| 近期市场持续炒作奥运概念，而传媒板块亦受益走高。业内人士表示，北京奥运不仅将刺激我国经济快速发展，还将给整个传媒行业业绩增长带来强劲动力，数字电视、广告、移动媒体将是行业受益最大的业务。受益于北京奥运会，2008年中国广告市场将出现25%的增长高峰。另外，我国承诺奥运全部赛事采用数字高清网络技术向全球直播，这将促进政府加快有线电视数字化升级速度，使有线电视运营商在数字化平移过程中享受更多财政支持，并推动相关企业盈利模式发生重大转变。另一方面，文化消费升级是传媒业增长的重要推动力。随着国民经济高速发展，人均GDP增长、消费结构升级，拉动了居民在文化娱乐产业上的消费，受益于此，近几年传媒业平均增长率达12%。预计奥运将进一步推动文化娱乐消费，促进行业内生性增长。资产注入、整合并购也是传媒行业这一阶段的投资主题。 近期行业频频出现利好，粤传媒在中小板IPO，湖北日报或将借壳国药科技上市，新华传媒定向增发收购解放报业集团经营性资产等等，一系列注资并购等利好消息推动传媒股近日连续走高。同时，辽宁出版传媒近期启动IPO也推动了行业整合预期。国家新闻出版总署署长柳斌杰在“十七大”上指出，政府将支持出版机构、报业企业和官方骨干新闻类网站上市，并不再要求它们将编辑业务与经营业务拆分，而是鼓励整体上市。随着辽宁出版将成为首个把编辑业务和经营业务合并打包上市的出版企业，将进一步刺激行业整合概念，并推动板块投资价值上升。 12月5日闭幕的中央经济工作会议为明年的政策导向定下了调控的基调，十年来第一次提出“从紧的货币政策”，旨在压缩贷款、控制信贷 。人民银行12月8日宣布，从2007年12月25日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率1个百分点。此次调整之后，普通存款类金融机构将 执行14.5%的存款准备金率标准，创下我国实行存款准备金制度20多年以来的历史新高，货币从紧是今后金融市场面临的主要问题。12月11日， 央行确认第二套房贷以家庭为单位。一系列政策显示出国家“从紧”的决心与手段，紧缩力度空前加大。“遭受这一超预期的大棒后”，金融 、地产板块出现较大波动。上周银行板块平均累计跌幅为4.93%。昨日，银行板块继续承接跌势，板块跌幅紧随房地产之后，跌幅高居第二位， 达5.28%。贷款增速放缓不改08年银行净利润强劲增长：贷款增速下滑有限； 与04--05年相比，此次信贷增速的高峰远低于上一轮，因此明年 信贷增速的放缓路径将大为平滑；对于08年合理的信贷增速认为会在14%--15%左右，最悲观的估计也不应低于13%。再说，总体生息资产规模仍 会维持快速增长，且收益率已较为理想，贷款规模增速放缓不改整体生息资产的净利息收入快速增长。 另外，即使利率水平维持不变，银行净 息差仍会继续扩大，经测算，上市银行1H08的净息差将扩大17bp--30bp。而税改、拨备压力降低是08年业绩继续超预期的重要保证。贷款规模 增长、净息差扩大、中间业务收入快增、拨备压力减轻和有效税率大幅下降，将是明年行业利润持续快速增长的五大动因。虽然近期利空频频 ，但从基本面看，支持行业景气的五项动因并未发生逆转。关注工行，中行，建行的短线机会。 盘面上,前期连续杀跌的金融、地产等指标股板块在超跌之后小幅反弹 ,而煤炭板块受明年电煤可能提价消息刺激全面翻红,位于涨幅最前。但相应板块的人气品种均冲高回落,是否企稳还有待观察。水泥板块今日整体走势也相当强劲,四川金顶、华新水泥、西水股份等均有较大的涨幅。此外,医疗器械、造纸、电力、化肥农药等板块相对活跃,商业百货、食品、农业、生物制药、酿酒、传媒等近日强势板块全线回落。个股方面涨少跌多,两市均无个股涨停,西水股份、柳钢股份、祁连山、动力源等个股涨幅居前。从走势来看,受股指重心下移的影响,个股活跃度明显降低,量能萎缩表明市场观望情绪浓厚,两只新股涨幅均超过200％说明在市场热点散乱, 投资者无所适从时,游资更倾向于参与没有历史套牢盘的新股,但新股暴涨之后的反复又对次新股形成压力,从周边市场走势来看,港股出现反弹,若能延续,可能有利于A股反弹,在周三将迎来解冻资金的预期下，一旦银行与房地产股反弹，大盘报复性反弹或随即展开。银行股是人民币升值主要受益品种，也是分享中国经济成长最明显的品种，只要我国牛市延续，那么银行股潜力是不容置疑的。预计银行股继续回调空间有限，在连续放量下跌后或将迎来强劲反弹。而银行股一旦反弹，大盘强劲反攻则是可以期待的。目前正迎来冬季用电高峰，在电力涨价预期与煤电联动背景下，电力板块或将出现阶段投资机会。 |
