| 基本金属中短期内受到周期性弱势的制约，但长期上涨趋势良好。近忧：近期受到美国等西方国家经济持续放缓、次级债危机爆发的冲击，价格出现了较大的回落；无远虑：新兴市场消费需求的持续扩张和供应面临的长期瓶颈依然存在，在不确定性逐步减弱的情况下，金属价格趋势依然乐观。 黄金价格趋势依然向好。美元贬值和能源价格攀升仍是中短期黄金价格的重要支撑。长期看，流动性泛滥导致通胀的回升将是促成黄金价格长期牛市趋势的根本因素。 维持行业“强于大市”的评级。基于行业长期趋势乐观、资源扩张驱动盈利增长的预期以及国外金属远期价格和矿业股指数不断创新高的事实，依然维持行业“强于大市”的评级。 具有资源及产能扩张预期的公司是我们的首选。行业景气度对有色上市公司的投资价值具有非常重要的影响，但不是唯一的因素。从国外矿业公司的发展历程来看，资源和产量的持续扩张能够不断提升公司的价值，即使在行业景气度低迷的时期。建议选择具有资源扩张能力、成本优势的公司，其中：央企整合、资源和产能扩张能力显著、具有的整合或并购优势的公司值得重点关注；品种选择：黄金、锡、铜、铝等。 最大的风险：美国经济进入衰退及新兴经济体经济增长大幅下滑。 研报下载 有色金属：<A href="http://www.gupzs.cn/upload/news/200712_463575.pdf">2008年投资策略 10公司评级(研报)</A> |
