| 近期股指经常宽幅震荡,有时当天股指高低落差竟达280点,日振幅超过2%几乎已习以为常。7月29日大跌之后,股指强劲反弹了三个交易日,并创出反弹以来新高。正当投资者普遍认为大盘将强劲上扬之际,股指却连续回调,上证指数在3300点上下来回拉锯,震荡频率明显有所加大,近一周多以来,深成指也在13000点至14000点区间震荡徘徊。目前大盘运行到较为敏感的时段,这种震荡的状态可能还会延续一段时间,在高位频繁震荡得过久的话,对多方而言可能不是个好信号,虽然不能简单地认为是头部,但从疑似到认同可能有个较长的过程,投资者至少要适当加强风险意识。 行情暂时难以冷却 导致频繁震荡的因素较多。首先,大盘震荡直接体现出多空的分歧,央行近来多次强调要坚定不移地继续落实适度宽松的货币政策,然而,未来央行无疑将采取市场化手段动态地微调货币供求关系,“动态微调”与“坚定不移”如何有效地统一,人们可从不同的角度得到不同的理解。多空分歧加大,意味着多方阵营未必是铁板一块,现在的多方未必会坚定不移地做多,或者做多的热情会有所降低;其次,每天市场上几乎都有热点,这种活跃的局部行情让行情暂时难以冷却,从化工到农林牧渔,再到调整了数日的房地产板块,多方仍能寻觅到可以突破的契机,有了热点,就能吸引短线资金,只是近期多数投资者已经闻到浓烈的火药味;再次,多空双方其实都有没太大的把握。换手率较大,大资金常常能化险为夷,目前还很难说何方占优;最后,短期内市场要修复过高的乖离率,中期上升趋势还没有明显转变。目前上证指数的30日均线在3214点附近,60日均线在2980点附近,这两条中期均线成为近期较重要的支撑位,30日均线和60日均线每个交易日都在自动上移,30日均线成为第一道防线,中期趋势尚未被破坏。从理论上说,上升通道每周需上升2%左右,但随着时间的推移,上升通道的下轨将面临考验。 一定要警惕诱多行情 投资者要冷静面对这种矛盾的格局。从技术上看,通过反弹,多方收复了0.382的黄金分割位目标,两度上攻3500点无功而返,后市虽然还有向上试探的欲望,但不会是一帆风顺。即使多方还有反攻的机会,但从估值的角度看,目前并没有明显低估,上市公司的业绩虽然好于预期,但没有超过预期太多,前期的行情无疑提前消化了利好因素。流动性较充裕其实也是动态的,一旦股市的获利机会降低或者没有了获利的机会,资金的撤离也许会比预期快得多。在3500点附近应持相对谨慎的操作策略,适当控制仓位。短线高手可短线参与市场热点,见好就收。就目前的股指而言,保住今年的反弹成果也许是上策。当然,大多数投资者一般不会轻易地在“左侧”采取行动,一旦“右侧”形成新的趋势,股指可能已经从高点滑落了一段距离。近期观察的主要目标是30日均线,看看这条均线能有多大的支撑作用,估计在此线附近会形成适当的反弹,但一定要警惕诱多行情。 |
