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好到目瞪口呆? A股周末惊现重磅利好

2019-4-13 19:50| 发布者: 郎少| 查看: 1350| 评论: 0

摘要:   好到目瞪口呆?A股周末先行狂欢,机构高喊'股牛、房牛可期'  宽信用效果持续显现,新增信贷、社会融资等对经济增长具有前瞻性的数据都在全面回暖。  4月12日,央行公布一季度金融数据和社融增量统计数据。3月 ...

  远超预期!3月金融数据公布,有啥亮点?机构预计二季度经济有望企稳
  今日A股收盘后,央行公布3月金融数据显示,3月末,广义货币余额M2同比增长8.6%,狭义货币M1同比增长4.6%,增速比上月末高2.6个百分点,比上年同期低2.5个百分点。

  3月份,人民币贷款增加1.69万亿元,同比多增5777亿元。社会融资规模增量为2.86万亿元,比上年同期多1.28万亿元。2019年一季度社会融资规模增量累计为8.18万亿元,比上年同期多2.34万亿元。

  从目前公布的数据来看,3月M2、M1、新增贷款、社融增量等均超出市场预期。天风证券此前表示,3月金融数据回暖主要由于:1、宽信用政策之下,信贷投放能力较充足;2、节后复工较好,企业贷款需求有改善;3、监管鼓励银行加大信贷投放,尤其是小微及民企贷款,相关政策逐步发挥效果;4、一二线城市房市成交量回暖带动房贷需求改善。

  受此影响,恒生指数尾盘直线拉升,并直接翻红,并以今日最高点收盘,报29909.76点。


  社融增量2.86万亿,远超市场预期
  3月份,社会融资规模增量为2.86万亿元,远超市场预期,预期值为1.85万亿元,前期值为7030亿元。

  社融增量

  从分项数据看:1、对实体经济发放的贷款从上月的7461亿元跳升至19559亿元,成为拉动社融数据的主要动力。

  2、新增未贴现银行承兑汇票1366亿元,上月为减少3103亿元。

  3、企业债券融资转暖,新增量是上月的四倍多,至3176亿元。

  4、地方政府专项债券延续火热态势,连续4月上涨,3月升至2532亿元。

  新增贷款1.69万亿,高于预期
  3月人民币贷款增加1.69万亿元,高于市场预期,预期值为1.25万亿元,前值8858亿元。

  人民币贷款新增

  从细分数据来看,1、住户部门新增信贷8899亿元,其中,3月份发放居民部门短期人民币贷款约4300亿,创下历史纪录。居民中长期信贷较上月翻倍。


  2、票据融资规模近乎腰斩,从上月1695亿跌至978亿。这或与央行开展票据大清查有关。

  3、企业贷款稳步增加,企业短期信贷新增3101亿元,长期信贷新增6573亿元,上月分别为1480亿和5127亿。

  M2同比增长8.6%,高于预期
  3月M2同比增长8.6%,高于市场预期,预期值为8.2%,前值8%。M1继续回升,3月M1为4.6%,比上月末高2.6个百分点,比上年同期低2.5个百分点。


  为何市场如此关注M1数据?华创证券分析表示,从历史数据来看,每一轮 M1 与上证综合指数的拐点几乎一致。此外,M1同比的变化对周期股的拐点位置也具有较强的参考价值。鉴于 M1 对企业资金活跃度和库存周期的强指征性,可以通过 M1 进一步追踪资本市场对企业活力的定价。除了 2014 年底开始的股市“水牛”,额外受到企业资金脱实向虚的影响,导致资本定价周期大幅领先于经济周期变化。


  天风证券徐彪此前也表示,如果在随后阶段M1出现趋势性抬升,那么就要警惕,市场很可能不是简单的反弹,而是更大级别的反转。

  M1的底部,对于市场的底部而言,具有明显的指示意义,每一轮大行情之前,M1的大底部都会率先到来。

  二季度经济有望企稳
  通常央行开始降息、降准被视为逆周期调控政策的起点。从过去三次调控情况看,以政策放宽为起点,通常3至5个月后M2、社会融资规模等金融数据率先企稳回升,工业增加值、消费、固定资产投资等经济数据的企稳则是在政策放宽后的3至8个月,而CPI、PPI等物价数据的见底回暖则在政策放宽后的10至11个月。

  据经·济·参·考·报·报道,当前,政策时滞已近尾声。首先,外贸局势趋于缓和。今年全球经贸关系有望阶段性缓和,我国对外贸易呈现多元化特征,进出口商品结构也持续优化,外贸压力将有所缓解。

  其次,金融业全面强监管取得较大成果,目前已有所缓和。从去年11月起,委托贷款、信托贷款、未贴现银行承兑汇票等表外融资的收缩速度开始趋缓。

  第三,经济结构优化升级的改革红利逐步释放。国资国企、财税金融、市场准入、社会管理等关键领域的改革红利将激发市场活力,增添内生动力,提升内需潜力,推动经济高质量发展。第四,民企发展获得政策支持。中央政府、地方政府、金融财税部门纷纷出台支持民营经济的一系列政策举措,这些都有利于增强民企信心,促进民企投资和生产经营。

  预计2019年投资、消费、出口不会出现较大幅度下滑,我国经济二季度有望企稳,全年经济增长可能呈现“前低后高”态势。

  申万宏源近期也表示,年初以来,中美经贸磋商稳步推进,信用环境逐步改善,财政政策结构性扩张、聚焦扩大制成品内需,市场对经济前景的悲观预期得到一定程度的修复。结合年初以来的经济数据、金融数据以及货币财政政策情况,认为当前宏观经济已经出现一定的企稳迹象,未来进一步的经济数据表现值得关注。(证券时报网 琦林)

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