粤开策略：预计8月市场波动相对平缓 股指有望更进一步 大势研判：7月红盘收官，8月值得期待 周五是7月的最后一个交易日，市场以红盘收官，上证指数收盘涨0.71%，深成指收盘涨1.27%，创业板指涨1.89%，科创50涨2.73%。两市成交额11460亿元，较前一交易日继续放大，从盘面上来看，前期领涨的消费、科技、医药等热门板块涨幅居前，板块轮动依旧明显。全天北向资金净流出约19亿元。 美国二季度GDP数据并不理想，隔夜外围股市下跌，但A股表现依旧相当坚挺，收盘沪深股指均获得不错的涨幅，我们认为主要有以下三点提振： 其一，从基本面来看，根据最新公布的PMI数据，7月制造业PMI为51.1，略超市场预期，供需两旺格局得以延续。 其二，从政策面来看，周四召开的重要会议定调较为积极，提出“三、四季度要乘势而上”，预计下半年宏观调控的主基调依旧是稳增长，财政政策有望进一步发力，下半年中国经济复苏大概率仍将延续。 其三，从资金面及情绪的角度来看，虽然7月市场走势整体较为震荡，但市场情绪明显提升。据万得数据统计，7月的23个交易日中，有20个交易日成交额突破万亿，单月成交金额合计约30.1万亿元，环比增长约108%，同比增长约230%。在多重支撑下，预计8月份市场的波动将相对平缓，在没有超预期利空出现的情况下，未来股指有望更进一步。 配置方面，主要关注以下三条主线： 其一，低估值板块的估值修复行情有望延续。在经济将持续恢复的预期之下，金融、地产等低估值周期股的估值修复空间依旧存在。 其二，消费、科技依旧是长期重点关注的主线。首先从盈利角度来看，科技、消费板块的业绩增速预期向好。其次从政策方面来看，重要会议提及“国内大循环”和“扩大最终消费”，消费将成为后续经济增长的重要支撑，消费内循环主线将是后续的关注重点。另外会议提出了“锻长板”的概念，在国内领先的技术领域具备政策预期，可优先关注5G、高铁、新能源、动力电池等优势领域的投资机会。 其三，重要会议提到下半年工作重点主要涉及到医疗、国改、新基建、房地产、农业、环保等行业，后续有望出台更具体的措施，可以持续关注。 政治局会议研究部署下半年经济工作，内循环成为会议亮点 中共中央政治局7月30日召开会议，重要看点如下： 国内统筹疫情防控和经济社会发展工作取得了重大成果。目前“经济稳步恢复，复工复产逐月好转，二季度经济增长明显好于预期，三大攻坚战扎实推进，经济结构持续优化，产业数字化、智能化转型明显加快，改革开放继续深化，人民生活得到有力保障”。 内循环成为会议亮点。对于未来的形势，会议指出了，“当前经济形势仍然复杂严峻，加快形成以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局”。 在宏观经济政策方面，会议提出了“更好统筹疫情防控和经济社会发展工作，坚持以供给侧结构性改革为主线，坚持深化改革开放，牢牢把握扩大内需这个战略基点，大力保护和激发市场主体活力，扎实做好“六稳”工作，全面落实“六保”任务”。 在财政、货币政策方面，会议指出“财政政策要更加积极有为、注重实效。”，“货币政策要更加灵活适度、精准导向。”会议对于货币政策取消了此前“降准、降息”的用词，同时提出社融规模合理增长，货币政策未来可能会保持中性偏紧。 |
