| 美国证券分析家拉尔夫.纳尔逊.艾略特（R.N.Elliott）利用道琼斯工业平均（Dow Jones Industrial Average，DJIA）作为研究工具，发现不断变化的股价结构性型态反映了自然和谐之美。根据这一发现他提出了一套相关的市场分析理论，精炼出市场的十三种型态（Pattern）或谓波（Waves），在市场上这些型态重复出现，但是出现的时间间隔及幅度大小并不一定具有再现性。尔后他又发现了这些呈结构性型态之图形可以连接起来形成同样型态的更大的图形。这样提出了一系列权威性的演译法则用来解释市场的行为，并特别强调波动原理的预测价值，这就是久负盛名的艾略特波动理论，又称波浪理论。 该理论认为，每个完整循环不管是多头还是空头市场，都会有几个波段。多头市场的一个循环中前五个波段是看涨的，后三个则是看跌的，而前五个波段中，第一、三、五即奇数序号是上升的，第二、四、六波段即偶数波段中的六做偶数序号是明显看跌的；第七为奇数序号则是反弹整理。因此奇数序波段基本上在不同程度上是看涨的或反弹，而偶数序波段则是看跌或回跌。整个循环呈现的是一上一下的总规律。而从更长的时间看，一个循环的前五个波段构成一个大循环的第一波段，后三个波段构成大循环的第二个波段。整个大循环也由八个波段组成。 就空头市场看，情形则相反，前五个波段是看跌行情，后三个则呈现看涨行情。前五个波段中，又是第一、三、五奇数序波段看跌，二、四偶数序波段反弹整理，看涨行情的三段中，则第六、八段看涨，第七回跌整理。整个循环依然是一上一下的八个波段。在空头市场，一个循环也构成一个大循环的第一、二个波段，大循环也由八个波段组成。 无论是多头市场还是空头市场，第五波段是最长的，即上升时升幅最大，下降时跌得最凶。 艾略特波段理论内容的几个基本的要点： 1.一个完整的循环包括八个波浪，五上三落。 2.波浪可合并为高一级的浪，亦可以再分割为低一级的小浪。 3.跟随主流行走的波浪可以分割为低一级的五个小浪。 4.1、3、5三个波浪中，第3浪不可以是最短的一个波浪。 5.假如三个推动论中的任何一个浪成为延伸浪，其余两个波浪的运行时间及幅度会趋一致。 6.调整浪通常以三个浪的形态运行。 7.黄金分割率奇异数字组合是波浪理论的数据基础。 8.经常遇见的回吐比率为0.382、0.5及0.618。 9.第四浪的底不可以低于第一浪的顶。 10.艾略特波段理论包括三部分：型态、比率及时间，其重要性以排行先后为序。 11.艾略特波段理论主要反映群众心理。越多人参与的市场，其准确性越高。 |
