| 智能汽车已成为互联网之后，全球最大的创业风口 互联网科技巨头入局，以多种方式加入造车大军，精彩纷呈。腾讯、阿里、美团、360集中参股造车新势力; 华为与北汽、广汽、长安等自主品牌车企深度合作；小米自主造车并计划2024年发布；滴滴、大疆等科技型公司亦加入造车大军。 科技互联网巨头企业为何切入汽车赛道 第一，智能手机及互联网行业增速放缓。（1）智能手机行业已趋于饱和。智能手机出货量自2015年后增速明显放缓且出现负增长趋势。（2）互联网用户增长放缓。以手机和电脑驱动的互联网用户数量增长放缓。 科技型企业行业急需寻找下一个增量赛道。 投资建议 智能汽车已成为继互联网后全球最大的创业风口，中国有望成为世界智能汽车中心，整车公司进一步消费品化，从过去2B面对经销商，转为直接2C面向消费者，同时科技化将使得整车企业“王者归来，价值重估”。整车股投资建议关注以下三条主线： （1）民营自主品牌龙头，我们预测到2030年自主品牌国内市占率达到70%，单车价格有望提升；同时征战全球市场，打开成长空间：长城汽车（A+H）、吉利汽车（H）；（2）造车新势力的优秀代表，汽车电动智能化先行者：小鹏汽车、理想汽车、蔚来汽车；（3）机制体制产生重大变化的国有企业，估值有望重塑：长安汽车、广汽集团（A+H）、上汽集团等。 风险提示 1、汽车行业景气度下行风险：汽车行业景气度下行或导致国内车企销量增长不及预期。 2、智能汽车渗透率提升不及预期：因消费者需求变化导致智能汽车渗透率提升不及预期。 3、汽车行业竞争加剧：行业竞争加剧或导致车企盈利能力下降。 |
