公司发布2018年半年报预告：预计实现归母利润5,600万元-6,500万元，同比提高71.33%-98.86%。 医疗IT业务加速增长，上半年业绩高成长。医疗IT业务主要由母公司来实施，2018年Q1母公司报表显示，收入增速高达32.02%，净利润约为2800万，而去年同期为亏损约30万元。医疗IT行业景气度提升，2017年公司订单加速增长，由于公司项目实施周期约为1年，根据项目中标到收入确认的转化时间期，我们可以预知2018年Q2医疗IT业务有望持续保持高增速。另外，博泰服务业绩维持相对稳定增长。整体而言，在医疗IT业务高增长的带动下，公司业绩维持高速增长。 医疗大数据业务加速推进，市场化推广取得阶段性成果。医疗大数据业务经过2年多的研发，目前已经处于产品市场化的推广期。2017年医疗大数据业务在南京市浦口区、桐乡市和福建协和医院项目落地，探索医疗大数据业务在区域卫生和医院领域的应用。2018年公司又与青海大学附属医院、白银市第一人民医院、兰州市第二人民医院分别签署战略合作协议。战略合作内容主要包含数据收集与交换平台的咨询服务、制定收集数据的范围与标准、数据应用平台的相关建设、大数据业务的运营等四大块内容。公司医疗大数据业务处于高速成长期，新产品市场化推广取得阶段性成果。 中山模式稳步推进，即将步入运营期，公司将获新的盈利增长点。中山市区域卫生PPP项目已初步完成项目建设工作，部分业务处于试运营期。医疗数据在区域卫生信息平台上已实现互联互通，城市级医疗就诊结算互联互通、商保线上理赔和家庭医生服务管理等项目已经取得初步成效。按照合同规定，从2019年开始中山项目将迈入正式运营期，运营服务费用以及后续项目配套建设将成为公司新的业绩增长点。 投资建议：预计公司2018/2019/2020年EPS 0.45/0.57/0.74元，对应PE 36.93/29.16/22.42倍，给予“买入”评级。 风险提示：业务发展不及预期。 |
