| 事项： 哈啰出行联合中国联通、紫光展锐、广和通宣布，率先在共享两轮出行服务中应用LTE Cat.1 通讯网络。首批1500 辆搭载LTE Cat.1 模组的哈啰助力车已于今年7 月投入使用，搭载LTE Cat.1 模组的哈啰单车也将于今年启用。 评论： 共享出行迁移LTE Cat.1 网络将极大提升用户体验以及丰富使用场景，有望取代2G 成为共享出行新的技术标准。4G Cat.1 模组大幅提升网络速度，可将开关锁耗时平均缩短30%以上；同时可以给用户带来基于LBS 的动态天气提醒、商圈广告推送等更丰富的服务。根据《共享两轮物联网技术的应用、演进及其生态价值》白皮书显示，当前国内在运营的共享单车约2000 万辆，艾媒咨询数据显示，2019 年国内共享电单车数量已超过100 万辆。这些车辆多数使用2G 结合蓝牙的解决方案。随着2G 退网在即以及共享单车进入精细化运营阶段，我们认为LTE Cat.1 将逐步从价值量较高的共享电单车开始向共享自行车渗透，有望取代2G 占据共享出行千万级别的市场空间。 2G/3G 退网在即，工信部计划引导LTE Cat.1、NB-IoT 取代发展。5 月7 日，工信部网站发布《关于深入推进移动物联网全面发展的通知》，明确提出2G/3G迁移转网。推动国内建立一分为三的“多层次、高效率”的移动物联网综合生态体系。工信部计划用NB-IoT、Cat.1 来替代2G/3G 退网后的市场，并引导产业链向5G 过度，最终达到一个“多层次、高效率”的物联网生态系统。 LTE-Cat1 能够取代2G 多数场景，满足物联网产业发展需求。LTE Cat.1 近年来逐步被用在物联网领域，LTE Cat.1 相较NB-IoT 在移动性、速度和网络覆盖上均有优势，能够取代2G 网络中涉及到实时移动性业务和支持语音通信能力的应用场景，如车载、移动支付、工业互联、老人机等：同时LTE Cat.1 也有良好的速率支撑，最大下行速率10Mbps，最大上行速率5Mbps，时延＜100ms。可以解决一些对语音和上下行速度有要求的应用场景的需求。LTECat.1 依托4G 基站，硬件不需要升级，直接在基站测软件打开即可，因此覆盖率较高。 国产芯片商崛起推动LTE Cat.1 市场爆发，产业有望迎来爆发增长。LTE Cat.1芯片早年被高通垄断，模组价格在100 元以上，阻碍了终端产品的规模上量。 2018 年底国内翱捷科技和紫光展锐先后推出国产LTE Cat.1 芯片，推动模组价格下降，现在模组价格已经降到了40 元左右。LTE Cat1 价格的下降直接推动了行业发展，能够承接更大部分2G/3G 的需求，有望成为2020 年出货增量较大的细分产业链。 投资建议：建议关注A 股深度布局LTE Cat.1 的物联通信模块上市公司，重点推荐移远通信、广和通。此外建议关注高新兴。 风险提示：物联网模组业务增速下滑；中美贸易摩擦导致物联网无线通信终端业务增速下滑；上游芯片技术发展带来的产品技术迭代；价格战导致产品毛利率下降 |
