| 本报告导读： 推荐杭萧钢构（异质结电池）/中国电建等，新能源政策频出，财政加码新能源项目支持力度，光伏行业数据维持高景气，受益标的江河集团/永福股份/龙元建设等。 摘要： BIPV产业链大涨 ，新能源政策频出，光伏行业数据维持高景气。1）自4月底以来，BIPV 产业链大涨：江河集团涨幅96%，永福股份涨90%，龙元建设涨44%，杭萧钢构涨35%，森特股份涨35%。新能源板块前期超跌，随着经济形势由底部逐步向上提振，财政货币发力，近期新能源政策频出。 2）5 月光伏新增发电装机容量同比增141%、环增32 个百分点，维持高景气。3）22Q1 光伏发电新增并网容量，分布式光伏占比提升至67%（21Q1占比53%），其中户用分布式占比29%。 国家推动光伏建筑一体化，财政加码新能源项目支持力度。1）住建部国家标准《建筑节能与可再生能源利用通用规范》自4 月1 日起强制执行，要求新建建筑安装太阳能系统。2）6 月《“十四五”可再生能源发展规划》 要求推进工业园区、经济开发区、公共建筑等屋顶光伏开发利用，在新建厂房和公共建筑推进光伏建筑一体化开发。3）《关于促进新时代新能源高质量发展的实施方案》提出到2025 年公共机构新建建筑屋顶光伏覆盖率力争达到50%。4）《财政支持做好碳达峰碳中和工作的意见》加大绿色债券/绿色信贷对新能源项目支持力度，探索纳入基础设施REITs 试点范围。 推荐杭萧钢构、东南网架、粤水电，受益标的江河集团、永福股份、龙元建设、森特股份。(1)杭萧钢构战略布局BIPV 增资控股合特光电，计划22年底投产首条晶硅薄膜+钙钛矿叠层电池中试线。(2)江河集团设立江河智慧光伏建筑有限公司，拟5 亿元投资建设300MW 异型光伏组件柔性生产基地。近期中标两个光伏幕墙项目订单约6 亿。(3)永福股份与启迪设计合资成立永福绿能进军户用光伏市场。(4)粤水电清洁能源已投产1.5GW（其中光伏0.6GW）/22 年目标1.2GW。(5)森特股份6 月成立子公司经营光伏设备及元器件销售、太阳能发电技术服务等。（6）龙元建设联合天合光能与淮南市谢家集区等签订整区光伏新能源投资开发战略合作协议。 推荐中国电建、中国化学、中国中冶，中国能建受益。(1)中国电建全球最大新能源EPC，下属规划设计总院受国家部委委托承担水电水利/风电/光伏等提供规划设计/审查等职责，新签合同中能源电力占比30%。(2)中国化学旗下华陆公司在多晶硅领域极具竞争优势，凭借“冷氢化”核心技术承揽国内90%以上多晶硅工程设计和大部分总承包项目。(3)中国中冶下属洛阳中硅一期投资15.5 亿建设区熔级多晶硅计划于22 年10 月投产，二期项目计划投资26 亿元，扩大高纯多晶硅生产规模。(4)中国能建加快全面绿色低碳转型，新能源及综合智慧能源新签占比24%。 风险提示：政策推进不及预期、项目推进不及预期、疫情反复 |
