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食品饮料行业:疫情防控有力 看好连锁业态加速回暖

2021-2-23 10:33| 发布者: 神童股手| 查看: 174| 评论: 0

摘要:   板块周度表现:本周沪深300 下跌0.50%,创业板指下跌3.76%,食品饮料(中信)指数下跌3.21%,较沪深300 的相对收益为-2.72%,在中信29个子行业中排名第28 位。其中分子板块来看,肉制品板块本周下跌1.79%,调味 ...
  板块周度表现:本周沪深300 下跌0.50%,创业板指下跌3.76%,食品饮料(中信)指数下跌3.21%,较沪深300 的相对收益为-2.72%,在中信29个子行业中排名第28 位。其中分子板块来看,肉制品板块本周下跌1.79%,调味品板块本周下跌5.80%,休闲食品板块本周下跌3.13%,速冻食品板块本周下跌3.10%,其他食品板块本周上涨1.13%。

      板块估值水平:本周食品板块的PE(ttm)估值达到54.56X,高于8 年平均线(36.77X)与5 年平均线(37.45X)。本周板块估值相对前期基本维稳。其中肉制品/调味品/休闲食品/速冻食品/其他食品的PE 估值分别为27.33/85.69/37.09/70.67/52.58 倍,较8 年平均估值相距4.77%/60.82%/-4.90%/-23.18%/4.96%,肉制品、调味品、其他食品板块估值高于历史水平,休闲食品、速冻食品板块处于历史较低水平。

      个股周度跟踪:1)个股涨跌幅来看,本周股价表现较好的5 只个股为西麦食品/青海春天/惠发食品/西王食品/华统股份。2)个股换手率和成交量来看,本周换手率最高的5 只个股为西麦食品/良品铺子/有友食品/海欣食品/天味食品,成交量最高的5 只个股为双汇发展/恒顺醋业/涪陵榨菜/三全食品/双塔食品。3)陆股通情况,本周洽洽食品/天味食品/双汇发展/海天味业/涪陵榨菜/恒顺醋业/桃李面包等表现为北上资金流出。

      行业要闻:1)超8000 亿!春节零售餐饮迎来开门红,餐饮业复苏提速!

      除夕至正月初六,全国重点零售和餐饮企业实现销售额约8210 亿元,比去年春节黄金周增长28.7%,比2019 年春节黄金周增长4.9%。

      食品类上市公司重要公告:1)良品铺子:2021 年2 月24 日将有1.8 亿限售股上市流通,占公司总股本的45.56%。2)来伊份:20 年12 月11 日至21 年2 月10 日累计收到与收益相关的政府补助117.14 万元,超过2019 年净利润1037.07 万元的10%。3)桃李面包:减持计划实施完毕,期间控股股东吴学东先生减持665 万股,占公司股份总数的0.98%;视为一致行动人盛利先生减持151 万股,占公司股份总数的0.22%。

      后期重要事项提醒:临时股东大会召开:良品铺子、绝味食品。

      本周建议组合:绝味食品、安井食品

      投资建议与投资标的

      21 年春节在“就地过年”氛围下,居家消费场景相关的板块如速冻食品、休闲食品和调味品受益,国内疫情防控有力,其囤货量或不及20 年春节,但整体动销量良好。本周食品板块有所调整,我们认为主要系节前行情充分演绎以后的适当回调,目前板块估值整体处于较高位置,回调后或带来更舒服的买点。站在当下时点,我们认为随着疫情进一步得到控制,建议关注:第一、前期受损的连锁业态加速回暖,优质龙头受益于前期逆势拿店,有望享受门店数量增加+同店恢复双重红利;第二、前期因为短期业绩扰动,有充分调整的相关标的,当前估值水平较低,且随着股权激励等落地,员工和高管积极性充沛的相关个股;第三、长期来看,坚守成长性和确定性兼备的优质标的,看长可获得可观稳定收益,建议精选各子行业龙头:

      首推行业空间可观,业绩确定性强,成长具备潜力的子行业龙头。卤制品赛道仍处双位数增长发展阶段,绝味作为赛道内的绝对龙头,疫情期间逆势扩张,加速开店蓄力,短看今年,受益于同店逐渐恢复、开店加速,业绩增速有望逐季改善,长看兼具业绩确定性和成长性,目前性价比仍可,推荐绝味食品(603517,买入)。速冻行业长期来看仍有翻倍增量(对标日本),业内龙头成长空间大,短期来看随着餐饮业逐渐恢复,B 端业务景气度有望回暖,推荐BC 双轮驱动的安井食品(603345,增持)。短保面包空间广阔,建议关注桃李面包(603866,未评级);? 20 年疫情下业绩受到波折,存在低基数效应的相关标的绝味食品(603517,买入)、 桃李面包(603866,未评级);建议关注前期因为短期业绩波动有充分调整,质地优秀的相关标的,建议关注煌上煌(002695,未评级);? 现有调味品白马龙头表现依然强劲,业绩增长确定性强,调味品赛道优质,盈利能力突出,建议关注海天味业(603288,未评级)、中炬高新(600872,未评级)、千禾味业(603027,未评级)等优质酱油龙头,同时推荐复合调味品大赛道下新公司切入成长机遇,建议关注颐海国际(01579,买入)、天味食品(603317,未评级);

      风险提示

      系统性风险、突发性食品安全事件、疫情反复风险等

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