| 10月汽车板块整体下跌,跑输指数4.5个百分点:10月汽车行业板块涨跌幅-12.57%,同期沪深300和中证500分别下跌8%,11%。行业细分方面,乘用车涨跌幅-13.78%,商用车涨跌幅-16.99%,汽车零部件涨跌幅-10.5%,汽车销售和服务涨跌幅-19.93%。 月度销售情况:据中汽协统计,10月汽车总销量239.4万辆,同比下降11.5%,环比增长13.82%。乘用车9月销量206万辆,同比下降12.04%,其中,轿车销售数量同比下降13.38%,MPV销量同比下降11.39%,SUV销量同比下降10.1%,交叉型车销售同比下降21.93%。商用车方面,9月份销售33.36万辆,同比下降8.39%,环比上升6.38%。商用车细分行业中,客车同比下降11.97%,货车同比下降7.86%,半挂牵引车同比下降36.75%。受中美贸易战影响,以及经济走势下行,消费者信心减弱,汽车产销量大幅下滑,行业表现低迷,预期行业整体销量继续承压态势不变。 新能源汽车动态:据中汽协统计,10月新能源汽车总销售约12.12万,同比增长55.4%,环比增长20%。其中,纯电动车10月总销售9.4万辆,插电式混合动力汽车销售2.97万辆,同比分别增长47.26%,92.6%,环比分别增长29%,-3%。插电式混动车同比快速增长,但由于政策预期的不确定性,以及市场环境影响,增速回落。纯电动车相比上期数据,销售情况有明显增强。 投资策略:10月,行业板块持续下跌,但整体行业估值已接近历史低点,未来行业修复概率增加,首次给予汽车行业同步大市评级,建议重点关注新能源汽车整车和供应链零部件相关的龙头企业。 风险提示:(1)宏观经济加剧下行,导致消费需求减弱;(2)中美贸易战加剧,进出口限制;(3)汽车政策特别是新能源汽车政策实施力度不及预期。 |
