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金价新高 黄金期货今挂牌(热股)

2011-5-12 08:02| 发布者: admin| 查看: 1936| 评论: 0|原作者: 中财网|来自: 黄金期货

导读:   黄金期货今日挂牌上期所 上市基准价209.99元   滚滚热钱金市"淘金" 国际金价飙新高   首日交易小贴士   抢食黄金期货"螃蟹"当心"消化不良"   投资黄金期货要多一分冷静   黄金期货推出为投资者又"打开了一扇窗"   黄金期货上市首日三大猜想   黄金期货今起上市:三大预言 首日或涨停 谨防四大误区   金价涨牵着股价涨 黄金贵黄金股更贵   黄金期货今日挂牌上期所 上市基准价209.99元   209.99元!期金上市基准价确定预测走势 分析师观点现分歧   昨日,上海期货交易所公布了黄金期货上市首日挂牌基准价,黄金期货合约Au0806、Au0807、Au0808、Au0809、Au0810、Au0811、Au0812的挂盘基准价都为209.99元/克。 业内部分分析师就该价格对今日黄金期货走势进行了预测。   国泰君安期货分析师葛成杰、吴泱表示,黄金主力合约Au0806今天可能跳空高开,追随纽约期金的走势,黄金期货价格可能运行在215元/克至225元/克之间。考虑到今天是上期所黄金期货首日挂牌交易,国内市场以往有"炒新"的投资习惯,市场容易受到多头情绪驱动,期金价格可能大幅上涨,甚至出现单边市行情。   南华期货研究员段世华则认为,黄金期货模拟交易首日主力合约一度上涨10%,之后价格剧烈波动且持仓量快速上升,在显示投资者对黄金期货热情的同时,也表明金价再度逼近历史高价之际,市场分歧正明显加大。   黄金期货市场相对其他商品而言,透明度和内外关联度更高,因此市场的有效性也很高。模拟交易状况基本反映了目前全球黄金市场的变化情况。   段世华还认为,国际黄金市场主力针对中国推出黄金期货的博弈已经展开,当黄金上涨已成越来越多趋势投资者的共识时,当他们无法借助黄金期货伏击内地做多者时,有可能转为从顺势向上创造的泡沫空间中获利。   按照上期所定出的基准价,上海黄金期货有可能在上市初期会出现非理性的因素,人气升水可能会明显超出市场预期。   东证期货研究员林慧也表示,黄金期货上市首日出现大幅上涨的可能性极大,考虑到目前市场的旺盛人气,不排除盘中触及涨停,挂盘价209.99元/克还有较大的上涨空间。   上海中期分析师经琢成认为,黄金作为首个具有金融属性的期货品种,上市首日投资者的参与性可能较为积极,并且受到2007年黄金牛市的心理因素影响,今日不乏多单。但从目前市场形式和纽约期金的走势来看,短期内国际金价遭遇获利盘打压的可能性较大,因此,理性的投机者将保持较为谨慎的心态进行操作。综合来看,首日黄金期货价格大幅上涨的可能性较小,预计主力合约0806全日价格波动区间在207.42元/克至210.94元/克。   首创期货分析师刘旭表示,上期所黄金期货的上市挂盘基准价为209.99元/克。从价格对比来看,黄金期货的挂盘基准价偏高,不看好黄金期货首日封于涨停板。   但刘旭也表示,从国际经济和黄金市场的趋势来看,黄金期货上市首日上涨概率较大。但上市初期单边交易可能存在较大的价格波动风险;而由于各合约挂盘基准价均为209.99元/克 ,需要观察各合约之间的走势关系,在长期看好黄金价格的情况下,套利交易存在机会。   尽管各分析师对黄金期货上市首日走势看法存在分析,但他们都不约而同地提示了交易风险。葛成杰就表示,由于原油价格高位运行以及由此带来全球通货膨胀加剧,加之美元仍弱势运行,黄金现货未来一段时间内继续走强的可能性较大。由于黄金期货价格已经反应了投资者对未来黄金价格走势的预期,因此期金的上涨幅度可能小于现货金。鉴于期货市场的高风险高收益的特性,投资者更需保持理性,谨慎投资。   刘旭认为,对于新近参与期货交易的投资者,要做好风险控制。期货交易异于股票、基金投资,保证金交易的特点和价格剧烈波动可能的存在,使得做好风险控制成为资金安全和获取收益的必要保障。 (上海证券报) 々 滚滚热钱金市"淘金" 国际金价飙新高   国际投机和投资资金已经大举入主国际黄金市场,一场"抢金"运动正在展开。受此影响,国际现货金价至记者截稿时已经涨至876.55美元/盎司,创出历史新高;纽约2月期金价格最高则涨至878.8美元/盎司,涨幅都已接近2%。   据截至去年底的统计显示,在美国商品期货贸易管理委员会(CFTC)最新持仓报告中,美期金投机净多头可能逼近历史高点。另外,国际上最大的一个黄金ETF手中持有的现货黄金规模已经超过了一个国家的黄金储备量。   根据美国CFTC关于纽约商业交易所(Comex)和芝加哥期货交易所(CBOT)期金市场的最新持仓报告显示,截至12月31日,美国期货市场的投机者正在重建期金多头头寸,该头寸已经开始接近2007年10月出现的历史高点。净多头达到了2629万盎司,稍稍低于历史高点2711万盎司。UBS在报告中认为,由于去年黄金收于834美元/盎司附近,此后走高至目前的870美元/盎司,接下来的净多头可能会达到新的历史高点--3000万盎司。   近期发布的一份有关黄金ETF的数据则更让人震惊。目前在国际市场上已有8只同黄金市场挂钩的ETF。其中规模最大的一只ETF--StreetTracks Gold Trust (GLD)目前持有黄金的数量占到了所有ETF持金量的80%,其持有现货黄金量已经超过了中国央行的黄金储备量。据介绍,该基金在去年年底时的日成交量已经达到了800万股,去年该基金的收益率达到了31%。另一只ETF基金iShares Comex Gold Trust (IAU)截至去年年底规模也已经达到了15亿美元,去年收益率也同样达到了31%。   "黄金ETF的规模是对黄金价格走势的一个较好的预测。"一海外交易员解释道,"目前在国际上,投资者都喜好通过购买ETF来投资黄金,投资者的需求越大,ETF的发行量就越大。ETF去现货市场配置同比例现货黄金,如此一来,黄金价格就会被这些基金所推高。"   不过,也有机构表示,由于近期已有很多投资者建立了大量的多头头寸,这也可能预示接下来的买入力量会有所削弱,这将给金价的进一步上涨带来一定的压力。(上海证券报) 々  首日交易小贴士   ■首日交易小贴士   1、今日涨跌停板为10%:黄金期货合约上市首日涨跌停板幅度为正常涨跌停板的二倍(即不超过挂盘基准价的±10%)。上海期货交易所昨日已经公布各合约挂盘基准价为209.99元/克,以此计算,则黄金期货今日涨跌停板价位分别为230.99元/克以及188.99元/克。   2、买卖一手期金,保证金超三万:为了控制风险,多数期货公司采取提高首日交易保证金的方式。据记者了解,一般期货公司对客户收取的保证金比例在15%左右,这样客户交易一手合约所需交纳的最低保证金约在3万元以上,部分期货公司甚至将黄金期货首日的交易保证金提高至20%以上。   3、手续费60元/手至120元/手不等:上期所向会员收取的手续费为每手30元,"平今"仓收取单边。记者从一些期货公司了解到,黄金期货上市初期,期货公司向客户开出的默认手续费差距较大,从60元/手至120元/手不等。   4、平当日仓要用"平今"指令:上期所当天建的仓单只能用"平今"指令才能平掉,国内期货交易所中只有上期所严格区分"平仓"和"平今"指令。"平今"就是平掉今天的仓单,平仓就是平掉历史仓单。另外,平仓时注意不要误操作成开仓。   5、交易时间与股市有别:目前上海期货交易所交易时间分为四节,交易时间分别为:上午第一节9:00-10:15,第二节10:30--11:30;下午第一节13:30-14:10,第二节 14:20--15:00。(上海证券报) 々 抢食黄金期货"螃蟹"当心"消化不良"      强烈的创富预期和对黄金由来已久的偏爱,令黄金期货还未面市就热度骤增。一些地方甚至出现了排长队开立期货投资账户的景象;部分机构和私募也是磨刀霍霍,希望充当先行者,抢食黄金期货这只"螃蟹"。然而,财富真的触手可及吗?   来自多家期货公司一线的信息表明,奔着黄金期货开立期货账户的投资者主要来源于股民和原来青睐"纸黄金"的投资客。大量新鲜血液的加入,使人们对一向只有极少数人参与的中国期货市场有了更多的期待。然而,与此同时,风险也在悄然来临。综合各方的消息,目前盲目入市的投资者占到了很大的比重。许多投资者具有丰富的股市、汇市、"纸黄金"或其他市场的投资经验,但谈到期货,大多是一知半解的典型"菜鸟",对期货市场的游戏规则一无所知。许多人对期货最大的印象,是早年海南期货市场的暴富神话和近几年国际金属期货的疯狂牛市,殊不知一些人暴富的背后是更多人的惨淡结局。   这些新入市者"无知者无畏",对财富的渴求使他们常常无视操作风险,非常容易沦为职业炒家的刀下鱼肉。由于黄金期货所需保证金不高,以小博大的特性吸引了大批中小投资者的积极参与,而保证金操作在放大收益的同时也大大放大了风险,多空搏杀的惨烈程度超乎想象,中小投资者较为脆弱的风险承受能力将受到严峻考验。另外,黄金定价权被伦敦和纽约市场掌握,国内金价基本上处于亦步亦趋的地位。一旦市场投机气氛过度,波动幅度加剧,期货市场巨大的杠杆效应将使那些缺少期货经验的投资者遭受巨大打击,甚至血本无归。   显然,扎实有效地推进投资者教育,提高投资者的风险意识,对于国内刚刚问世的黄金期货尤为迫切。有鉴于此,上海期货交易所在合约设计中充分考虑了投资者的需求,对可能出现的风险制定了相应的应对措施,对个人参与黄金交易交割等方面也有相应规定。但黄金期货能否平稳和安全运行,很大程度上将取决于投资者投资行为的理性与否,如果大量风险承受能力不足的投资者参与黄金期货交易,后果的严重性将很难预料。   期市有风险,入市需谨慎。对于投资者而言,开炒黄金期货之前,首先要给自己打上一个大大的问号:我是否适合投资黄金期货?要回答这个问题,需要对自己的期货知识储备和风险承受能力进行综合评估。期货知识准备和风险承受能力是投资者进入期货市场的必要条件,缺一不可。无法抵御暴富诱惑而习惯冒进的投资者,更应该绷紧风险意识这根弦,慎重决策。   当然,一个有活力的市场需要更多投资者的参与,不能否认期货市场的价格发现功能,也不能否认黄金期货中蕴涵的投资机会,"因噎废食"同样要不得。入市者的关键在于要控制好仓位,控制好风险。量力而行,理性投资,应该成为中小投资者规范自我投资行为的主要原则。(上海证券报) 々 投资黄金期货要多一分冷静   ⊙威尔鑫投资研究中心 杨易君   1月9日,中国黄金史上将翻开新的篇章--黄金期货在上海期货交易所闪亮登场。老百姓又多了一条黄金投资渠道。随着中国的黄金市场进一步开放,笔者认为一般投资者需对黄金期货更多一些客观认识,不要过分放大市场开放面临的机遇,要客观认识黄金期货市场面临的风险。机遇与风险从来都是一对孪生兄妹,金融市场更是如此,故我们不得不对黄金期货的登场多一份冷思考。   由于黄金期货采用保证金制度,期交所目前将保证金定为7%,其资金杠杆为14.29倍。一个投资者如果满仓操作,只要金价上涨7%,你的期初资金就会翻倍,即实现100%的投机收益。而投机收益又可转化为新的保证金进行使用。也就是说如果在一轮上涨200美元的行情中,如果投资者能够充分把握这轮行情进行满仓操作,有可能带来十倍甚至数十倍的投机收益,而时间或仅仅需要2个月,证券市场的投资收益根本无法比拟。许多投资者正是因为期货市场存在这种快速暴富的可能,从而在该市场中孜孜以求。但投资者千万不要忘记,期货市场也存在顷刻间让你下地狱的可能,即在你满仓操作的前提下,只要金价反向变动7%,那么你投入的资金将一分不剩。不少期民流传着这样一句笑谚:"辛辛苦苦几十年,一夜回到解放前",而这种情况在股市中却不可能发生,因此期货市场风险与机遇皆远胜于股市。没有期市游泳经验的投资者在下水前可得思量三分,或许你能在股海中畅游,但期海对你来说可能是一块沼泽池。   资金管理在期货市场中非常重要,这比证券市场的资金管理要求更高。在股市中,选好一只股票可以满仓长期持有,8年、10年皆不成问题。但在黄金期货市场中却不能这样,由于采用7%的保证金制,也就是说其余93%的资金你是透支的,透支的这部分钱是不允许你作为本金亏损的。故需要投资者对黄金的价格要保持比股价更高的敏感性,在股票市场中,你被套30%或50%或许都没多大关系,而期金一旦下跌7%,便会亏掉你所有的钱。故在黄金期货市场中除对黄金价格要保持高度的敏感以外,期货的仓位控制也相当重要,笔者认为在某种程度上甚至超过了对金价方向判断的重要性。   黄金期货市场中的止损同样十分重要。但止损的设置却不能千篇一律,要根据不同的市场阶段灵活设置止损价位。除了资金管理与必要的操作技巧之外,投资者还需懂得分析金价的运行机制,以更好地把握金价的运行方向。影响金价的基本因素有国际经济、金融、美元走势、原油走势、地缘政治因素、各国央行的黄金政策、全球产金与用金的供需平衡等。   此外,我国黄金期货市场开放初期,由于市场容量较小,交易或将较为清淡,价格与国际接轨不一定很紧密,故初期的市场可能不太适合大资金在里面畅游。但笔者坚信,以中国日益提高的国际经济地位来看,中国的黄金市场必将成为国际金市的重要一环。(上海证券报) 々 黄金期货推出为投资者又"打开了一扇窗"   ⊙国盛证券 王剑   黄金期货将在1月9日在上海期货交易所正式挂牌交易,其面临的主要是黄金生产、加工、贸易企业,金融机构和广大投资者三类群体。而由于黄金具有货币支付的功能,与一般的期货商品具有根本上的不同,势必对市场产生重要的影响。即使对于股票市场而言,黄金期货的开通,不仅对于相关的上市公司产生影响,投资者也有了更多的投资选择,市场的投资手段更为丰富,其影响必定是非常深远的。   黄金期货开通直接影响市场供求关系   由于黄金具有特殊的货币功能,开通黄金的期货交易无疑会增加对黄金的需求,特别是在当前环境下,国际黄金价格不断上涨,国内的物价指数持续上升,而我国人民具有储备黄金的传统,并且黄金直接对个人投资者开放,因此需求将在短期内急速上涨。虽然在此之前已经有银行开通了相关的黄金投资业务,但由于期货黄金实施的保证金制度,资金具有放大效应,并且在当前期货市场中,具有实物黄金的机构一般不会轻易做空,一点不大的短缺通过期货交易会产生放大的作用。因此在当前环境中,开通黄金期货交易,会起到扩大供求以致于推动黄金价格的作用。   对国内黄金产业影响更为深远和全面   黄金期货交易对于市场影响是全面而深远的。对于上市公司而言,黄金生产销售加工企业可以通过期货市场达到避险的目的。以往黄金生产企业的业绩只是随着黄金价格的波动而起伏,而当黄金期货开通之后,可以充分利用期货的做空机制以及价格发行功能,熨平行业的波动幅度,有利于企业的长期平稳发展。而黄金加工企业也会利用期货市场通过做多来降低成本,也有利于长期的平稳发展。对于市场而言,则会对市场产生资金的影响,由于资本的本质是逐利的,当出现一个新的机会市场的时侯,就会吸引资金进入,虽然不会产生本质性的资金分流作用,但影响还是存在的。而对于投资者而言,则多了一个投资的新渠道,当看好黄金后市表现的时侯,不仅可以买入黄金企业股票,还有买多黄金期货的选择,投资渠道更加丰富。可以肯定的是,随着时间的推移,黄金期货开通对市场的影响会逐步显现出来,将明显不同于一般的金属期货品种。   投资者应理性看待影响正确把握机会   对于投资者而言,需要理性判断开通黄金期货所带来的影响,既要看到其对于黄金生产企业的积极一面,也要注意把握好其中的风险控制。由于为了保障该项新的金融产品平稳推出,在推出时侯管理层有许多的规定,如不允许自然人进行实物的交割、在规定的时间内持仓需要为零,这样就会使得一些投资者必须做空。这可能导致黄金的期货价格就会在一个时间段内出现较大的波动,而市场的黄金企业股价又往往与其价格密切联系,期货黄金价格一旦下跌,市场黄金企业的股价也存在着下跌的压力。所以股市投资者不能盲目的一味做多,需要注意节奏的把握,回避其中的风险。   总体而言,黄金期货的开通具有重大的意义,也为今后股指期货的推出积累一定的经验,具有多项指标性的意义。当然,就投资的角度来看,出于控制风险考虑出发,笔者建议暂时不参与相关的产品。无论是期货产品还是相关股票的投资,都可以观察一段时间之后再决定是否参与,这样才有望正确利用其功能,为自己的投资提供科学合理的决策。(上海证券报) 々   黄金期货今起上市:三大预言 首日或涨停 谨防四大误区   上市预言之一   黄金期货将成中国最活跃期货   专家预计,年内成交量将是国内其他商品期货品种的总合   当前,国际黄金价格处于上升通道,国内投资者对黄金期货的热望颇高,业内人士认为,上市首日,黄金期货合约价格有望冲击涨停板   随着黄金期货今日在上海期货交易所闪亮登场,此前上期所开展的黄金期货模拟交易于1月8日正式收官。   依据上期所提供的数据显示,短短3天模拟交易总成交高达187784手,投资者对黄金期货的青睐程度可见一斑。   正是基于黄金在中国如此广大的社会群众基础,业内人士纷纷预测,黄金期货的活跃度将远超国内现有的所有期货品种,年内成交量预期将是国内其他商品期货品种的集合。即使是在交易初期投资者对黄金期货不熟悉之时,黄金期货的活跃度也将超过锌期货。   黄金期货参与度最广   "由于对黄金广泛的社会认知度,可能半年之内,黄金期货就会赶上锌期货当前32万手的交易量。如果能有银行等金融机构参与其中,一年左右时间,黄金期货成交量将是目前国内其他商品期货总成交量的集合。由于目前国内投资工具太少,有条件的投资者一般都会参与。"谈及黄金期货前景时,经易金业有限责任公司副总经理陈进华掩饰不住喜悦的心情,向本报记者作出了上述乐观估计。   同样对黄金期货前景乐观的还有高德黄金执行总裁张卫星。他对记者表示,由于黄金在中国广泛的社会基础,黄金期货今后必将成为中国现有期货品种中最活跃的品种。"对于普通投资者来说,期货投资专业性还是偏强,所以黄金期货初级交易不会太活跃,但是活跃度还是会盖过上期所去年推出的锌期货。"   依据中国期货业协会统计,2007年期货市场总成交额突破了40万亿元,高达409722.43亿元,总成交量为728426794手。锌期货作为2007年3月26日新推出的品种,全年成交高达2043万手,成交额达247537946.34元。   "目前我们公司新开户的投资者中,很多是冲着黄金期货来的。由于保值增值方面的作用很强,老百姓对黄金期货的热情很高。"长城伟业期货公司上海营业部副总经理景川对本报记者表示,"比如铝期货,很多时候将受实盘指导,而黄金期货不受此限制,无论个人还是企业,都能顺畅地参与其中。"   上海投资者踊跃,其他城市亦如此。据悉,最近几天,重庆5家期货公司每天的开户人数达到70人左右。其中,很多新开户的投资者是从股市转战过来的老股民,以前基本没有碰过期货。   合约挂盘基准价209.99元   1月8日,上海期货交易所发布通知,公布了黄金期货上市挂盘基准价。其中,Au0806、Au0807、Au0808、Au0809、Au0810、Au0811、Au0812合约的挂盘基准价为209.99元/克。此价格一出台,市场人士纷纷向本报记者表示了其定位的合理性。   苏州市投资有限公司黄金项目经理陈逸群分析说,0806合约的理论价格应该是在现货黄金基础上,上浮一定黄金借贷成本。1月8日中国银行的黄金借贷利率是4%,上海金交所在当日15点整的现货价格为201.84元/克。考虑到时间限制,"0806合约的理论价格即是201.84+201.84×4%×6/12=205.88元/克,上期所估计是考虑到吸引空方的入场,所以将基准价定得稍微高一些。"   1月7日,国际现货黄金价格为857.8美元/盎司,上海黄金交易所黄金Au99.95收盘于200元/克。按照1盎司=31.1015克,1美元=7.26元人民币计算,1月7日国际现货金价为200.24元/克。黄金期货挂牌基准价比国际现货金价也高出9元/克以上。   不过,张卫星指出,"国内黄金期货定价不可能偏离国际金价太多,否则容易造成跨市套利。"   当前,国际黄金价格处于上升通道,国内投资者对黄金期货的热望颇高,业内人士认为,上市首日,黄金期货合约价格有望冲击涨停板。   对此,景川认为,挂盘基准价是上期所在黄金期货推出之前,综合各方因素评估出来的价格。如果当天黄金期货没有出现涨停或跌停,那么这个基准价是非常合理的。   将在较高升水价位整理   对于今后黄金期货价格走势,陈逸群向本报记者表示,"预计国内黄金期货价格将冲高调整,国内期货界投资者对黄金的热情比较高,市场在缺乏空方的情况下,估计会在比较长的时间维持较高升水价位的整理。"   当前国际黄金市场正经历着大牛市行情,这吸引国内投资者关注和参与黄金期货。不过,陈逸群建议投资者,投资黄金期货应把握黄金走势的方向性,从金价的影响因素中探寻黄金价格走向。   由于黄金兼具商品、货币和金融属性,又是资产的象征,因此黄金价格不仅受商品供求关系的影响,对经济、政治的变动也非常敏感,石油危机、金融危机等都会引起黄金价格的暴涨暴跌。此外,投资需求对黄金价格的变动也有重大影响。不过,简单地说,影响黄金价格的是美元和原油。   陈逸群分析说,市场一般将美元、黄金和原油这三者俗称为"三金"。其中,美元和黄金呈负相关关系,原油(又称"黑金")和黄金呈正相关关系。黄金因为耐损耗、耐腐蚀,几千年来提炼的地表黄金基本都储藏于世,旧金累计达15.8万吨,而当年新开采黄金数量不足2500吨,所以投资者对旧金持有的信心比每年的产销量对黄金价格走势的影响更大。而旧金的持有信心在美元贬值的过程中是不断加强的,所以很多投资者多是长线持有,一般不轻易抛出。原油在美元贬值的过程中,也得到了价格提升,原油因为不断增加的刚性需求处于高价位区间,这将传导到其他工业制成品,造成通货膨胀。为了防止储蓄在通胀中贬值,人们会把储蓄转换成对抗通胀的黄金。所以原油涨价会带动黄金价格上扬。(记者宋薇萍)   上市预言之二   可望点燃金市投资热   国际金价还将持续走高,投资者应冷静选择投资品种   1月9日黄金期货在上海期货交易所正式上市,点燃了金市投资者对参与黄金期货的热情。在国际金价一路上扬鼓舞下,国内居民看到了黄金产品的巨大魅力,投资金市热情高涨。业内人士称,随着黄金需求的大幅增长,国际金价还将持续走高,涨势或将延续到今年年中,最高可望达1200美元/盎司。黄金投资无疑将成为居民理财的香饽饽。不过,投资者也应冷静选择黄金品种。   今年黄金仍为牛市   谁也没有料到,在2008年的第一个交易日,黄金就给众多投资者送上了一份"大礼包"。当天,国际金价每盎司上涨23.60美元,报收于856.75美元,最高861.35美元,创下了黄金历史上的最高价位,一举突破了1980年国际金价曾创下的850美元/盎司的纪录。   据美联社报道,有分析师预期,2008年黄金投资市场将继续保持2007年下半年的强劲上涨势头,而美元持续走低、通货膨胀加剧、石油价格走高、中东局势紧张以及美国次贷危机引发的投资安全忧虑仍然是导致这一现象的主要原因。   "2008年的金价有望达到每盎司1200美元的高点。"高赛尔首席分析师王瑞雷说,目前支撑国际金价的利好不断,延续6年的黄金牛市将继续强势。   不过,王瑞雷也提醒,2008年的金价走势"脾气不会很温和",不排除有回调的可能。   高盛经济学家JamesGutman在2007年12月11日的报告中表示,如果美元转强,未来6个月金价将跌至790美元,未来一年则会跌至750美元。不过,高盛对黄金价格预期保持在历史高位,认为金价将受益于供需基本面紧张的结构性支撑。   国际炒家紧盯黄金期货   根据黄金期货合约及相关业务规则,黄金期货的交易单位为1000克/手,每日价格波动幅度被设置在5%,最低保证金定在合约价值的7%,按照每克金价200元左右计算,每手黄金期货的最低保证金提高到1.4万元以上。   专家提醒投资者,由于黄金期货的期货本质,虽然投资一手的门槛只要2万元左右,但是加上准备金,没有10万元的启动资金,投资者最好不要碰黄金期货。黄金期货作为一个新兴的期货投资品种,投资者应该要有止损观念,期货不同于股票,放大交易后更容易引发亏损;其次还要掌握良好的技术面、基本面分析能力。   "国际炒家现在都盯着1月9日的黄金期货上市,准备时刻拉升期货价格。"王瑞雷说,"黄金期货适合专业机构,投资者必须有一定实力。黄金价格波动虽然比一般商品期货要小,但目前当日波幅都较大,一般投资者可适当参与,但要注意规避风险。"   王瑞雷表示,黄金期货的上市给国内黄金企业提供了套期保值和风险对冲的渠道,也将进一步推动其股价。也就是说,普通投资者还可以通过投资产金企业的股票,从而间接分享黄金期货投资的收益。   纸黄金投资者可逢低建仓   西汉志黄金投资研究中心专家认为,2008年,纸黄金和实物黄金投资者仍然可以坚持逢低建仓的原则,长期持有。但投资者需要关注的是,在人民币持续升值的背景下,长期持有带来的投资贬值问题。投资者可通过规划投资方法的手段来避免资金损失,实现获利。例如,投资者可将一小部分资金投资一些带有一定杠杆比例的黄金投资品种,如黄金期货、AUT+D、AUT+N及现货延迟交收业务。如果选择稳健型投资,应考虑选择低杠杆的投资品种,比如1∶5的杠杆交易品种,通过杠杆持有,来对冲人民币升值带来的投资贬值问题。   利用杠杆操作的投资者,在不违背牛市上涨的原则下,应考虑在2008年一季度建立适当的多头仓位,中长线持有,在未来走势中关注900美元及以上的价位,适当兑现利润。   据王瑞雷介绍,黄金期货、纸黄金适合有一定经验的投资者。如果希望稳健投资,又想从黄金牛市中获得收益的投资者,建议投资实物金,防止盘中的波动稀释利润。(记者潘洁)   个人投资理财又添新渠道   交行首推个人黄金期货投资业务   1月8日,交通银行与金瑞期货经纪有限公司联手,在内地率先推出个人黄金期货投资业务--"玖玖金-个人黄金期货投资"。根据双方约定,自2008年1月9日黄金期货合约正式挂牌交易之日起,持有交通银行太平洋借记卡的用户即可到金瑞期货经纪有限公司各网点办理个人黄金期货投资业务。   黄金期货投资业务的推出,不仅使中国在现货黄金、纸黄金等现货市场交易品种基础上增加了期货品种,促进国内黄金交易类型多元化,而且由于黄金期货具有套期保值和抵御通货膨胀风险等功能,也为众多投资者所关注和认可。此外,与黄金现货投资相比,黄金期货具有交易便捷、投资门槛低和具有杠杆效应等优势,所以,黄金期货投资有望成为个人投资者理财的新渠道。   交通银行与金瑞期货经纪有限公司此次联合推出个人黄金期货投资业务,是我国商业银行与期货公司在业务合作关系上的创新和突破。双方将在期货保证金结算、集中式银期转账、客户资源共享及电子商务等多个领域开展合作,整合资源,优势互补,为个人黄金期货投资者提供专业、便捷的优质服务。   据悉,由于目前金瑞期货经纪有限公司只在上海、深圳、南昌、大连和郑州等5个城市设点,投资者先期只能在上述城市的交通银行网点申请开通个人黄金期货投资业务。随着业务开展逐渐成熟,并报经监管部门许可,今后,交通银行将通过代理见证开户的方式,逐步扩大受理该项业务的网点范围。(记者卫容之)   上市预言之三   黄金期货也难张扬中国话语权   黄金期货的推出,意味着中国黄金衍生品市场开始相对健全。没有市场时,话语权无从谈起;有了市场之后,中国拥有了培育大量成熟投资者的机会,他们将成为中国黄金市场迈向成熟的生力军,成为中国黄金夺取世界话语权的中流砥柱   每当一个新期货品种推出,总会引起市场一连串有关市场定价话语权的讨论。锌期货如此,棕榈油期货如此,黄金期货也是如此。   当前,世界黄金市场主要分布在欧、亚、北美三个区域。其中,欧洲以伦敦、苏黎士黄金市场为代表;亚洲主要以中国香港为代表;北美主要以纽约、芝加哥和加拿大的温尼伯为代表。   虽然市场广阔,但时下世界金商搏杀之际,仍以伦敦现货金价马首是瞻。世界各大金市的交易时间,也以伦敦时间为准,形成伦敦、纽约(芝加哥)、中国香港连续不断的黄金交易。伦敦现货金市在金价定价权上,有如伦敦金属交易所在有色金属定价市场一样,具有绝对的话语权。   相比有色金属市场,中国黄金市场在世界的比重相差甚远,话语权更无从谈起。如今,随着黄金期货的出炉,中国黄金是否能在世界市场形成"中国价格"呢?中国能否取得黄金定价领域的话语权?   对此,高德黄金执行总裁张卫星向笔者直言不讳地称,即使有了黄金期货,中国在黄金定价方面还是无话语权可言。   原因是,首先,中国拥有黄金不超过5000吨,不超过世界黄金市场总量的5%,人均黄金拥有量属世界最低水平。其次,黄金产品的交易量也不足世界黄金产品交易量的1%。据统计,2006年,上海黄金交易所黄金年成交量为1249.6吨。再次,中国黄金储量也非常少。2006年年底,我国外汇储备达到1万亿美元,而黄金储备却只有600多吨,仅占我国外汇储备总额的1.2%,远远低于世界发达国家的水平。同时,中国民间藏金量也比较有限。   从国际上看,美国官方黄金储备占其外汇储备比重最大,截至2006年达到75%,共达8134吨黄金。不过,虽然美国纽约商品交易所拥有国际上最大的黄金期货头寸,其国际市场的地位仍无法企及伦敦金市,仍然只是一个区域市场。   可以想象的是,由于黄金在中国的广泛社会基础,黄金期货无疑将受到投资者热捧。而在中国的广袤领土和13亿人口基数的强力支撑下,中国黄金期货在人民币市场的定价话语权将不容置疑。   长城伟业期货公司上海营业部副总经理景川则认为,拥有对一个产品的话语权,除了产量和消费量,流动性也至关重要。但目前中国黄金进出口并不是十分通畅,此外,中国在人民币资本项下可自由兑换还未实现的情况下,这对黄金市场的活跃度有制约作用。外汇期货和黄金期货相生相伴,外汇期货没有出来,黄金期货市场活跃度必将受限。   伦敦金价之所以成为反映世界黄金市场的晴雨表,与其独特的交易制度密不可分。伦敦黄金市场按照伦敦的工作日运作,每天上下午的两次定盘会给出定盘价,其余时间则由做市商给出买卖的双向价格报价,交易根据这些价格完成。   不过,市场是相互影响的,话语权也是重要部分之一。黄金期货的推出,意味着中国黄金衍生品市场开始相对健全。没有市场时,话语权无从谈起;有了市场之后,中国拥有了培育大量成熟投资者的机会,他们将成为中国黄金市场迈向成熟的生力军,成为中国黄金夺取世界话语权的中流砥柱。(宋薇萍)   投资黄金期货   谨防四大误区   期货合约是指由期货交易所统一制定的、规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量和质量商品的标准化合约。相应的,黄金期货则是以黄金合约为标的物。   根据上海期货交易所合约设计,黄金期货交易代码为AU;交易单位为1000克/手;最小变动价位为0.01元/克;涨跌停板为不超过上一交易日结算价±5%,上市首日为±10%;最低保证金为合约价值的7%,上市首日为9%;交易时间为上午9∶00到11∶30,下午1∶30到3∶00;最后交易日为合约交割月份的15日(遇法定假日顺延)。   黄金期货交易和一般的商品和金融工具的期货交易一样,买卖双方先签订买卖黄金期货的合同并交付保证金,规定买卖黄金的标准量、商定价格、到期日。在约定的交割日再进行实际交割。一般不真正交货,绝大多数合同在到期前对冲掉了。   黄金期货的服务对象主要有三类:黄金生产、加工及贸易企业,金融机构及广大投资者,他们也构成了黄金期货的投资主体。对于黄金行业相关企业来说,随着国际金价的不断高涨,中国黄金行业面临的风险越来越集中,迫切需要利用黄金期货交易来发现价格和规避风险;对于金融机构来说,无论是从自身资产配置还是从管理客户风险的角度,都可将黄金期货作为一种重要的金融工具来使用;对于广大投资者而言,黄金期货的推出,使投资者有了合法且更加安全的投资渠道。   投资黄金期货,应防止步入以下误区:   误区一:黄金天然是货币,黄金期货属于金融期货。   1972年,布雷顿森林体系瓦解之后,黄金和美元之间的挂钩关系完全瓦解。黄金期货仍是属于商品期货,不过具有较强的金融属性。很多有色金属期货,如铜、原油期货等,也有较强的金融属性,但他们仍为商品期货。   误区二:1.4万元即可投资黄金期货。   根据上海期货交易所黄金期货设计规则,黄金期货合约大小为:1000克/手,最低交易保证金比例为合约价值的7%。所以,若以目前200元/克金价计算,黄金期货每手最低保证金为1.4万元。   不过,上期所明确规定,上市首日上期所将以9%的比例收取保证金,而经纪公司为了防范风险,也将对客户加收2%-3%的保证金,也就是说,一手合约最低保证金将达到2.4万元。按照1/3建仓原理,至少要7.2万元才能投资黄金期货。   误区三:对于个人投资者而言,黄金期货亏了的话,大不了"把金子搬回家"。   上期所明确规定,自然人客户持仓不允许进入交割月。如果进入交割月份,自然人客户的持仓没有按规定调整为0手,上期所将根据规定,自进入交割月份的第一个交易日起(即从交割月份的第一个交易日到最后一个交易日),对其执行强行平仓。因强行平仓产生的盈利按国家有关规定执行(即不归自然人客户),强行平仓发生的亏损由相关责任人承担。   误区四:大户持仓可无限大。   黄金期货合约在不同时期规定了较严格的限仓比例和持仓限额规定。如:在合约挂牌至交割月前第二个月的最后一个交易日,某一期货合约持仓量超过8万手时,对投资者、非经纪会员及经纪会员的限仓比例分别为5%、10%和15%;交割月前第一个月,对他们的限仓限额设定分别为90手、300手和900手;交割月份,对法人投资者的限仓限额设定为30手,自然人投资者为0手,对非经纪会员设为90手,经纪会员为300手。(国际金融报) 々  金价涨牵着股价涨 黄金贵黄金股更贵   虽然各路资金对有色金属股在今年的业绩增长趋势存在着较大的分歧。但近期黄金板块悄然走出相对独立的行情,山东黄金在昨日再度创出219.13元的新高。而中金黄金停牌,由于非公开发行也算是利好,所以,复牌后也有望上涨。可见,黄金板块的确成为当前A股市场最大的热门股板块之一。   金价涨牵着股价涨   对于黄金板块的独立走势,业内人士认为主要是因为,其主导产品的黄金价格在近期已摆脱了有色金属整体的震荡格局束缚,出现相对独立的单边上升行情。而黄金价格的上涨,则主要得益于两点,一是美元的贬值以及全球性通货膨胀的预期。因为黄金与其他有色金属不同,具有一定的金融属性,其价格的走势与供求关系并不存在着一一对应关系,而是与通货膨胀、美元走势等存在着较大的关联。而目前美国经济不振,美元的贬值趋势仍将延续,所以,分析人士认为黄金价格仍将上涨。   二是,海湾局势的恶化。尤其是昨日伊朗海军与美国军舰之间的"近距离接触"更进一步强化了本已恶化的海湾局势,从而加剧了石油价格的上涨预期。以往经验显示,黄金与石油价格的曲线几乎是同方向运行,这主要是因为石油价格上涨是通货膨胀的信号之一,而黄金则是最佳的抵御通货膨胀的投资品种之一,所以,石油价格上涨预期愈强烈,黄金价格上涨预期更强烈。这可能也是近期黄金价格迭创新高的动力。   众所周知,产品价格上涨已成为近期A股市场挖掘牛股的主导思路,所以,随着黄金价格的上涨以及未来上涨预期的进一步强烈,黄金股的价格在近期也持续涨升。   黄金股股价贵   但产品价格上涨能否迅速转化为净利润,则存在着一定的不确定性,如石油价格的持续暴涨,并没有推动着中国石油业绩的翻番增长,主要在于石油开采成本的高企等因素。也就是说,产品价格上涨并不等于盈利能力的提升。   对于黄金股说,也是如此,由于生产成本的不可控以及其他因素,黄金股的毛利率处于相对的不确定变化曲线中,如中金黄金,2006年三季度、2006年、2007年中期、三季度的毛利率分别为15.44%、13.42%、15.68%、9.74%。如此的毛利率变化,固然可能因为公司黄金加工、黄金产品的侧重点发生变化有关,但也可以说明黄金股的盈利能力与产品价格并不存在着一一对应关系。   正由于此,笔者认为目前黄金股的未来主要依赖于产能的提升,这一方面取决于新矿产的取得,另一方面取决于集团公司的注资。相对幸运的是,中金黄金的非公开发行就是收购集团公司的优质资产,就此点来说,黄金股的净利润规模仍有望快速增长,从而成为支撑起股价上涨的又一支撑点。   但笔者依然认为目前黄金股的动态市盈率已经偏高,一旦美元强势,极有可能引发股价回落的风险,毕竟价值投资的核心在于优秀的公司+合理的估值,山东黄金、中金黄金拥有优秀的公司的核心,但却缺乏合理的估值的核心,因此,笔者并不建议投资者盲目追涨黄金股。   低吸黄金概念股   不过,目前A股市场的黄金股分为纯正的黄金股以及黄金概念股,山东黄金、中金黄金以及即将上市的紫金矿业,是正宗的黄金股。但辰州矿业、中国铅、豫园商城以及铜陵有色、江西铜业、等品种可以称为黄金概念股,其中中国铅笔、豫园商城是黄金饰品股,也符合未来的消费升级品种,可跟踪。   而辰州矿业、铜陵有色、江西铜业、云南铜业等矿产资源股也拥有黄金业务,其中辰州矿业的黄金业务利润贡献率较高,可以低吸持有。铜陵有色等品种主要受累于铜价的波动,如果有急跌的话,也可低吸持有。 (秦洪 渤海投资)

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