| 半年报业绩前瞻:紧抓细分行业机构性机会我们对PCB、LED以及半导体产业公司披露的半年报业绩预告情况进行了梳理。PCB行业来看,通信PCB龙头企业沪电股份、深南电路上半年业绩强劲,业绩拉动与4G、5G通信网建设、运营商抢装(规避中美贸易摩擦不确定因素)等有关;弘信电子业绩高增主要系主营业务拓展加速;胜宏科技业绩提升主要受益于产能提升带动业绩增长。LED产业由于照明替代趋稳以及中美贸易摩擦影响,整体产业景气度目前仍在较低位置,结合公司业绩预告来看,我们建议在LED芯片、小间距封装与显示、miniLED背光以及智能照明几个细分领域寻找结构性机会。随着全球5G商用逐步落地,5G手机将为消费电子带来新的产业周期。依照5G手机渗透率的预测,我们认为消费电子产业有望在2019-2020年迎来业绩拐点,建议关注今年业绩处于低位,企业质地优秀的企业。在中美贸易摩擦背景下,我国半导体产业作为新经济发展的核心内核受到政策的大力扶持以及市场的高度关注。上半年,由于美方的“禁售”制裁,华为采取了加速扶持国内供应链、拉长库存周期、加快出货效率等策略,对应拉动了华为供应链企业上半年业绩增长,IC设计产业获得业绩助推。 市场行情回顾 上周上证综指下跌2.67%、深证成指下跌2.43%、中小板指下跌2.99%、创业板指下跌1.92%、上证50下跌2.02%、沪深300下跌2.17%。申万电子指数下降2.90%,排名申万28个一级行业中的第10位。从我们关注的海外的电子指数来看,上周费城半导体指数上升2.91%、台湾电子指数上升1.04%、恒生资讯科技业指数下跌2.28%。 投资建议 科创板交易在即,从澜起科技以及即将公布发行价格的科创板上市公司(乐鑫科技、安集科技、中微公司)来看,建议关注A股半导体材料、半导体设备以及IC设计公司在7-8月受到科创板开盘带来市场情绪的利好,具体标的包括北方华创等。结合5G商用牌照下发以及贸易摩擦进展缓和,重点关注5G基站侧高频覆铜板国产替代厂商华正新材等。3月2日,工信部发布《超高清视频产业发展行动计划(2019-2022年)》,政策将显著推动mini LED背光产业发展,建议关注LED芯片龙头三安光电、LED背光企业聚飞光电等。 |
