| 银行板块整体跑输沪深300。上周（01.30-02.03）A 股市场呈现整体上涨趋势，上证指数涨至3,263.41 点附近。银行板块整体跑输沪深300，上周银行板块指数（申万一级）涨幅为-2.69%，跑输沪深300 指数（-0.95%）1.74 个百分点。 银行板块整体回落。上周（01.30-02.03）A股市场银行股整体回落。仅有一只银行股上涨为兰州银行（0.55%）。跌幅前五分别为瑞丰银行（-7.01%）、平安银行（-5.35%）、南京银行（-4.78%）、邮储银行（-4.49%）、招商银行（-4.26%）。 北上资金持股变化：截至02月03日，北上资金持股邮储银行、平安银行、招商银行分别占其流通A股的7.15%、7.06%、8.07%，相较于2023年年初，邮储银行、平安银行和招商银行分别变动2.16pct、-1.95pct、0.74pct。 银行间流动性跟踪：上周（01.30-02.03）存款类机构质押式回购加权利率整体回升。存款类机构质押式回购加权利率：1天为1.27%，较前一周上升了12BP；存款类机构质押式回购加权利率：7天为1.82%，较前一周下降了1BP；国债质押式回购加权利率GC001较前一周下降了100BP，GC007较前一周下降了8BP。 银行理财产品跟踪：1月第四周（2023.01.23-2023.01.29）全市场各期限人民币理财产品预期收益率整体持平。2023年1月第四周，全市场各期限理财产品预期年化收益率分别为：3个月1.60%，与前一周相比持平；6个月1.80%，与前一周相比持平。 商业银行同业存单跟踪：上周（01.30-02.03），同业存单收益率整体回升。其中AAA 等级同业存单收益率 1 个月期2.13%，3 个月期2.34%，6 个月期2.47%，9 个月期2.57%，相较于前一周分别上涨9BP、1BP、2BP、5BP。国有行、股份行和农商行6 个月期收益率分别下跌0BP、1BP、5BP 为2.47%、2.48%、2.51%。 投资建议：坚守绩优、抢抓修复、布局未来 主线一：全年相对确定主线，坚守绩优高景气城商行。优质区域性银行立足客群更优、信贷需求更旺盛的经济环境，其全年“高扩张”无忧的同时资产质量上佳，叠加部分银行具有转债转股诉求，业绩释放动力较强。看好其对公信贷“涉政+制造业+普惠”多重驱动下的稳定投放以及零售信贷+财富管理的成长潜力。建议关注：江苏、成都、杭州、苏州。 主线二：前期地产冲击影响较大，综合化经营能力较强的股份行，有望率先迎来估值修复，且潜在修复空间十分可观，建议关注：招行、平安、兴业。 主线三：预测未来的好方法也许就是创造未来，优质银行的模式优势有望长期跑赢，建议关注：宁波、常熟、邮储。 风险提示：宏观经济增速下行；政策落地不及预期；疫情反复超预期等。 |
