| 导读： 中国经济放缓重压大宗商品 国际油价跌至每桶130美元下 利好刺激 美国股市继续上扬 两房贷机构陷入困境 美联储加息可能存在变数 反常！周边市场回暖唯独A股下跌 中国经济放缓重压大宗商品 业内人士认为，我国上半年经济放缓迹象开始显现，这将对全球大宗商品牛市带来沉重压力，近两日国际油价暴跌即是深刻体现。 国家统计局17日公布的国内上半年主要经济数据显示，上半年国内生产总值为130619亿元，按可比价格计算，同比增长10.4%，比去年同期回落1.8个百分点，其中工业生产增速减缓明显。 "中国因素"独木难撑 "国内经济增速下降必将导致金属、原油等大宗商品实物消费的放缓甚至衰退，"海通期货宋启虎认为，尽管全球铜库存仍处于历史低位，但作为最大进口国和消费国的中国，其净进口量却持续下降，而铝及铝合金的净出口量在继续上升。 来自海关的数据显示，今年上半年，我国净进口精铜、铜合金和废杂/阳极铜年比下降29%至678562吨，比去年同期降低了277000吨。 国际投行高盛最新一份报告认为，如果2009年中国GDP增长8%，而非高盛经济学家此前预测的10%，那么多数金属的价格将下跌30%至38%。 "作为全球最大原材料消费国--中国经济放缓对铜等大宗商品的消费构成抑制是完全在情理之中的，对抑制全球高通胀的势头无疑也是个好消息。"宋启虎表示。 "全球大宗商品需求减弱的趋势逐渐明显，"长城伟业首席分析师景川认为，原油价格上涨通常带动金属等其他商品走强。从历史上看，原油作为全球商品成本体系的核心品种，它的上涨会对各国商品起到输入性通涨作用。通常而言，油价和金属、农产品等呈正相关走向，但还应注意到，油价涨势超过临界点反而会拖累其他商品走势，最终会减弱对这些商品的需求。 "近期市场的焦点主要集中在原油价格的走势上，"上述两位分析师认为，如果原油进一步下跌，有色金属和农产品等也将随之回落。 农产品或保持稳定 国内农产品牛市步伐受挫，但维持高位可能性依然很大。中证期货分析师黎杨认为，首先，政府控制物价态度坚决。进入2008年以来，国内CPI指数居高不下，通胀压力没有减弱迹象，年内控制CPI在4.8%以内的难度较大。在此背景下，政府很难放开占CPI比重达33%左右的食品价格。 其次，国家库存充裕。近期有关部门多位负责人士指出，我国粮食库存在1.5至2.0亿吨，如果按照2亿吨计算，国内目前的粮食库存消费比高达40%，远高于17%至18%的国际粮食安全线。国际农产品价格暴涨对国内影响有限。 最后，对外依存度较高的油料油脂类产品国际价格趋稳。由于南美大豆集中上市和美国预期种植面积大幅增加使国际大豆价格出现下跌，供需形势改变使其长期以来牛市步伐放缓，国内面临的价格上涨传导压力减轻。 不过黎杨也表示，虽然国内粮食价格长期独立于国际市场的可能性不大，但价格接轨过程仍会比较漫长，因此国内粮价难现大起大落，后市将稳定运行。 关注涨价背后因素 社科院世界经济与政治研究所副所长李向阳认为，目前我国物价上涨是国内经济自身过热和美国输入性通胀共振造成的。美国经济政策和货币贬值对全球性通货膨胀有助推作用，但弱势美元并非大宗商品持续上涨的主要原因，也不能完全揭示我国的物价上涨。 他表示，过去几年美国就存在流动性过剩，在美国经济放缓的条件下，这种流动性会自然进入商品市场进行投机。发达国家认为商品价格上涨是供需矛盾造成的，发展中国家则认为是投机造成的，并且这种投机在一定程度上得到政府的默许，而一些国际机构如高盛等对商品价格所做的预测也带有自身利益。 金鹏期货副总经理喻猛国表示，物价调整要更多采用市场化方法，大宗商品价格适度上涨会使企业节约资源，提高利用效率，而商品价格的变动风险也应该由市场主体来承担。政府应多方提供回避风险的衍生工具，增加投资途径，减轻经营压力；应不断提高企业的管理风险意识，鼓励企业利用期货市场来锁定利润和成本，以持续健康发展；同时还要加快发展、完善我国的期货市场，逐渐扩大"中国因素"的真正影响力。 （中国证券报）々 国际油价跌至每桶130美元下 新华网纽约７月１７日电（记者杨蕾）由于投资者担心美国经济状况影响国际市场原油需求，国际油价连续第三天大幅下挫，纽约市场油价１７日跌至每桶１３０美元之下。 当天，纽约商品交易所８月份交货的轻质原油期货价格下跌５．３１美元，收于每桶１２９．２９美元，这是自６月５日以来纽约市场原油期货收盘价格首次低于每桶１３０美元。伦敦国际石油交易所９月份交货的北海布伦特原油期货价格下跌４．７４美元，收于每桶３１．０７美元。 分析人士认为，投资者担心美国经济出现问题将影响国际原油市场需求是导致油价连续大幅回落的主要原因。美国联邦储备委员会主席伯南克１５日在国会听证会上说，美国经济正处于困难时期，而能源和食品价格上涨导致了通货膨胀压力上升。 美国能源部１６日公布的数据显示，上周美国原油商业库存增加了３００万桶，而此前市场预计该数据将下降３００万桶。此外，汽油和其他成品油库存也大幅增加。这些数据加剧了投资者对高油价导致市场需求疲软的担心，推动国际油价走低。 在过去三个交易日中，纽约市场油价已累计下跌１５．８９美元，并在１５日创下自１９９１年海湾战争以来最大单日跌幅。 １７日，纽商所８月份交货的汽油期货价格每加仑下跌１１．６１美分，收于３．１６３３美元。８月份交货的取暖油期货价格每加仑下跌９．７２美分，收于３．７４３８美元。８月份交货的天然气期货价格每千立方英尺下跌８６．１美分，收于１０．５３７美元。（新华网） 々 美国股市继续上扬 新华网纽约７月１７日电（记者杨柳）受摩根大通财报超预期和油价跌至１３０美元以下等利好因素推动，１７日纽约股市三大股指连续第二天大幅攀升。 市值位列美国第一的银行摩根大通１７日报告，第二财季净利润下降了５２％，合每股收益５４美分。这一结果超出了分析师每股收益４７美分的预期。利好财报刺激 摩根大通的股价大幅上涨了１４％。乐观的投资者认为富国银行和摩根大通财报利好表明信贷危机可能已经度过了最困难的时期。在摩根大通的带动下，金融板块领涨标普５００，标普５００金融指在１６日暴涨１２％后继续走高。 当天，诺基亚、可口可乐等公司也发布了好于预期的季报，而油价则连续第三个交易日走低，消费者类股从中受益。１７日纽约商品交易所８月份交割的原油期货价格一个月来首次收于１３０美元之下。受此影响，美国最大的家居零售商家得宝股价上涨３．１％，通用汽车和西北航空的股价也纷纷走高。 当天公布的经济数据也为市场提供了上涨的动力。美国商务部报告，６月份住房与公寓建筑开工数字增长了９．１％，而华尔街此前预计该数字会继续下滑趋势。同时，上周首次申请失业救济的人数的增幅也低于分析师的预期。不过，费城联储银行表示，７月份费城地区制造业指数连续第八个月下降，而经济学家此前预期该指数小幅提升。 到纽约股市收盘时，道琼斯３０种工业股票平均价格指数比前一个交易日涨２０７．３８点，收于１１４４６．６６点，涨幅为１．８５％。标准普尔５００种股票指数涨１４．９６点，收于１２６０．３２点，涨幅为１．２０％。纳斯达克综合指数涨２７．４５点，收于２３１２．３０点，涨幅为１．２０％。（新华网） 两房贷机构陷入困境 美联储加息可能存在变数 美国联邦储备委员会16日公布的上次货币政策决策例会会议记录显示，鉴于美国通货膨胀风险不断增加，美联储再进行利率调整时可能会提高利率。 不过，分析人士指出，在美联储上次例会后，美国两大住房抵押贷款机构--房利美和房地美陷入困境，并引发新一轮金融市场动荡。在这种情况下，美联储近期是否会加息目前还是一个未知数。 在6月24日至25日举行的上次货币政策决策例会上，美联储以9比1的投票结果决定，将联邦基金利率即商业银行间隔夜拆借利率维持在2%不变。这是美联储自去年9月连续7次降息后首度改变降息政策。 会议记录说，由于通胀上行风险和通胀预期不断增加，美联储认为，利率政策的下次调整有可能是加息。但是，鉴于经济前景的不确定性，加息的时间和幅度目前尚不明了。 会议记录显示，在美联储上次货币政策决策例会中，达拉斯联邦储备银行行长费希尔投了惟一的反对票，他主张立即加息。美联储下次货币政策决策例会定于8月5日举行。（北京商报） 々 反常！周边市场回暖唯独A股下跌 7月17日，A股市场又迎来一个"黑色星期四"。虽然周边市场普遍回暖，但沪深股指依旧高开低走双双收跌，上证综指收市时再次跌破2700点关口。两市交投重陷清淡，合计成交仅818亿元。 盘面显示，周四大盘指数高开后震荡回落，然后又发起一轮上攻，沪指最高到2773.28点，后逐波下探，下午14点开始出现一波跳水，最低下探至2676.15点，收盘报2684.78点，下跌21.09点，跌幅0.78%；深证成指收报9288.37点，下跌35.01点，跌幅0.38%；沪深300指数收报2718.07点，下跌27.53点，跌幅1%。两市涨跌个股比约为1：2。 反观周边市场，则暖意一片。隔夜国际原油价格继续大跌2.98%，美国道琼斯指数受美证交会规范卖空金融股的消息提振大涨2.53%。周四香港恒生指数上涨2.41%以回应；日经指数当日也上涨1%。 然而，这样的暖意仅"感染"了A股个把小时。沪深股指早盘分别高开了42.08点和136.93点，后在回抽20日均线受阻后逐波回调。分析人士认为，A股市场高开低走主要受两方面因素的影响，一是早盘高开主要受外盘走势的影响；二是大盘回落主要是受到盘中公布的经济运行数据影响。中国国家统计局周四公布，上半年GDP同比增长10.4%，上半年CPI同比上涨7.9%；6月CPI同比上涨7.1%，PPI同比上涨8.8%。统计局表示，中国当前经济运行突出的矛盾是物价上涨压力仍较大，下阶段要保持宏观政策的稳定性、连续性和灵活性。同时，在人大财经委关于上半年经济形势的讨论中，委员们认为，要继续坚持稳健的财政政策和从紧的货币政策，促进资本市场和房地产市场稳定健康发展，防止资产价格波动过大。"继续坚持从紧货币政策"--这是A股市场投资者保持谨慎心态的一个重要因素。此外，首批公布二季报的基金，股票仓位出现不同程度下降，周期性股票受到减持；这些因素都较大程度上抑制市场做多的人气。 板块方面，奥运、券商、电力、房地产、煤炭石油等板块出现回落，仅酿酒食品、医药板块逆市上扬，盘面热点显得青黄不接。据统计，全天对上证综指负面影响较大的分别为中国石油、中国神华、中国石化、海通证券、大唐发电、华能国际、大秦铁路和中国联通，合计拖累指数下跌10点，而对深市指数负面影响较大的分别为宁波银行、泛海建设，金牛能源，西山煤电、鞍钢股份、金风科技、锡业股份和美的电器，合计拖累指数下跌33点。 针对后市，有些机构认为，奥运会召开进一步临近，维稳已是高层共识，而同时外围市场短期出现积极信号，原油价格持续下挫，这些支持表明股指短期向下空间有限。乐观的看法是，股指继续以震荡整理走势消化各方压力，以时间换取空间的方式运行。（许少业 上海证券报） |
