第一章:过去的线索 第二章,闲聊的妙处 熟悉一家公司特定面向的人,你可以获知每一家公司在业内的相对强弱势。如竞争对手,供应商和客户。大学、政府和同业工会都是主要的咨讯来源。 工具箱 第三章:买进那支股票 寻找优良普通股的15个要点 1、这家公司的产品或服务有没有充分的市场潜力,至少几年内营业额能否大幅成长? 2、为了进一步提高总体销售水平,发现新的产品增长点,管理层是不是决心继续开发新产品或新工艺? 3、和公司的规模相比,这家公司的研究发展努力,有多大的成果? 4、这家公司有没有高人一等的销售组织? 5、这家公司的利润率高不高? 6、这家公司做了什么事,以维持或改善利润率? 7、这家公司的劳资和人事关系是不是很好? 8、这家公司的高级主管关系很好吗? 9、公司管理阶层的深度够吗? 10、这家公司的成本分析和会计记录做的如何? 11、是不是在所处领域有独到之处?它可以为投资者提供重要线索,以了解公司相对于竞争者,是不是很突出? 12、这家公司有没有短期或长期的盈余展望? 13、在可预见的将来,这家公司是否会大量发行股票,获取足够的资金,以利公司发展,现有持有人的利益是否因预期中的成长而大幅受损? 14、管理层是不是只向投资人报喜不报忧?诸事顺畅时口沫横飞,有问题或叫人失望的事情发生时,则"三缄其口"? 15、这家公司管理阶层的诚信正直态度是否无庸置疑? 第四章,要买什么? 1、几乎所有的普通股投资,其目标都应该放在长期赚得厚利上。投资历史较悠久、根基较稳固的成长型股票,纵使因为整体股市出乎意料下跌而有所损失,也属暂时性质。这类大型公司的长期增殖潜力,远低于下型、年轻的公司,但整体而言,但整体而言,是非常值得投资的对象。 2、投资成效决定于两件事:运用原则的技巧,另一个是运气。 3、每一份研究都指出了相同的趋势:五年或十年期内,成长型股票的资本增殖幅度远高于其他股票。 第五章:何时买进 1、买到正确的股票,并抱牢够长的时间,总会带来一些利润,通常还会创造可观的利润,不过,要获得惊人的利润,则应考虑进出时机的问题。 2、预测景气趋势的经济学,不妨视为中世纪的炼金术。 3、如果传统的有关经济展望的研究,不能提供正确的方法,让我们确定合适的买进时机,有什么办法能告诉我们这件事?答案和成长股本身的特性有关。其共同点是:适合投资的公司,盈余即将大幅改善,但盈余增加的展望还没有推升公司的股票价格。这种情况出现时,适合投资的公司便处于适合的买点。 |