| 新湖中宝(600208)(进入该股吧，新版行情)主要从事港口设施、酒店服务、教育产业和房地产业等，其中房地产占营业收入的75.88%，商业贸易占20.99%。公司主业房地产及港口、酒店等其他业务持续健康增长。公司参股金融，积极进入资源行业。今日投资《在线分析师》显示：公司2009-2011年综合每股盈利预测值分别为0.40、0.53和0.69元，对应动态市盈率为33、25和19倍;当前共有10位分析师跟踪，3位分析师建议“强力买入”，7位分析师建议“买入”，综合评级系数1.70。 上半年公司围绕做大做强、全面提升公司价值这一战略目标，从容应对经济和行业调整，公司各项经营平稳快速发展。2009年公司中期业绩略增。1H09实现营业收入18.28亿元，净利润2.67亿元，分别同比增长113.8%和30.2%;基本每股收益0.09元，同比增长30.41%。公司总资产172.1亿元，负债117.5亿元，净资产47.59亿元，资产负债率68.35%，公司的负债水平和结构控制在合理范围内。公司营业收入的大幅增长得益于房地产结算项目较去年同期增长49.29%，商业贸易较去年增长256.64%。 上半年公司房地产销售状况良好。报告期内，公司地产项目保持了良好的销售态势，公司累计实现合同销售面积54万平方米，合同销售收入33亿元，同比分别增长158.4%和127.6%;结算面积24.19万平方米，结算金额12.49亿元;截止到中报为止，新湖中宝预售账款为20.62亿元，新湖创业预售账款为4.01亿元。 高效股权投资等发力贡献利润。公司继续把握金融、资源等成长性行业的高效投资机会，优化公司资产结构，以平滑地产行业投资风险，逐步实现公司资产的最优配置。公司参股的众多金融股权投资及矿产投资开始进入利润贡献期。根据中报数据，公司投资收益高达2.98亿元，剔除参股的上海新湖房地产公司后，高效股权投资等2009年上半年贡献利润2.5亿元。 项目储备充足，长三角将依然是公司房地产行业未来发展的立足点。公司现有项目储备规划建面925万平米，权益未结面积750万平米，其中苏浙沪三地项目储备占比79%。公司表示将在杭州、上海等一二线补充项目资源。 公司吸收合并新湖创业后，提升公司核心竞争力。2009年7月30日，公司吸收合并新湖创业获得证监会核准批复。本次吸收合并完成后，公司的总资产将提高10.80%，净资产将提高18.38%，资产负债率将由63.28%降至61.51%，归属于母公司所有者的净利润将提高30.93%，净资产收益率将由18.73%提高至20.71%，公司盈利能力提升，抗风险能力增强。同时也解决了同业竞争问题，提升公司核心竞争力。 国泰君安表示，目前一二线开发类主流公司RNAV溢价35-40%，35%对应目标价13.96元， 加上2.54元金融实业股权，给予公司16.5元目标价，维持增持投资评级。 风险提示：国家经济复苏风险，房地产行业政策风险，商品房销售达不到预期而导致盈利预测结果发生偏离的风险。 |
