| 铁矿石价格下跌,焦炭价格持平 截止3月8日,普氏62%品位铁矿石价格为84.9美元/吨,较上周下跌2.5美元/吨,较上月下跌2.2美元/吨。山西临汾产一级冶金焦价格为1990.0元/吨,与上周持平,较上月上涨100.0元/吨。 钢材价格窄幅震荡 截至3月8日,上海地区20mm螺纹钢价格为3870元/吨,较上周上涨10元/吨;上海4.75mm热卷价格为3830元/吨,较上周下跌40元/吨;上海1.0mm冷轧板价格为4330元/吨,较上周上涨50元/吨;上海20mm中厚板价格为3970元/吨,较上周上涨20元/吨。 钢材模拟利润下跌 截至3月8日,原料滞后一个月模拟螺纹钢、热卷、冷轧板、中厚板毛利润分别为445.8元/吨、331.2元/吨、293.5元/吨、339.1元/吨,较上周分别下跌102.4元/吨、145.8元/吨、72.7元/吨、98.5元/吨。 需求启动,库存拐点出现 2月社融存量同比增速由1月的10.4%下降至2月的10.1%,但仍高于去年12月的9.8%,1-2月综合来看,社融表现稳定,稳信用政策逐步发挥作用,有利于下游需求传导。元宵节后,钢材需求稳步启动,在房地产和基建需求的共同推动下,钢材消费启动时点早于去年同期。截至3月7日,库存拐点显现,五大钢材社会库存1850.20万吨,较上周下降16.80万吨,厂库615.19万吨,较上周下降37.09万吨。可以看到,今年下游开工情况好于去年,螺纹钢周消费量达到355.7万吨,较上周增长86.9万吨。需求稳步启动,库存压力逐步消化,特别是厂内库存下降较快,对钢价有较强支撑。 武安开展强化错峰生产,高炉开工率下降 3月初,武安市发布《武安市2019年重点行业三月份强化错峰生产执行方案的通知》,钢铁行业按照在A方案的基础上,强化管控加严10%的限产负荷执行。武安市合规产能有4207万吨,预计新方案3月将影响生铁产量198万吨,较原方案增加33万吨。两会期间,钢厂检修增加,本周Mysteel调研163家钢厂高炉开工率为62.98%,环比降2.76%。政策性因素阶段性影响钢材产量,减缓供给压力,行业基本面得到持续改善。 高分红引市场关注,板块存估值修复机会 随着方大特钢、大冶特钢年报披露,公司高分红比例预案吸引了市场关注。由于目前行业政策对新建/扩建产能管控非常严格,钢厂即便有大量的资金也不可能违规新建产能,因此利润高、负债率低的企业分红比例有望较高。目前大盘走势趋势向上,行业基本面也有所改观。在高分红预期下,板块有望迎来估值修复机会。建议关注低负债、低估值、潜在高股息率的上市公司,比如三钢闽光、柳钢股份、宝钢股份等。 风险提示: 钢材消费大幅下滑。 |
