板块表现:本周(11.26-11.30)大盘指数涨跌幅+0.42%,食品饮料指数涨跌幅+2.15%,涨跌幅在28个子行业中排名第3。表现前三板块为白酒板块涨跌幅+3.06%,啤酒板块涨跌幅+1.91%,乳品板块涨跌幅+1.36%。个股涨幅前三为山西汾酒(+10.34%)、舍得酒业(+9.81%)、酒鬼酒(+8.13%)。个股跌幅前三为加加食品(-7.37%)、西藏发展(-6.43%)、张裕B(-3.96%)。 行业观察: 1、约423亿!中国线上酒类销售居世界第一。近日,全球知名酒类贸易媒体《饮料商务》称,根据国际葡萄酒及烈酒研究所(IWSR)的调查结果,中国已成为全球大型线上酒类市场,年总交易额达61亿美元(约合423亿元)。(云酒头条))2、多家五粮液大商下发涨价文件。系列酒涨幅10%—25%。近日,多家五粮液大商对各级经销商下发了涨价文,文件内容显示,四川、河南、江苏、山东等地的宜宾五粮液股份有限公司系列产品将上调价格,涨价幅度在10%—25%。(酒业家)个股要点:【伊力特】2018年11月26日,中国证券监督管理委员会审核通过公司公开发行可转换公司债券的议案。目前,公司尚未收到中国证监会的书面核准文件,公司将在收到中国证监会予以核准的正式文件后另行公告。 【珠江啤酒】公司拟联合公司股东广州国资发展控股有限公司、其他广州市属国有企业及社会投资机构等发起设立广州国资产业发展并购基金(暂定名,以工商登记为准)。【伊利股份】伊利股份全资子公司香港金港商贸控股有限公司收购泰国THE CHOMTHANA COMPANY LIMITED96.46%的股权,交易初始对价为8056万美元。 行业最新数据: 11月30日全国猪肉平均价为20.44元/千克,环比上一周上涨1.64%。11月25日全国白条肉出厂平均价19.24元/公斤,环比上一周下降0.88%。2018年11月28日全国36个城市鸡肉平均价为11.76元/500克,比10月31日上涨0.17%。2018年11月28日全国36个城市牛肉平均价为36.88元/500克,比10月31日相比上涨了1.43%。(以上价格已更新到最新数据)本周观点及推荐组合:高端白酒预期差仍在,行情可持续。随着三季报披露和秋季糖酒会召开,高端白酒行业基本面跟随经济下行的趋势显现,引发投资者担忧,甚至与2013-2015年的行业深度调整期比较。我们认为有三大不同:一是没有出现类似限制公务消费和白酒塑化剂等突发事件导致的需求短期大幅下滑;二是本轮行业复苏仅有两年,远低于上一轮的8年时间,库存压力相对较小;三是产品价格体系较为稳定,尚未出现崩塌式下滑迹象。我们推荐三条主线:一是稳增长低估值的一线白马,首推高端白酒板块(贵州茅台、泸州老窖)+食品龙头(伊利股份、双汇发展),关注五粮液、洋河股份;二是业绩提升空间大的啤酒板块,包括重庆啤酒、青岛啤酒,关注华润啤酒、燕京啤酒;三是自下而上推荐业绩增长确定性高的伊力特、汤臣倍健、金禾实业。 风险提示:经济增速放缓,原材料成本上升,食品安全问题。 |