2~3年内对CDMA网的总投资将超过800亿元,中国CDMA领域的机会很大。而中兴通讯在这个领域的实力较强,CDMA毛利率尽管降低,但仍处于较高的水平,公司会继续受益于中国电信CDMA业务的发展。   最近中兴通讯股价跌幅较大,但公司的长期竞争力没有降低。预计2008、2009年EPS将分别达到1.14、1.45元,目前公司股价27元,给予“买入”评级。 <!-- news_keyword_pub,stock,sz000063 --><!-- 行业分类 begin --> <STYLE> .news_hyfl {border:1px solid #C1D9F4; margin:20px auto; padding:5px; background:#fff; width:550px;} .news_hyfl #for_loader {display:none;} .news_hyfl #title_hyfl {font-size:14px; font-weight:bold; height:25px; line-height:25px; padding:0 20px;} .news_hyfl #title_hyfl span {float:right; font-size:12px; font-weight:normal;} .news_hyfl dl {clear:both; margin:0px; padding:0px;} .news_hyfl dd {width:270px; float:left; height:20px; line-height:20px; padding:0px; margin:0px;} .news_hyfl ul {list-style:none; padding:0 24px;} .news_hyfl li {float:left; height:20px; line-height:20px; width:64px; text-align:right; padding-right:10px;} .news_hyfl .clear {clear:both; height:0px; font-size:0px; overflow:hidden;} </STYLE> <SCRIPT src="http://finance.sina.com.cn/iframe/qmx_industry/qmx_.js" type=text/javascript></SCRIPT>

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