由巴菲特涉嫌内幕交易谈华尔街的猫儿腻

　　中国第一起基金从业人员利用未公开信息违规交易被追究刑事责任的案件已经尘埃落定。近期深圳市福田区人民法院作出公开判决，38岁的基金经理韩刚被判有期徒刑一年，没收其违法所得并处罚金31万元。不过，这一案例在证券市场发展多年、监管比中国完善的欧美也只是小巫见大巫，在华尔街历来是道高一尺，魔高一丈。
　　前一段时间，金融界曝出一大令人震惊的丑闻，因巴菲特的前得力助手索科尔（Dave Sokol）涉嫌内幕交易，令巴菲特也卷入内幕交易的丑闻中。巴菲特和索科尔都将接受SEC（美国证券交易委员会）的传讯和调查。
　　现年54岁的索科尔，作为巴菲特的左膀右臂，一直被外界视为巴菲特的准接班人。他自称首次以每股104美元，打算购入5万股路博润（Lubrizol）公司的股票，但买到2300股时，觉得不值得花时间去管理区区几千股，便决定抛出。至于第二次买入其股票，是因为他很喜欢路博润，认为它值得长期持有。
　　而巴菲特的伯克希尔公司却在3月14日以90亿美元的价格购买了路博润公司，该股票3月底收盘价133.96美元，粗略估算，索科尔每股盈利了30美元，浮盈近300万美元。索科尔主动报告了这些交易（虽然他并不认为自己的行为违法），巴菲特也力挺索科尔，说他早就知道此事，索科尔的做法似乎无伤大雅。（潜台词：不必大惊小怪。）
　　其实，但凡在投行做过的都知道，投行从业人员，甚至其家属，他们所有的证券交易账户只能在自己公司内部开设，而且时刻被监管部门监控，更不能随便交易与自己公司有业务或将有业务往来的公司证券。在买卖之前必须先向监管部门申报，在获得了preclearance（事先批准）后才可交易股票，否则就是内幕交易。轻则罚款被裁，重则坐牢。为避免麻烦，笔者在投行工作这些年，关闭了所有的证券交易账户。特别是近两年，笔者专做证券交易监控，更深知索科尔的行为绝对属于内幕交易，而且属于“内幕交易初学者”的水平。

　　这恰恰印证了巴菲特自己说过的名言：如果你看见厨房里有一只蟑螂，那里面肯定就不止一只！华尔街是金钱世界，人性中的丑恶一面，往往抵挡不住金钱的诱惑，使得多年来内线交易屡禁不止，反而愈演愈烈。

　　例如大名鼎鼎、最具权威的美国成功女性之一，时尚女王玛莎史都华（Martha Stewart），也因涉及内线交易而坐牢。她曾是时装模特儿、股票经纪人、作家、杂志主编、两档当红电视节目主持人和时尚女皇，在过去二十年间她是出版界的领头人，资产高达10亿美元。2001年12月28日上午，她所持有的一家生物科技公司股票受重挫，就在前一天，她将手中的那些股票全部抛出。其实对她来说，那只不过是区区45673美元，相对于10亿美元资产，还不是零头的零头吗？结果，她被查出利用内线消息图利，最后因妨碍司法公正被判处五个月徒刑，外加罚款以及禁止她任职于上市公司的董事会和执行董事长五年。

　　而另一起内线交易案则充满了谍战片色彩。2001年，年仅36岁的古登伯格（Mitchel Guttenberg），任职于瑞士银行的证券部，身兼执行主管和机构客户经理，是瑞士银行投资审议委员会成员。每个工作日上午十一点，瑞士银行投资审议委员会的审议分析师把评估后的股票升、降级推荐信息发布给投资者，以便他们做出 “买入”、“卖出”和“持有”的参考。与众多投资银行的分析推荐一样，瑞士银行的升降级建议被投资者密切关注，并能在一定程度上影响股价的走向。
　　瑞士银行内部有80个人能在开会之前看到评级推荐信息，古登伯格是其中之一。当时古登伯格欠了好友富兰克林（Eric Franklin）25000美元。古登伯格想出了一个不花分毫就能还债的办法。而富兰克林则掌管着贝尔斯登公司旗下的一支对冲基金，肩负快达资本对冲基金的证券经理。两人约定，古登柏格将瑞士银行的股票评级信息提前透露给富兰克林，后者则提前在市场上操作买卖，盈利两个人分成，古登伯格赚取的部分，将用来偿还富兰克林的25000美元。

　　古登伯格不可谓不知法，这从他与富兰克林之间充满了“007”色彩的联络方式中便可见一斑。从古登伯格知晓瑞士银行的股评到正式发布，中间只有一天时间；也就是说，从透露消息到交易完成只有短短的几小时。根据美国证交会和司法部的起诉书记载，古登伯格和富兰克林为此专门购买了抛弃式手机，还编出一套联络暗号，靠发送短信来传递消息、安排见面和支付现金的时间与地点。谁知这样的交易一发不可收，次数越多，牵涉面越广，金额也像滚雪球般越滚越大，这起内幕交易被称作瑞士银行阴谋案。

　　在华尔街另一家百年老号摩根士丹利，则是一起夫妻档的联袂阴谋，被称作摩根士丹利阴谋。26岁的克洛塔 （Randi Collotta），时任摩根士丹利的律师，她与同样是律师的丈夫克洛塔（Christopher Collotta）联合起来，由她将所知道的公司并购交易消息透露给在佛罗里达的好友杰曼（Marc Jurman），由杰曼掌管的基金在佛罗里达进行操作买卖。克洛塔夫妇则从其交易的盈利中提成，仅仅2004年到2005年的一年间，就非法所得60万美元。

　　不过，以上这几件内幕交易案，要是和全球顶级金融财团瑞士银行（UBS）在金融危机期间涉嫌参与操纵伦敦银行间拆借利率LIBOR一事相比，根本就不算什么了不起的事儿了。