这个春季著名投资者乔治·索罗斯(George Soros)撤出黄金市场一直是前期金属市场的热点话题，但是从近期的出版的有关对冲基金历史的书籍来看，提醒投资者乔治.索罗斯在87年的股市崩盘中的错误举措是十分必要的。 1987年秋天，乔治.索罗斯持续对股市的前景信心满满，以至于10月份股市崩盘时未能迅速抽离。此外，他确信东京股市将会首先崩盘，而不是纽约股市，事实上，东京股市是在三年后才崩盘的。 尽管1987年10月乔治.索罗斯的对冲基金未能凑效，并且由于无法承受再次下跌带来的严重后果，他不得不在此后不久抛售所有的美股，但在当年只有一些外汇交易蒙受了巨大的损失。 尽管如此，在人们的争议声中，虽然已年过八旬，乔治.索罗斯仍然是这个时代最伟大的对冲基金经理。因此在今年年初他大量抛售黄金，而黄金市场持续走强时，投资者便对这位亿万富翁充满质疑。 也许是他认为通货膨胀不久将得到缓解，原因可能是经济二次衰退，也可能是物价的不断上涨使中国处于危机关头。因此他认为，黄金价格也会随之回落。 如果情况是这样的话，美元和债券将会是投资者避险的天堂。但是通货膨胀真的会如乔治.索罗斯所言的轨道运行吗？由于全球经济危机，滞涨，或者说高通胀带来的低增长或零增长，只可能使资金大幅膨胀，但央行并不会采取什么解决措施。 在印钞方面，去年8月份美联储的第二次量化宽松政策到近期黄金和白银价格的暴涨都是不错的范例。也许乔治.索罗斯会说，目前没有什么问题，这种情况也差不多结束了，但是可怕的是，在银行的资产负债表上，仍有大量支出的资金。 尽管银行提高利率，但是并未能抑制较高的通胀率。随着黄金和白银价格的上涨，我们目前似乎正处于急剧增长的通胀初期，而不是通货紧缩之中。 也许乔治.索罗斯是对的，他的确从黄金和白银中获得盈利。根据索罗斯的反射理论，也许投资者夸大了通货膨胀的预期，从而使其进入了自我推动的恶性循环。但是目前太多投资者在追寻利润，而在有限的资源环境下，贵金属在不确定的金融市场中仍是一个不错的投资对象。 |
