| 市场整体热度减退 行业关注度仍最高：上周电子元器件行业一级指数上涨0.3%，跑赢沪深300 指数2.7 个百分点，在29 个中信行业一级指数中位列第1。 海外市场方面，美国和台湾科技业指数上涨，而香港方面则下跌。本周行业仍受关注，29 个中信一级行业中领先上涨，热门抱团和超跌反弹是主要的走势。 海外厂商集中发力5G 国内RISC-V 阵营再取突破：联发科宣布将于本月26 日举行5G 方案发布会，全新7nm 工艺5G SoC MT6885 将亮相。高通骁龙865、三星Exynos 980 也将于下月亮相，并且高通表示正在做三代5G 芯片，规模化加速5G 在2020 年全球商用进程。国内芯片厂商在AIoT 领域再取突破，云天励飞本周发布其全球首款5AIoT 芯片，嵌入阿里平头哥玄铁810，采用RISC-V架构，今年8 月兆易创新在芯来科技助力下推出同样基于RISC-V 的MCU 芯片。 未来国内更多厂商加入RISC-V 阵营，物联网领域芯片国产自主化有望实现。 折叠屏手机再添新成员 或为高端机型创新方向：本周终端设备再添新款折叠屏手机，联想在2019 联想创新科技大会上展示了折叠屏手机摩托罗拉Razr 2019。 15 日华为折叠屏手机Mate X 5G 开售，在华为商城上线即售罄。截至目前，三星Galaxy Fold 和华为Mate X 已开售，市场响应热烈，而小米、联想等也已发布产品。品牌厂商不断尝试折叠屏技术，未来或成高端机型创新方向。 全球最小Mini LED 芯片发布 上游厂商积极布局产能：本周武汉光电工研院发布了全球可量产的最小Mini LED 芯片，像素点间距可以达到0.5mm。上游芯片生产厂商正积极布局Mini/Micro 产能切入新的市场需求，三安光电本周发布非公开发行预案，募集资金70 亿元投入高端氮化镓/砷化镓LED 外延芯片、Mini/Micro LED 等中高端产品，其中格力认购20 亿元。另外，三安光电将在今年Q4 生产6 英寸Micro LED 晶圆，LED 产业或将迎来新的发展机遇和关注度。 投资建议：本周投资建议保持“领先大市-B”评级，宏观层面贸易战缓和等带来利好因素仍等待兑现。终端产品关注以TWS 耳机和智能手表为代表的可穿戴设备。我们维持谨慎乐观的预期，推荐核心板块中业绩预期向好的标的，审慎对待估值较高标的。子行业首选消费电子板块，其次包括安防监控和元器件板块，建议增加关注封测板块。个股核心推荐标的不变，包括立讯精密（002475）、长盈精密（300115）、莱宝高科（002106）、海康威视（002415）和江海股份（002484），审慎看待海康威视高管信批违规事件。 风险提示：终端产品创新无法达到消费者认可；贸易争端带来的终端需求变化以及产业链影响的不确定性；国产化自主可控的产业政策推出与落地不及预期。 |
