| <DIV class=yp-main-text id=yp-article-text> <FONT size=4> 约翰．奈夫(John Neff)生于1931年，1955年进入克利夫兰国民市银行工作，1958年成为信托部门的证券分析主管，1963年进入威灵顿管理公司 (Wellington Management Company)，1964年成为先锋温莎基金(Vanguard Windsor Fund)投资组合经理人，1995年退休，31年间，先锋温莎基金总投资报酬率达55.46倍，而且累积31年平均年复利报酬达13.7%的记录，在基金史上尚无人能与其匹敌，由于操作绩效突出，至1988年底，先锋温莎基金资产总额达59亿美元，成为当时全美最大的资产与收益基金之一，并停止招揽新客户，至1995年约翰．奈夫卸下基金经理人之时，该基金管理资产达110亿美元。</FONT> <FONT size=4> 约翰．奈夫并曾义务为宾州大学管理捐赠基金，在16年内为宾州大学捐赠基金获得10倍的投资报酬，约翰．奈夫目前仍是威灵顿管理公司的副总裁及资深合伙人，威灵顿管理公司已成为管理2000亿美元以上自由裁量资产的大公司。</FONT> <FONT size=4> </FONT><FONT size=4>投资程序：</FONT> <FONT size=4> John Neff的投资哲学，偏重价值投资法，他形容自己是【低本益比的射手】选股方式坚持以下的基本条件：</FONT> <FONT size=4>良好的资产负债表 令人满意的现金流量 股东权益报酬率高出市场平均值 有能力的管理阶层 要有满意的长期成长远景 有一项以上极具吸引力的产品或服务 【交易之路</FONT><A href="http://www.irich.com.cn/"><FONT color=#696969 size=4>www.irich.com.cn</FONT></A><FONT size=4> 收集整理】 有强大的市场活动空间以基本条件选出股票之后，则以投资报酬率的一半为买进时本益比的标准。 大师选股报告的使用方法：</FONT> <FONT size=4> 由于John Neff的选股程序中只有1-3项是由客观的统计数字组成，4-6项则依投资者个人的了解主观判断，本系统提供以下程序：</FONT> <FONT size=4>1.选股标准： a.负债比例小于样本平均值 b.速动比例大于市场平均值 c.每股现金流量大于市场平均值 d.股东权益报酬率大于市场平均值 2.买进标准：本益比<(盈余成长率+股利率)*1/2</FONT> <FONT size=4> 数据使用限制：</FONT> <FONT size=4> 本方法所使用之负债比例、速动比例、每股现金流量、及股东权益报酬率均采用最近一期财务报告之数字。 本方法所使用之股价及股利率皆是最新一期资料，每股盈余及盈余成长率若无公司或投资机构预估值则以最近三年平均数字代替。 </FONT> </DIV> |
