| 理财周报见习记者 蔡俊/文 地产板块，是任何投资机构都绕不过的板块。 无论它涨，还是跌。 在大盘起起伏伏的这些年，地产股的表现如同过山车一般，时而急速上升，时而一落千丈。 今年一季度，伴随大盘重新回暖，地产股才摆脱了连续两年的阴霾，一季度上涨12.11%。而在二季度的地方政策红利与央行降息的利好下，地产股的震荡上行则更加明显，截止到6月15日，地产股继续上涨14.02%，而同期的大盘在第一和第二季度至今的涨幅也只有2.88%和1.95%。从数据看，足以看出市场对地产股的热情追逐。就在本月初央行刚刚宣布调整利息浮动空间之后，地产股也在利好信息的释放下攀升0.28%，此间的大盘则震荡下行0.06%。 在地产股的高低起伏之后，是哪些机构在与它一起荣辱与共？又如何喜新厌旧去追逐更高的收益？ 券商持股突起，理财产品撤退 从数据上观察，券商今年一季度在地产股的配置上投入巨大。2012年前三个月券商持股总计2亿多股，而去年年底的数据只有1.67亿股。而且，如果把时间拉长到5年来看，2008年底是券商仓位配置最高的，达到1.94亿股，此后的三年里，券商持股地产股都不超过1.9亿股。 直至今年一季度，在地产行业仍处于底部、回暖迹象不明显之际，券商就猛烈去追捧地产股，投资力度超过2008年底的高位，而在如今政策宽松的背景下，券商对其的热情会有可能进一步升温。 券商对地产股的高涨热情，主要体现在今年一季度新持股的几家公司上。数源科技(000909)、宋都股份(600077)、铁岭新城(000809)、中体产业(600158)、苏州新高、栖霞建设(600533)、云南城投(600239)、京投银泰(600683)是今年券商新投资的8家公司。而且，除了数源科技新增70万股之外，其余7家的投资额度均超过100万股，京投银泰甚至达到1429.6万股，全部由中信证券(600030)新进，中信证券也一举成为该公司的第三大股东，占比3.38%。 此外，保利地产(600048)和荣丰控股(000668)也在今年得到了券商的进一步增持。长江证券(000783)在荣丰控股新进持股数量较去年年底增幅超过107%，一举在十大流通股中排名首位。相比之下，国信证券新增保利地产的幅度为0.81%，略微有所提升。 而券商理财产品持地产股总计1792万股，同比减持幅度接近30个百分点。宏源证券(000562)、中信证券、广发证券(000776)总计持股5家公司，其中，亿城股份(000616)的新近份额最多，宏源证券的3号红利成长集合资产管理一季度新增持907.2万股，占整个券商理财产品的50.62%。 广发与中信的资管产品都投资两家，前者为卧龙地产(600173)和上实发展(600748)，后者放在苏州高新(600736)与海泰发展(600082)，除了中信的资管产品减持海泰发展的71.8万股外，其余4家都为新进。 潜伏中小地产股的基金机构 作为最主要的机构投资者，基金对地产股的投资规模是券商的45倍左右。2008到2010年，基金对地产股的配置维持在90多亿股的数量，直至去年，基金持股地产股的总量超过百亿规模，总计持有115.67亿股，实现4年来的最高水平。 与券商喜欢投资中小地产公司相反，基金业对此类企业的青睐，主要还是集中在一线地产公司。以万科为例，去年易方达、博时、嘉实、上投摩根等4家基金公司对其共持有23亿，同比增加近3亿。而保利地产、金地集团(600383)在去年被基金追逐的痕迹更加明显，在2011年前，只有万科的基金投资规模过10亿股，但到了去年，上述两家均冲破10亿关口，富国、嘉实、易方达大幅买进这两家的股票。而且，基金仓位配置地产股的层次也愈发明显。万科排在首位，突破10亿股的保利地产和金地位居其后，同属第一梯队，18家过基金投资亿股规模的中型地产企业形成第二梯队，如此往后有第三与第四集团。其中，基金买进金科股份(000656)和张江高科(600895)的力度非常明显，两家2010年的基金仓位5000万股不到，但去年金科与张江在富国、国投瑞银、华夏、博时、嘉实等大基金公司的关注下过1亿股大关，同比增长超过一倍。如上图所示，呈现了基金五虎在2008年以来狩猎过的地产股。其中华夏基金连续五年的驻扎在张江高科等五家地产公司中，而易方达则更喜欢不断地更换投资标的。 富国、博时、易方达的生猛增持 单就一季度而言，基金机构在今年一季度对地产股的偏好明显高于前三年同期，其中富国、博时、易方达是潜伏在地产股里最为活跃的三家机构。 根据信息统计，前三个月基金共持有77.3亿股的地产企业，同比上涨48.36%，打破2009年66.2亿股的一季度最高持有量。一季度以来，67家房产公司被增持，另有26家被减持。今年前3个月，最受基金追捧的3家公司分别为华侨城、新湖中宝(600208)、万科，这些公司被基金增持的股数都在2亿以上，分别为2.2亿、2.6亿、8.5亿，任何一家的持股数超过所有券商同期的地产持股总量，而在这3家背后推波助澜的基金机构，就是富国、博时、和易方达。截至一季度，富国增持华侨城、新湖中宝分别为488.06、2085.51万股，三家机构中操作无疑手笔最大；博时紧随其后，今年在新湖中宝身上继续买进2499.91万股，不过，它却减持了万科699.99万股；而易方达的操作幅度略小于前两家，新进华侨城252.72万股、万科879.93万股。 虽然加减仓位只能从季报中寻找，但翻阅基金这些年投资过的房地产公司，大致可以看出以机构投资者在房地产行业内部的游走轨迹。例如你可以看到北京城建(600266)在2011年底被三大基金公司突袭进前十大流通股东，而2012年前五大基金都没有拓展新的投资标的，只是在原来的标的中增持或者减持。（.理.财.周.报） |
