| <P align=left><SPAN class=hangju id=zoom><SPAN class=hangju id=zoom> 提要：随着部分IPO申购资金于周四解冻，将在一定程度上缓解短期的资金紧张压力。同时注意到，今年以来新基金密集获批发行，为下半年行情的发展奠定较为充实的资金基础。经过近期的持续调整之后尤其是周三行情的恐慌杀跌之后，短期继续做空动能有望逐渐收敛，投资者可适当关注短线反弹机会…… <P align=left> [热点聚焦与市场机会] <P align=left> 在石油煤炭、有色、电力等主流板块领跌的拖累下，周三深沪大盘再现恐慌杀跌的行情，深沪股指分别大跌4.15%和4.66%，双双以长阴线报收;其中上证综合指数失守3200点整数大关，并一度逼近3100关口寻求支撑，7月15日的跳空缺口得以回补。截至目前，上证综合指数从3478.01点回落以来，累计最大跌幅已经达到10.73%。 <P align=left> 从技术上看，上证综合指数经过近期的连续调整，已经连续击穿5日、10日以及20日均线。目前短期均线系统呈现空头排列，近期所形成的震荡向下趋势有进一步强化的迹象，不排除后市继续向60天均线寻求支撑的可能。 <P align=left> 另一方面注意到，上证综合指数从6月初突破上攻以来，大盘日K线形成三个向上跳空缺口，包括6月1日的2635.31—2726.32点缺口、7月2日的3009.71点—3015.08点以及7月15日的3147.59—3156.63点缺口。依据缺口理论，如果6月1日的缺口属于突破性缺口，短期内将不会回补;而其余两个缺口则为中继性缺口和衰竭性缺口，将会在后市调整行情中回补。注意到，经过周三的大幅跳水之后，7月15日的向上跳空缺口得到完全回补。因此在后市行情中，投资者仍然要警惕7月2日的跳空缺口可能继续对股指形成下拉作用。 <P align=left> 除了关注技术因素之外，笔者在上日的文章中已经提到，导致大盘展开连续调整的主要因素在于货币政策微调和信贷规模大幅回落引发市场对未来流动性紧缩的担忧、IPO扩容节奏的加快导致短期资金供求失衡以及老基金赎回与基金集中分红等带来的短期套现压力。在上述因素共振的作用下，指数振荡幅度和波动明显加剧，从而进一步打击市场人气。这种恶性循环容易使市场悲观情绪迅速蔓延，加大指数的调整压力。 <P align=left> 不过值得强调的是，从“中看政策”的角度来看，支撑市场向好的积极财政政策和适度宽松的货币政策主基调并未发生改变;同时，在经济持续好转的大背景下，企业盈利的恢复也有利于支撑大盘上涨的估值基础。因此，对于当前这种阶段性的调整，投资者应理性看待，盲目做空杀跌和恐慌性抛售未必可取。 <P align=left> 就短线来看，随着部分IPO申购资金于周四解冻，将在一定程度上缓解短期的资金紧张压力。同时注意到，今年以来新基金密集获批发行，统计显示，截至目前今年已经有68只基金宣告成立，这些新基金合计募资金额达到2032.74亿元，从而为下半年行情的发展奠定较为充实的资金基础。 <P align=left> 机会是跌出来的。经过近期的持续调整之后尤其是周三行情的恐慌杀跌之后，短期继续做空动能有望逐渐收敛，投资者可适当关注短线反弹机会。操作上可侧重关注受益于固定资产投资规模快速增长的基建与建筑行业、出口复苏预期受益行业以及景气回升行业等。 <P align=left> [风险提示与策略] <P align=left> 央行公告显示，人民银行于本周二(8月11日)以价格招标方式发行了2009年第三十四期央行票据，并开展了正回购操作。其中，第三十四期央行票据发行量200亿元，期限1年;当日850亿元28天期正回购操作的中标利率为1.18%，较上期走高两个基点，升幅亦有所收窄。统计显示，本周公开市场到期资金量为2220亿元，周二回笼后，还有1170亿元可供对冲，资金面宽松的局面仍有保障。 <P align=left> [今日消息面] <P align=left> 周三主要有以下信息值得投资者关注： <P align=left> 1、 央行11日公布的金融数据显示,7月流动性持续充裕，狭义货币供应量(M1)同比增速创历史新高。当月人民币新增贷款3559亿元，较6月大幅回落，但企业中长期贷款增长3509亿元，显示出信贷对经济回升的支持力度仍较强。 <P align=left> 2、 国家统计局和海关总署11日公布的7月份数据显示，居民消费价格总水平(CPI)和工业品出厂价格(PPI)同比降幅再次扩大，并创下本轮物价回落的新低。但7月CPI与上月持平，扭转了连续4个月环比回落的趋势。PPI则环比上涨1.0%，连续4个月上涨。出口今年以来首次突破千亿美元。 <P align=left> 3、 高盛集团8月10日发布研究报告，将亚洲今、明两年的国内生产总值(GDP)增速的预估值上调。亚洲(除日本外)今年的GDP预估值从原先的4.9%被上调至5.6%;明年则由7.8%上调至8.6%。高盛称，亚洲将受益于中国经济增长,预估今年中国GDP增速可达9.4%,明年则为11.9%。此前高盛则分别预估为8.3%和10.9%。 <P align=left> 4、 中国证券登记结算公司11日公布的最新统计数据显示，上周股票和基金开户数在此前几周多次创新高后稍有回落，新增股票账户数为662,727户，新增基金开户数为100,998户。上周期末持仓A股账户数比此前一周4,891.38万户稍有上升，达4,962.04万户，再次创下2008年公布该数字以来的新高。此外，上周股市活跃程度稍有下降，参与交易的A股账户数从此前的2,626.11万户降到2,523.30万户。 <P align=left> 5、 7月份，全国财政收入6695.91亿元，比去年同月增加622.39亿元，增长10.2%。其中，中央本级收入3752.44亿元，同比增长12.1%;地方本级收入2943.47亿元，同比增长8%。 <P align=left> [今日市况] <P align=left> 在煤炭、有色金属、电力等主流板块领跌的拖累下，周三深沪大盘继续破位下跌寻求支撑，深沪股指分别大跌4.15%和4.66%，双双以长阴线报收，成交约2452.77亿。从全天股指运行的态势来看，早盘上证综合指数以3255.99点开盘后主流板块大幅下跌的拖累下一路震荡下行，盘中最低跌至3104.56点，报收3112.72点。深成指相应呈现单边震荡下行的态势，弱势运行特征明显。 <P align=left> 从盘面情况看，两市个股普跌严重，其中深圳市场涨跌家数比例为45：756，上海市场涨跌家数比例为88：851。涨幅榜方面，通葡股份、爱建股份、中航地产、嘉应制药4只个股涨停。此外，部分地产、建筑建材等类个股走势相对抗跌。跌幅榜方面，船舶制造、黄金、飞机制造、券商等位居跌幅前列，此外，有色金属、煤炭、电力等主流板块纷纷大幅下挫，成为拖累股指大跌的主要因素。 <P align=left> 周三，上证综合指数开盘3255.99点，最高3255.99点，最低3104.56点，报收3112.72点，成交1627.00亿;深成指开盘13091.96点，最高13101.99点，最低12547.42点，报收12591.66点，成交约825.77亿。 |
