证·券·时·报头版评论：强周期品种还能热多久，还有待一番考量 周二，国内期货市场黑色系大宗商品开始领跌，股市方面，有色、煤炭、钢铁等板块跌幅居前。一时间，“商品牛接近尾声”的声浪响起。然而，事实是否如此还有待一番考量。本轮商品牛的驱动力主要有四个方面，分别是货币宽松、供应链不畅、碳达峰与碳中和，以及长达数年的供给侧改革。全球货币宽松格局可能在今年四季度迎来变化。而近期全球主要经济体已开始着手解决海运成本高涨、运力不足等问题。由此可见，前两大驱动力存在减弱的趋势。然而，碳中和的趋势不会变，数年积蓄的供给侧改革成果不会变。本轮商品牛是在缺少需求的背景下形成的。虽然目前依然缺少需求，但需求增长的预期不但未有变化，甚至还在强化。在需求并不是太旺的背景下进行价格调控，更多的并不是供需层面的技术问题，而是经济层面的取舍问题。 |
