| A股跌破2600点，多家券商依然乐观 周五A股跌破2600点，不过多数券商依然乐观，大金融、军工、5G三大板块被集体看好。 周五（11月23日），两市集体低开，随后一路单边下行，午后沪指跌破2600点仍持续下探，各板块全线走低，创投板块多股跌停。场内仅150股上涨，逾60只非ST股跌停。 截止收盘，上证综指收跌2.5%报2579.48点，深证成指跌3.26%报7636.7点，创业板指跌3.34%报1308.74点，万得全A收跌3.14%。两市成交近3600亿元，与上日同期持平。 北上资金周五继续净流出逾10亿元，行业板块全遭净流出，其中计算机、电子净流出居前。 本周，沪指跌3.72%，不仅回吐上周涨势还又多交出部分筹码；深成指跌超5%，创业板指跌近7%。 具体来看，伴随热门个股市北高新(600604)、光洋股份(002708)开盘一字跌停，近期热门个股齐遭抛售。始于本月初的创投热炒系列基本宣告尾声，在资金获利了结后缺乏新的主线开辟战场，场内资金一时也仅能在旧的题材上乱战，午后部分二线创投股的小幅异动也能说明问题。然多数资金选择观望。而前期反复带动大盘节奏的券商股连续调整且幅度较大也反映出指数走势较为疲乏，量能的连续收窄仍暗示本轮调整或将继续延续。 技术方面，上证综指在跌破2600点整数关口后，下方已无任何均线支撑，尽管距离上月的2449底尚有距离，但光头长阴已令日K偏离短线内的上升通道。创业板指跌幅更甚于主板，可见在5G为首的科技股迟迟无法突围下，中小创的调整可能因前期累计的涨势而幅度更大。 养鸡板块成为唯一亮点 板块方面，领涨龙头指数跌幅位居榜首，板块内仅海泰发展(600082)获得连板，普路通(002769)、群兴玩具(002575)延续涨势，而西安旅游(000610)、朗新科技、中元股份等多股跌停正式昭告搏杀资金的成功出逃。 创投股作为近期绝对龙头板块首遭全线闷杀，总舵主市北高新一字跌停，民丰特纸(600235)、合肥城建(002208)、鲁信创投(600783)、九鼎投资、复旦复华(600624)齐遭跌停。山西证券(002500)表示，创投板块的行情已经结束，开始进入下行通道，偶尔小级别的反弹不影响板块下行趋势的建立。 其余板块大多跌幅较深，环保、有色、传媒跌幅靠前；科技股也未能聚集人气。 养鸡板块成为当日唯一亮点，近期涨价热潮推动个股逆势上涨，益生股份(002458)涨4%，民和股份(002234)涨逾3%。 周五上证50相对抗跌，仅跌1.5%，在银行等权重股相对坚挺下指数依旧杀跌，显示出中小盘股跌幅明显较大。 个股方面，巨无霸中国人保早盘开板后回封涨停，换手率高达64%；近11日10涨停的龙头光洋股份一字跌停，第三大股东拟大举减持；中弘退继续跌停，面值仅0.4元，追平A股最低成交价纪录。 中金等机构一致青睐三大板块 A股反弹一波三折，但机构普遍对明年A股行情持乐观态度。 近期中金公司、中信证券(600030)、申万宏源(000166)证券、华泰证券(601688)等知名机构相继发布2019年年度投资策略报告。报告普遍看好2019年A股投资机会，而且集体青睐大金融、军工、5G三大板块。 中金公司认为： 受增长继续下行、政策逐步托底等基本面与政策交互演变的影响，从当前到2019年年底，A股市可能会经历风险继续释放与机会显现的阶段，时机把握较为关键。 A股整体估值已偏低，随着市场利率回落，估值扩张基础已初步具备，未来有待增长预期的企稳及改革挖潜力、提效率、增活力的实现。 外资等长线资金、地产资金可能流入会支持A股流动性改善。 中金公司表示2019年上半年，建议遵循以下三大主线布局后市机会： 首先，逢低吸纳符合消费和产业升级趋势的优质龙头，包括医药、家电、轻工、餐饮旅游、食品饮料、汽车及零部件、TMT等； 其次，关注下跌时间长、幅度大、估值低、预期已经较为悲观的部分板块边际改善机会，包括券商、保险、军工、部分新能源等； 相对看淡近年受供给侧结构性改革支持、未来需求放缓更明显、估值风险释放尚不充分的板块，主要原材料等板块。 申万宏源证券： 预计A股2019年会反弹向上，有望迎来牛市起点。 关注5G、光伏风电、游戏、新能源汽车和军工等板块龙头股的配置机会。 华泰证券： 预计2019年全部A股盈利增速会回落至5.5%，但呈U型，趋势或好于2018年，A股有望回升； 流动性结构决定了市场高度，小行情or大行情取决于间接融资与直接融资谁的边际增量更显著。 建议配置通信、军工、金融等。 2019年将迎来复兴牛起点 华泰证券策略研报认为，2019年A股市场待“渠”成：“渠成水到，浇灌成长”。 报告分析，2018年去杠杆导致流动性和信用收缩，压制A股估值；7月底以来的政策调整未能显著起效的原因在于“有水”但“渠未成”。“通渠”政策的进度决定了2019年A股的节奏，重点关注2-4月、7-8月两个时间点。 报告预期2019年全A盈利增速回落至5.5%，但呈U型，趋势或好于2018年，A股有望回升；流动性结构决定了市场高度，小行情or大行情取决于间接融资与直接融资谁的边际增量更显著；预期技术周期与经济周期叠加决定了市场风格偏科技成长，从相对盈利、无风险利率、政策边际变化及产业链景气度考虑，建议配置通信、军工、金融。 报告认为，市场供需格局、政策实施效果、国际战略变局三大因素将成为影响2019年市场推进的关键因素。 中信证券策略研报判断，政策“再平衡”托底经济，减税+稳杠杆+改革的搭配加速经济结构调整。预计2019年经济的增速在Q2-Q3见底回升，而A股也将在风险充分释放后，迎来未来3-5年复兴牛的起点。 在这种情况下，报告认为A股将“拨云见日，下半年迎来转机”。具体来看： 第一，A股盈利增速Q2探底，Q3回升。基准假设下，全部A股2019年盈利增速从2018年的9.7%下降到5.4%，单季同比呈“V”型走势，且底部下探不会太深，预计4个季度增速分别为4.5%、4.1%、5.4%、8.2%。 第二，政策预期逐步明朗。“贸易战”的不确定性有望在2019年Q1进一步明朗，政策预期在“两会”后明确，预计市场风险偏好在Q2末期逐步回暖：大盘在Q1盘整后，在Q2会逐步进入盈利和估值修复共振的上行阶段。 第三，市场流动性前低后高。保守估计，产业资本（包括纾解股权质押的专项基金）、保险、外资的资金2019年累计流入A股4300亿元，流入节奏上前低后高，下半年市场流动性状况更好。 配置方面，建议聚焦结构转型，拥抱高端制造和服务业。 海通证券在近日报告中指出： 目前市场依然是以结构性和主题性机会为主，投资者应该利用震荡过程低吸优质民企， 中线看好并购重组带来外延式增长机会(其中TMT、医药生物、智能制造等领域机会更多)， 另外可关注煤价下调带来的火电板块机会，以及房地产龙头估值修复的机会。 |
