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中国能源行业 :煤电容量电价机制出台 动力电池装机量环

2023-11-15 11:14| 发布者: 神童股手| 查看: 569| 评论: 0

摘要:   核心观点:   煤电容量电价机制出台,电力市场改革加速。国家发改委和国家能源局联合发布《关于建立煤电容量电价机制的通知》,对煤电实
  核心观点:

      煤电容量电价机制出台,电力市场改革加速。国家发改委和国家能源局联合发布《关于建立煤电容量电价机制的通知》,对煤电实行两部制电价政策。综合考虑各地电力系统需要、煤电功能转型情况等因素确定,2024~2025年多数地方为30%左右(100 元/千瓦·年);部分煤电功能转型较快的地方比例为50%左右(165 元/千瓦·年)。煤电容量电价机制的建立有望提升火电企业的盈利水平,体现煤电的支撑调节价值,保障电力系统安全运行,为承载更大规模的新能源提供有力支撑。

      本周光伏硅料价格跌幅收窄,短期市场仍有小幅下探空间。根据中国有色金属工业协会硅业分会数据,本周单晶致密料成交均价为6.64 万元/吨,环降2.21%;N 型硅料成交均价为7.39 万元/吨,环降1.73%。硅片企业开工率略有回升,硅片、组件价格基本触及成本,价格接近稳定。供应方面,多晶硅产量仍有上升趋势,据SMM 数据,10月多晶硅产量14.4 万吨,环增6.7%,11 月多晶硅产量预计15 万吨,环增5%,当前硅料供应相对充裕,短期市场仍有小幅下探空间。

      动力电池装机环比提升,锂电材料价格维持跌势。10 月,国内动力电池销量61.0GWh,同/环增19.5%/1.5%;储能电池销量13.9GWh,环增21.9%;动力电池装车量39.2GWh,同/环增28.3%/7.6%。10 月动力和储能电池产量环比下滑0.1%,供应链仍处于去库存阶段,本周锂电材料价格维持跌势。近期,APEC 峰会以及COP 28 陆续举办,中美关系缓和有望促进头部电池厂加速出海。

      新能源并网有望加速,风电消纳能力维持高位。本周内蒙推动待建在建项目尽早并网,重点包括国家百万千瓦级基地项目第一、二、三批5488 万千瓦,乌兰布和、库布其、腾格里沙漠等4 个千万千瓦级大型风电光伏基地项目共4800 万千瓦,保障性新能源项目3525 万千瓦,市场化并网新能源项目4900 万千瓦,Q4 新能源并网有望加速。

      招标稳步推进,160 万千瓦海上风电技术服务开标,海上建设进度风电加速。

      9 月份电网投资增速开始修复,景气度开始回升。2023 年1-9 月电网基本建设投资完成额3287 亿元,同增4.22%,9 月投资金额582 亿元,同增19.51%,环增150.86%,增速较8 月份修复明显。

      中国LNG 到岸价有所下降。LNG 到货价受天气转凉而导致的供暖陆续开启推动价格上行,但周期内由于相对温和的天气导致需求增量有限,叠加库存升高的压力,导致价格上行动力不足。截止2023 年11 月10 日,中国LNG 到岸价为15.96 美元/百万英热,较前一周下降了2.44%,中国LNG 市场价为5093.00 元/立方米,较前一周上涨0.95%。

      投资建议:煤电容量电价机制有望提升火电企业的盈利水平,煤电资产有望迎来价值重估;动力电池装机环比提升,建议关注盈利弹性较高的头部电池厂商;风电进入产业链兑现期,重点关注海缆及零部件企业及头部电网一二次设备企业。

      风险提示:新能源政策推进不及预期;电力市场改革不及预期;传统能源商品价格波动剧烈等。

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