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电力行业 :湖北离开谷底 核电稳中有增

2020-5-21 11:05| 发布者: 神童股手| 查看: 272| 评论: 0

摘要: 2020 年1-4 月全国电力工业生产简况:4 月份,全社会用电量5572 亿千瓦时,同比增长0.7%,比上年同期回落5.1 个百分点、比3 月提高4.9 个百分点;全国规模以上电厂发电量5543 亿千瓦时,同比增长0.3%,回落3.5 个百 ...
2020 年1-4 月全国电力工业生产简况:4 月份,全社会用电量5572 亿千瓦时,同比增长0.7%,比上年同期回落5.1 个百分点、比3 月提高4.9 个百分点;全国规模以上电厂发电量5543 亿千瓦时,同比增长0.3%,回落3.5 个百分点。1-4 月份,全社会用电量2.13 万亿千瓦时,同比下降4.7%,回落10.3 个百分点;全国规上电厂发电量2.14 万亿千瓦时,同比下降5.0%,回落9.1 个百分点;全国发电设备累计平均利用小时1102 小时,比上年同期减少115 小时,降幅9.4%。截至4月底,全国规上电厂装机容量19.19 亿千瓦,同比增长5.3%,比上年同期回落0.7 个百分点;1-4 月份,全国新增装机容量2009 万千瓦,比上年同期少投产327 万千瓦,降幅14.0%。

    用电量:除三产外均恢复增长,湖北已离开谷底。4 月,一产用电62亿千瓦时,同比增长7.7%,比上年同期提高3.5 个百分点、比3 月提高了3.7 个百分点;二产用电3904 亿千瓦时,增长1.3%,比上年同期回落2.7 个百分点、比3 月提高4.4 个百分点;三产用电796 亿千瓦时,下降7.8%,比上年同期回落18.3 个百分点、比3 月提高12.0 个百分点;居民生活用电810 亿千瓦时,增长6.5%,比上年同期回落4.0 个百分点、比3 月提高1.2 个百分点。1-4 月,一产用电228 亿千瓦时,增长5.0%,回落1.1 个百分点;二产用电13884 亿千瓦时,下降6.1%,回落9.3 个百分点;三产用电3424 亿千瓦时,下降8.1%,回落18.4个百分点;居民用电3734 亿千瓦时,增长3.9%,回落7.0 个百分点。

    发电量:火电回正,核电稳中有增。4 月,全国规上水电发电量757 亿千瓦时,同比下降9.2%,比上年同期回落27.4 个百分点;火电3979亿千瓦时,增长1.2%,提高1.4 个百分点;核电308 亿千瓦时,增长10.7%,回落18.1 个百分点;风电418 亿千瓦时,增长4.8%,回落1.7 个百分点。1-4 月,全国规上水电发电量2720 亿千瓦时,下降9.4%,回落23.1 个百分点;火电15758 亿千瓦时,下降5.9%,回落7.3 个百分点;核电1087 亿千瓦时,增长3.7%,回落23.1 个百分点;风电1565亿千瓦时,增长8.7%,提高2.5 个百分点。

    利用小时:核电、光伏本月回升。1-4 月,全国水电设备累计平均利用小时865 小时,比上年同期减少94 小时,降幅9.8%;火电1266 小时,减少146 小时,降幅10.4%;核电2230 小时,减少28 小时,降幅1.2%;风电745 小时,减少21 小时,降幅2.9%。4 月,全国发电设备平均利用小时同比减少11 小时;其中,水、火、核、风、光的利用小时同比分别减少25 小时、减少10 小时、增加28 小时、减少14 小时、增加8 小时,核电与光伏单月利用小时已连续两个月回升。

    装机容量:火电新增占比过半。1-4 月,全国规上水电新增装机容量114 万千瓦、火电新增1078 万千瓦、核电0 新增、风电新增355 万千瓦、光伏发电新增456 万千瓦,与上年同期相比,分别增加40 万千瓦、增加41 万千瓦、减少125 万千瓦、减少195 万千瓦、减少94 万千瓦。

    投资建议:天气对于4 月用电需求变化的影响并不明显,电量变化基本反映了社会生产和居民生活情况。除三产外,一产、二产、居民用电增速均已回正;与3 月相比,用电恢复增长的地区由5 个大幅提升至18 个,湖北也不再是当月全国用电降幅最大的地区。核电利用小时持续回升,凸显其超越其他电源类型的稳定特性,推荐享受控股股东全产业链优势的中国核电,建议关注国内装机规模最大的中广核电力(H)/中国广核(A)。水电出力偏弱叠加全社会用电恢复,推动火电出力回正,但需关注持续下滑的利用小时以及近期开始反弹的电煤价格,推荐全国龙头华能国际以及长三角区域龙头浙能电力、申能股份。部分大型水电在建工程即将投产,相关标的具备成长属性,推荐守正出奇的全球水电龙头长江电力以及水火共济、攻守兼备的国投电力。

    风险提示:1、利用小时下降:宏观经济运行状态将影响利用小时;2、上网电价降低:电力市场化交易可能拉低平均上网电价;3、煤炭价格上升:以煤机为主的火电企业,燃料成本上升将减少利润;4、降水量减少:水电的经营业绩主要取决于来水和消纳情况;5、政策推进不及预期:政策对于电价的管制始终存在,电力供需状态可能影响新核电机组的开工建设。

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