| 李大霄：金融地产两牛角蠢蠢欲动 A股戏幕正徐徐拉开 11月19日消息，今年1-9月，股票ETF资产增长26.81%，但份额规模却增长了59.89%。10月份股票ETF更是出现爆炸性增长，数据显示，全十月净申购金额约425亿元，资金似乎根本不顾A股行情持续低迷。 对此，英大证券首席经济学家李大霄认为，资金利用ETF渠道大量进入市场，而且利用空头大肆散布悲观绝望的情绪，使得散户乖乖地交出宝贵的低位好股票，A股大底就这样被大鳄抄走了。结合QFII和机构频频举牌，资金成本慢慢降低，10年期国债期货创下97近二年新高，十年期国债收益率迅速回落至3.35%，多地按揭利率出现松动放款加速。上证50指数出现4个月的平底，堪称教科书式的底部形态，技术面即将形成金叉，主力资金精心布局的巨型空头陷阱即将收网。成交量也慢慢恢复，金融地产两个牛角已经蠢蠢欲动，A股戏幕正徐徐拉开。 高层频繁发声呵护市场 看好岁末年初的"暖冬" 两市开盘涨跌不一，受到周末消息影响，ST板块集体大跌，一度拖累指数回落，创投板块也大幅分化，券商股表现活跃，沪指表现相对强势，创业板指则快速杀跌跌逾1%，创投股大幅分化，手游、网络安全、传媒、软件、半导体等板块疲软。截至午间收盘，上证综指上涨0.22%，报2685.1点；深证成指下跌0.17%，报8048.72点；创业板指下跌1.08%，报1388.13点。 国金证券认为，A股自10月中旬以来出现了一轮情绪修复的反弹，伴随着成交量的放大，11月16日，沪深两市成交量更是攀升至4758亿，重回到了今年年初成交量水平。11月9日，证监会修订发布《发行监管问答——关于引导规范上市公司融资行为的监管要求》，凸显了股市大幅波动背景下监管层对股市稳定发展的重视。后续制约A股反弹高度的仍在于“企业盈利下行”，且美国年内处于缩表周期，对新兴市场国家资金流向形成负面冲击。行业（个股）配置上，依旧主推“大金融”板块，其次相对看好能独立于经济周期下行的“军工”板块，涨价类的“天然气”。另外主题投资上，我们主推“5G产业链”。 国盛证券认为，高层频繁发声呵护市场，政策出台密集有力。随着各方力量联手，股权质押等引发的流动性风险正在化解，前期压制市场的阴云逐渐散去。后续，继续看好岁末年初的“暖冬”修复行情。G20“习特会”在望，中美贸易摩擦的影响可能边际减弱，内部政策环境持续改善，叠加业绩真空期的到来，市场风险偏好正逐步修复，暖冬修复行情继续。未来，期待A股市场的双向扩容，社保、养老金入市的同时，引导居民提升权益资产配置比重，为资本市场引入活水，提升市场活力。 |
