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电力行业 :用电需求提振&水电增速转负 火电出力大幅改善

2019-10-23 10:27| 发布者: 神童股手| 查看: 354| 评论: 0

摘要:   9 月用电需求提升水电出力下降,火电出力大幅提升 国家统计局披露,9 月份用电量同比增长4.4%,增速比8 月份(+3.6%)环比上升0.8 个百分点;发电量同比增长4.7%,增速较8 月(+1.7%)上升3 个百分点。用电量方 ...
  9 月用电需求提升&水电出力下降,火电出力大幅提升

    国家统计局披露,9 月份用电量同比增长4.4%,增速比8 月份(+3.6%)环比上升0.8 个百分点;发电量同比增长4.7%,增速较8 月(+1.7%)上升3 个百分点。用电量方面,居民9 月份用电量增速为3.3%,较8 月份(-1.8%)有大幅回升,是提高9 月份全社会用电增速的主要因素;发电量方面,9 月份火电同比增速为6%,增速由负大幅转正,1-9 月火电累计发电量增速为0.5%;水电当月同比增长-1.1%,增幅继续下滑并今年首次转负。

    9 月煤炭供给保持宽松,沿海煤耗大幅提升

      国家统计局披露,9 月份原煤产量3.24 亿吨,同比增长4.4%,增速和8 月份大致持平;2019 年1-9 月,原煤产量27.4 亿吨,同比增长4.5%。9 月份进口煤炭3029 万吨,同比增长20.5%,比8 月份上升5.6 个百分点;2019 年1-9 月,进口煤炭2.51 亿吨,同比增长9.5%,连续3 个月超过3000 万吨。9 月份,六大电厂日均煤耗为66.43 万吨,同比增加5.2%,同比变化由降转增,主要是水电增速回落导致沿海地区外送电环比减少所致。

    动力煤价格同比环比均下跌,关注三季报行情

    根据Wind 数据,三季度,秦岛动力煤价格和全国电煤指数分别同比下跌47元/吨和37 元/吨,环比分别下跌23 元/吨和7 元/吨,同时上网电价相对稳定,三季度火电企业盈利将继续提升,三季度将实现业绩的同比和环比改善,建议关注火电龙头华电国际(A 股)、华电国际电力股份(H 股)及皖能电力、京能电力、长源电力、内蒙华电等区域性火电公司和水电龙头长江电力、国投电力。

      风险提示

      电力供需形势恶化;电价下调风险;煤价上涨风险;来水不及预期;装机投产不及预期;利率上行风险。

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