| 科创板已受理企业名单中,半导体企业占据7席。本报告我们聚焦澜起科技继续介绍科创板半导体企业。澜起科技是集成电路设计厂商,主要产品包括内存接口芯片、津逮服务器CPU以及混合安全内存模组,产品应用于数据中心、云计算和人工智能等领域。公司前身澜起有限于2004年由Montage Group独资设立,公司总部设在上海,曾在纳斯达克上市,目前在昆山、澳门、美国硅谷和韩国首尔设有分支机构。 市场对于内存的需求与日俱增,内存接口芯片市场规模快速增长,具有良好的发展前景。一方面DDR的快速发展,使市场对内存接口芯片的技术水平要求更高;另一方面随着云计算、大数据等新兴技术的快速普及,服务器的需求增多,进而不断催动市场对于内存的需求。结合全球服务器出货量的未来增长预期,以及内存技术和服务器发展趋势,内存接口芯片的市场规模未来将保持快速增长。 公司是是全球内存接口芯片龙头厂商之一。内存接口芯片领域具有较高技术门槛,公司发明的DDR4全缓冲“1+9”架构被采纳为国际标准,相关产品已成功进入国际主流内存、服务器和云计算领域,成为目前全球能提供此类芯片的三家公司之一,是全球内存接口芯片龙头厂商之一。 布局安全可控服务器平台。自2016年,公司携手Intel、清华大学及国内知名服务器厂商,进一步开发津逮?服务器平台产品,实现芯片级实施安全监控功能,为云计算数据中心提供更为安全、可靠的运算平台。 可比公司在美股市场具有较高的估值。集成电路设计行业是技术密集型、资金密集型的行业,较高的技术壁垒使得行业龙头企业在短时间内难以被赶超。随着内存接口芯片技术的发展和行业精细化分工要求的提高,行业集中度逐步提升,可比公司IDT以较高的溢价被收购,预计澜起科技上市后市场将会给予较高估值。 风险提示:技术更新换代风险、税收优惠政策调整风险、知识产权风险、客户集中较高的风险等等。 |
