| 一季度基金经理到底调仓了没？首批基金一季报出炉 春节之后，A股市场走势跌宕，在这样的震荡市场中，基金经理的一举一动备受关注。随着首批基金一季报出炉，基金经理们的调仓动向也浮出水面。 此外，记者也采访了多位基金经理，大家的观点较为一致，今年市场或将延续震荡，需要进行一定的波段操作。 多位基金经理调整持仓结构 从股票仓位来看，多数基金经理依然选择高仓位运作，从持仓变动来看，主要从此前的持股中挑选出部分标的加仓。 例如，截至3月31日，东方阿尔法基金总经理刘明管理的东方阿尔法精选的股票仓位超过90%，略高于去年年底。 从持仓结构来看，今年一季度，刘明加仓了顺丰控股、派能科技，分众传媒，这些个股新进入了基金前十大重仓股。其中，顺丰控股、派能科技分别是基金去年年底的第15大、第16大重仓股。 对于自己的调仓逻辑，刘明表示，尽管基金的部分持仓个股在一季度有较大回调，但这些股票所处行业景气向好，公司质地优良，且估值合理，对于这部分股票会继续持有。未来也会紧密跟踪行业和公司基本面的变化，根据性价比的原则对组合进行优化调整。  ') 同样保持高仓位运作的还有中庚基金副总经理丘栋荣。 以中庚价值领航为例，截至3月底，股票仓位依然超过九成。从持仓变动来看，基金略微增加了化工、有色、军工等行业的配置，降低了金融、轻工、纺织服装等行业的配置。 具体到个股而言，威海广泰、中盐化工、浙富控股、海利尔成为基金新进前十大重仓股，其中，基金去年四季度末已经持有部分威海广泰、海利尔。  ')丘栋荣表示，未来重点关注低估值且基本面良好、受益经济持续边际向好的行业，包括广义制造业、银行、地产、保险及中上游顺周期行业和偏成长的高端制造领域(电子、新材料、机械等)。 不过，也有基金经理大手笔减仓。例如，去年年底，东吴双动力的股票仓位为89.07%，到今年3月31日，股票仓位降至79.82%。基金经理刘元海表示，基金降低了仓位水平和个股持仓集中度，聚焦消费与科技成长股投资，更关注个股业绩的确定性和组合的性价比。 今年交易或更加频繁 一方面，基金一季报反映了近期基金经理的操作策略，另一方面，本周白马股剧烈震荡，记者也采访了多位基金经理。在他们看来，大家的思路较为一致，从中期来看，市场依然将延续震荡，操作上需要加大交易的频度。 “1月的时候，我们觉得市场热了，开始减仓；2月的时候我们又一次减仓；不过在3月份市场这波下跌中，我们开始加仓。”沪上一位基金公司投资总监表示，自己加仓的主要方向同样主要是原有持仓标的。“不过，我们判断市场很难趋势上行，大概率保持震荡走势，所以加仓反弹后，我们会进行部分减仓。” 另一位掌管百亿资金的基金经理做法也颇为类似。 “今年要加强交易，我们开盘时间很少安排路演，需要密切关注市场动向，随时下指令。核心资产其实是一个动态变化的概念，有的核心资产业绩符合预期，我们会留着，它敢跌，我们就敢加。但有的核心资产业绩发生了变化，以某光伏龙头为例，我们观察到行业有新的产能出现，竞争更加激烈，测算出它今年业绩并不佳，一季度的时候我们就卖完了。” 诺德基金基金经理应颖表示，近期，白马股持续震荡，主要有两方面原因，第一，现在处于季报期，市场预期与个股实际业绩值之间存在一定预期差，情绪与基本面之间博弈相对较多；第二，过去两年受益于风格及流动性原因，机构持仓普遍获利较多，综合考量后调仓导致部分个股波动率陡升。未来会相对调整部分持仓，配置相对增速、盈利与估值性价比较高的个股。 “均衡”也成为基金经理普遍提及的关键词。德邦基金专户业务部执行总经理孙博巍表示，部分高估值的白马龙头股有待业绩验证，另一方面周期类股票也不足以承担主攻方向，未来还是建议均衡分散配置，关注业绩确定性高、能支撑估值的标的。(上·海·证·券·报) |
