| 沪指涨0.68%四连阳 创业板涨1.23%两市近70股涨停 午后三大指数稍显回落，早盘暴涨的柔性屏、OLED等高位震荡，而其他题材概念则开始小幅回落，盘面上看，工业大麻、二胎、粤港澳、医药等活跃，个股总体普涨，两市近70只个股涨停，沪指收报2671.89点，涨0.68%，成交额1567亿。深成指收报8010.07点，涨1.15%，成交额2085亿。创业板收报1332.27点，涨1.23%，成交额585亿。 光大证券认为，春节后市场风险修复持续，风格略偏中小创。“数据弱、政策紧”阶段普遍悲观与“数据弱、政策松”阶段已然确立之间的预期差，是支撑一月份蓝筹白马行情的核心因素。2019年进入“政策-经济”周期的第四阶段，持续趋弱的经济增长数据诱发持续的政策宽松，风险资产估值修复仍将持续。二月份中小创业绩预告发布完毕，压制中小创风险偏好的短期因素得到缓解。市场对商誉减值的普遍悲观预期，反而可能在此次中小创大规模的商誉减值后，出现风险偏好的修复。建议继续以第四阶段的优势行业作为底仓配置，与此同时适度增加中小创的配置。此外，全年的估值修复行情主线下，也不能放弃对基本面（分子）的关注。一方面，2019年宏观经济仍有较大下行压力，中观层面各消费行业在19H1的高基数与趋弱的零售数据也不容忽视。在全年分子、分母跷跷板式赛跑的过程中，估值修复行情不会一蹴而就，若基本面的回落幅度超预期，仍会带来股价和估值的修正。另一方面，对于中长期有明确成长逻辑的板块或细分行业龙头，在19H1的压力期，如果明确基本面预期届时能够见底，可能也是右侧信号的出现。 华鑫证券认为，全球流动性边际宽松、两会前利好政策预期、以及“商誉雷”等风险事件的集中提前释放，场内风险偏好有望得到快速提升，未来一阶段行情有望延续节前反弹趋势，但后续行情能否继续演绎，还需要未来业绩预期改善的验证。另外技术角度，短期指数上攻之后，若量能依旧无法形成有效突破，上证综指60-90-120分钟或将再次出现背离共震，上行压力将进一步加大，所以也要防范指数冲高回落。 |
