| 评级：增持 评级机构：<SPAN id=stock_sh600837><FONT color=#000099>海通证券</FONT> 中报显示，上半年公司销售重型汽车52517辆，比去年同期增长49.61%，在大功率牵引车、自卸车、水泥搅拌车继续保持市场领先地位。报告期内，公司实现营业收入129.63 亿元，同比增长52%；实现归属母公司净利润4.44 亿元，同比增长30.59%，实现EPS1.06 元。 此前我们预测上半年公司实现EPS0.98元，公司业绩超出我们预期的主要原因是本期公司管理费用为1.8 亿元同比减少0.23亿元，且资产减值项实现0.26 亿元的正收益造成。本期受钢材和橡胶件涨价的影响，上半年公司产品毛利率同比下滑了3.73个百分点，较1 季度也下滑了0.84 个百分点，毛利率下降为9.91%。为了应对成本的上升，公司在今年3 月下旬对重卡提价，但由于提价前的订单排产已经排到4、5月份，因此提价对公司业绩的影响在3 季度才能充分体现。另外，目前钢价已经呈现下滑趋势，也将对公司下半年毛利率的提升起到积极作用，我们预计公司下半年毛利率水平有可能提升到11%左右。我们预计公司2008、2009年将实现EPS1.82元和2.13元，维持“增持”评级。 <!-- news_keyword_pub,stock,sh600837 --> |
