| 编者按： 股市中有一种很特别的理论，叫做波浪理论。可能有很多人对这种理论很排斥，包括编者也一样有这种感觉，总是觉得难道股市的投资者不需要研究行业，把握宏观趋势，只要待在家里数指数波浪难道就能推动证券市场的发展。 可编者最近看到了大盘这种走势，也"环顾"了一下周围的宏观经济面，发现自己有些迷茫，找不到股市的方向，更不用说为投资者提示风险和照亮道路了，我有翻阅了很多新闻资料，想从宏观经济层面找到答案看清后市，都没有很明确的结果。 又想到了技术分析，记得有人和我说过技术分析绝对不是可靠的，但它是最明了的，有时能大体为投资者指明方向。 今天我就算是在鲁班们门前舞大斧，为中国这种"再议"的股市结合波浪理论及新闻事件作个分析。 今天能讨论波浪理论的基础： 五升三降为一波浪：一个完整的循环包括八个波浪，五上三落，波浪可合并为高一级的浪，亦可以再分割为低一级的小浪。 跟随主流行走的波浪可以分割为低一级的五个小浪。 "当我们经历了许多难以想像与预测的经济景气变化，诸如经济萧条、大跌以及战后重建和经济繁荣等，有人发现艾略特的波浪理论和现实经济的发展脉动之间竟是如此地相互契合。它是自然界波动规律的一种近似"数学表达模型"。基本上，它和其他股市分析方法不处在同一层次上。 原来艾略特在《自然法制》（Nature's Law）一书中，对新闻的价值有一些不良评论：认为股市活动能提前反映社会经济的变迁，市场的固有表现，基本上是来制造新闻和消息的，而并不是由新闻来创造股市荣辱。当然他这种极端的看法让很多人都不能接受，但是此书中有一些说法反面论出了股市单纯的技术分析的可生存性。 其中提到：有些时候，市场的股价趋势会依据波浪理论的原理模型展开，而个股走势则并不是顺势行走。虽然有时候因波浪理论亦可以较好的分析个股股价走势，但用波浪理论来对众多的每一个个股去进行分析则显得有点过于琐碎。简而言之，波浪理论主要的功用就是用来对后市大势进行研判（编者注：经济新闻事件背后都有各自的逻辑在推动股市，是有可能从历史中找到规律的）。对于个股的判断，一些技术分析中的划线原理和技术指标较为有用，因此，投资者不应过于勉强地运用波浪理论中的波浪阶段定位的原则，来处理和分析个股的走势。 艾略特认为在市场中个人的行动一切从大众心理为出发点，波浪理论对于个股的表现，看看某类股票的表现，亦可反映出这种特点。在较大程度的波动现象中，个股之间的差异则显得不太重要。总体而言，波浪理论显现出的是投资大众总合的现象，而非诠释个别投资者的心理。虽然在某一个时期，个别上市公司会逆境向前发展，但是，总体经济的行进与发展可以由波浪理论的原理来证实，而个别经济体有着它自己的体质，所以我们可以了解个别股，如同个人所表现出的是总体的一部分。 一滴水有自己的颜色和成份，但当它汇入大海而成为海洋的一部分时，也会跟随着海洋潮流前进。因此，就交易所的个别股票而言，就宛如海洋中的水滴，跟随趋势发展。 根据观察，在多头市场中75%以上的个股会呈多头趋向，而在空头市场中，则有90%以上的个股会随势而下。艾略特认为，关于波浪理论的适用性，应避免用来分析个股，除非大势极为明朗，以及易于控制个股时。 |
