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北上资金年度透视:净流入3000亿 增持超千股

2019-1-4 15:05| 发布者: 郎少| 查看: 181| 评论: 0

摘要:   北上资金年度透视:净流入3000亿 增持超千股  2018年北上资金逆势流入,重仓增持181股,新进178股,9股霸榜活跃股  中国上市公司研究院  2018年,北上资金在A股市场创造多项历史之最。这一年来,北上资金 ...
  北上资金年度透视:净流入3000亿 增持超千股
  2018年北上资金逆势流入,重仓增持181股,新进178股,9股霸榜活跃股
  中国上市公司研究院
  2018年,北上资金在A股市场创造多项历史之最。这一年来,北上资金不惧市场下跌,买中多只牛股,彰显了其长期价值投资理念与优异的选股能力。从选股来看,北上资金青睐高净资产收益率、低市盈率、上市时间相对较长的行业龙头。

  1 全年净买入近3000亿元
  证券时报·中国上市公司研究院统计显示,沪股通和深股通开通以来,截至2018年收官,A股市场北上资金合计净流入6417.34亿元,其中2018年北上资金净流入2942.18亿元,占累计总额的45.85%,日均净流入超过10亿元。

  从月度数据来看,2018年5月北上资金流入超过500亿元,创开通以来最大单月净流入额。此外,2018年的12个月中,北上资金有10个月为净流入状态。



  2 15个行业获北上资金增持超五成
  北上资金持有市值增加超过50%。建筑材料、纺织服装、机械设备、建筑装饰和农业牧渔五大行业均获北上资金增持超过100%。如建筑材料行业的海螺水泥华新水泥万年青尖峰集团塔牌集团均获北上资金大幅度加仓,持股比例均增加超2%。

  北上资金持有市值减少的行业仅有3个,分别是家用电器、汽车和电子。数据统计显示,从2017年2月开始,房地产商品房销售额累计同比增速持续走低,至今未见反转。由于商品房销售数据对下游影响的滞后,未来1-2年家用电器行业的市场需求将会受到影响。此外,从2018年7月开始,汽车产量开始负增长,2018年11月同比降幅已经达到-16.70%。该数据预示汽车行业并不乐观。另一方面,电子行业存在外贸环境严峻、商誉减值等问题。


  3 北上资金增持1104股 新进178股
  中国上市公司研究院统计显示,北上资金持有A股市场1921只上市公司股份,2018年增持1104家和新进178家,持平39家。从占比来看,北上资金持有上市公司股份以增加为主。

  2018年北上资金持有股份增加比例超过1%的上市公司有181家。其中大族激光获北上资金增持12.54%,居于首位。2018年牛股之一的顺鑫农业也位居北上资金增持比例前列。该股2018年上涨66.82%,跑赢上证指数90%,其2018年前三季度净利润同比增长97.03%。整体来看,北上资金增持股份比例靠前的股票中消费股占比达到50%。

  从新进个股来看,2018年北上资金持有上市公司股份比例超过1%的个股有13家。北上资金新进个股往往注重基本面。以新进比例最大的涪陵榨菜为例,2018年北上资金新进该公司股份比例达到5.5%。该股2018年走势强劲,年内涨幅达到29.51%,跑赢上证指数50%以上。涪陵榨菜2018年前三季度归属于上市公司股东的净利润增长72.16%,并在三季报中预告2018年全年净利润增长45%至75%。

  从持股比例靠前个股来看,2018年北上资金持有股份比例超过1%的上市公司有314家。其中股份比例最高的大族激光达到16.62%。北上资金持有股份比例超过10%的13只个股中囊括了2018年牛股之一的中国国旅。北上资金持有该公司股份比例达到12.11%。该股2018年走势强劲,年内涨幅达到39.82%,跑赢上证指数60%以上。中国国旅2018年前三季度归属于上市公司股东的净利润增长41.79%。

  此外,从减持个股来看,北上资金减持的672只个股2018年平均下跌34.73%,减持比例靠前的20只个股无一上涨。可见,北上资金一定程度上能够规避风险。如被北上资金减持1.93%的科士达,2018年股价下跌55.31%,跑输上证指数30%。科士达2018年前三季度净利润下滑9.97%,其预计2018年全年净利润变动幅度-40%至0%。




  4 9股上榜十大成交活跃榜超200次
  从登上沪股通及深股通十大成交活跃榜榜单的次数来看,2018年243个交易日内,中国平安贵州茅台海康威视五粮液格力电器5股均上榜229次,位居榜单前列;伊利股份恒瑞医药、万科A分别上榜218次、216次和214次。此外,美的集团全年214个交易日内上榜204次。

  从成交额来看,2018年成交最活跃的10只股票为贵州茅台中国平安海康威视恒瑞医药格力电器五粮液美的集团伊利股份招商银行海螺水泥,其中前7只个股的成交额均超千亿元。

  成交金额较低的10只股票为杰瑞股份华夏幸福国轩高科冀东水泥科大讯飞世纪华通聚光科技卫士通新纶科技温氏股份,其中杰瑞股份华夏幸福2股成交额不足亿元。

  与2017年相比,前十大成交活跃股有两个变化。

  一方面,海螺水泥取代京东方A进入前十大成交活跃股之列。京东方A今年前三季度净利润同比下降47.82%,2018年累计下跌53.9%。

  另一方面,2018年前十大成交活跃股成交额显著放大。恒瑞医药2018年成交1187.19亿元,较2017年增长了3.57倍,五粮液、伊利股
  份成交额分别增长2.06倍和2.03倍,格力电器贵州茅台招商银行中国平安成交额增幅在1倍以上。




  5 北上资金偏好大消费和非银金融行业
  2014年底沪港通开通以来北上资金一直偏好大消费和非银金融,2016年12月5日深港通开通后北上资金对大消费和非银金融热情不减的同时,对电子(如海康威视、京东方A等)偏好明显。大消费一直是北上资金最青睐的板块,但板块内行业偏好有所变化,以深港通开通为分界点,之前主要偏好食品饮料,2016年12月5日至2017年末北上资金尤为偏好家用电器,不过2018年在大盘持续下跌的背景下,食品饮料又成为北上资金最受青睐的行业。

 


  6 四大指标影响北上资金投资偏好
  将2018年北上资金117只活跃股的成交额(取自然对数)分别与公司总资产、市盈率、市净率、市销率、净资产收益率、营业收入增长率、资产负债率和上市年龄等变量作相关分析(财务数据来源于三季报,其他指标截止日期为2018年年末),经统计检验后,发现北上资金成交额与净资产收益、市盈率、总资产、上市年龄存在相关关系,其中净资产收益率与成交额的相关性最为显著。

  成交额与净资产收益率正相关。净资产收益率是最能反映公司盈利能力的指标。净资产收益率越高,公司自有资本能够获取的收益就越大,对投资者的权益越有保证。将成交金额大小降序排列,成交金额排名前十的个股平均净资产收益率高达20.37%,显著高于成交金额排名后十个股8.46%的平均净资产收益率。如贵州茅台格力电器2018年三季报净资产收益率均超过25%,2018年北上资金成交额分别为2107.4亿元和1153.48亿元。

  成交额与市盈率负相关。市盈率是投资者耳熟能详的估值指标,一般来说,市盈率低的股票投资价值较高。117只活跃股中,有27只个股成交金额超100亿元,2018年年末平均市盈率仅15倍,如海螺水泥去年末滚动市盈率为5.8倍,全年北上资金成交金额为569.64亿元。

  成交额与总资产正相关。总资产规模大的的上市公司一般为各行各业最具竞争力的龙头公司,具有典型的蓝筹特征,投资风险相对较小。中国平安美的集团格力电器贵州茅台成交额和总资产均在千亿元以上,其中中国平安2018年三季度末总资产高达6.9万亿元,2018年北上资金成交1866.64亿元。

  成交额与上市年龄正相关,即北上资金偏好上市时间较长的个股。这主要有两点原因:一是股票上市的时间越长,越经得起市场的考验;二是从信息搜寻成本的角度来看,公司上市时间越长,信息披露就越充分,挖掘其投资价值投入的研究成本就会越少。具体来看,研究样本中,上市时间超过10年的个股有76只,占比超六成,仅上海银行招商蛇口温氏股份先导智能蓝思科技海天味业6股上市时间少于5年,117只个股上市时间的均值高达14.19年。

  可见,北上资金偏好高净资产收益率、低市盈率、上市时间相对较长的龙头企业。(证.券.时.报.网.)

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