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野村:日元、美债投资者们,你们要紧紧盯着A股啊

2019-3-15 13:46| 发布者: 郎少| 查看: 37| 评论: 0

摘要:   野村:日元、美债投资者们,你们要紧紧盯着A股啊  摘要:野村Bilal Hafeez发现,很多资产都与中国股市呈现出相关性。负相关性最强的是日元交叉汇率,十年期美债收益率与A股有很强的正相关性,美股、美油和国际 ...
  野村:日元、美债投资者们,你们要紧紧盯着A股啊
  摘要:野村Bilal Hafeez发现,很多资产都与中国股市呈现出相关性。负相关性最强的是日元交叉汇率,十年期美债收益率与A股有很强的正相关性,美股、美油和国际铜价也与A股有一定正相关。

  策略师们现在遇到了一个难题:究竟是要更关注中国经济短期内的表现,还是要盯着刺激政策下潜在的下半年企稳回升呢?

  在野村证券G10外汇策略部门全球负责人Bilal Hafeez看来,可能关注政府出台的刺激政策才是要紧事。

  为什么呢?因为“中国股市似乎只对政府推出的经济刺激政策作出反应,而不是眼下疲软的宏观经济数据”。Bilal Hafeez举了一个例子:当PMI表现欠佳时,今年A股不跌反涨了。


  这和中国股市又有什么关系?Bilal Hafeez发现,不论是日元还是美债或者国际铜价,很多资产都与中国股市呈现出相关性,有的是正相关,有的是负相关:
  受最新中国经济数据影响最大的货币是日元,与中国股市关联性最强的是日元交叉汇率。其中,与中国股市关联关系最稳定且规模最大的资产是美元/日元和韩元/日元,其次是英镑/日元和欧元/日元。这意味着,中国股市有任何下跌,日元汇率都理应走强,特别是以上交叉汇率。

  除了外汇市场之外,我们还发现10年期美国国债收益率也表现出与中国股市较强的正相关性,而且美国股市和美国原油价格同样如此,但不是那么稳定。

  在大宗商品市场上,一如预期地,国际铜价也与中国股市有一定正相关性,但铁矿石价格则是负相关。


  那么,Bilal Hafeez又是如何看待中国经济的呢?“在经历了去年一整年的疲弱之后,中国政府出台的基建刺激和信贷措施似乎已经触底,但尚未形成稳固的上行趋势。”(华尔街见闻  祁月)
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