| 上周三,大盘经历了今年以来第一次大幅度的单边下跌,当市场人士纷纷惊呼“狼来了”之际,多方以凌厉的攻势收复失地,“狼来了”的呼声成为市场的笑柄。 第一次“狼来了” 上周二市场收出螺旋桨式的日K线图形时似乎就在提醒投资者,短线回吐即将开始。但当天中国建筑的走势麻痹了疯狂的投资者,经过上午的下跌后,投资者突然醒悟过来,持续半年多上涨的大盘几乎没有出现过真正的调整,于是,大量的恐慌盘鱼贯而出,众多个股直奔跌停板而去,当天大盘跌幅一度到达8%左右。此种跌势与2007年2月27日的280余点大跌十分类似,也与该年4月底的单日大跌类似,这两次大跌最后都以短期拉回并创新高收场。此类上升途中的单日大跌并不可怕,最近几个交易日的表现也证明了这一点。回忆2007年的走势,大盘同样经历了2月27日和4月下旬两次单日暴跌,随后再创新高,最后遭遇“5·30”暴跌。“狼来了”的经历使投资者在第一次单日暴跌的时候十分害怕,第二次乃至第三次就会放松警惕,那时,真正的狼就来了。 从近期大盘走势看,尽管遭遇了上周三的单日暴跌和本周的震荡,但中期趋势并没有遭到破坏,上周的大幅震荡反而从周线上修复了前一周大涨形成的超买指标,使上升通道依然得以维持,而改变通道是大盘见顶的信号之一。本轮行情是一个典型的资金推动型行情,从7月份的数据看,流动性仍然保持高度充裕。据中登公司最新披露的数据显示,7月20日—25日,新增A股开户数为56.52万户,较前一周急升16.94%;与此同时,近期新增基金开户数也逼近10万户。从7月初开始,新基金密集热销,权威机构预计,华夏、博时和嘉实系新基金的发行规模将达450亿元左右,加上即将发行的易方达沪深300指数基金,四巨型新基金发行规模最少为500亿—600亿元。此外,银华内需、工银瑞信央企50ETF（净值，档案，基金吧）、友邦行业领先、信诚优胜精选（净值，档案，基金吧）和国联安德盛主题等5只新偏股基金预计也能带来100多亿元新增资金。因此,A股市场流动性充裕的状况短期内或将持续。境外市场7月份的持续大涨、美国经济的逐步复苏,在一定程度上支撑了A股市场的高估值状态,使大盘的强势得以延续。但回顾2007年,其背景何其相似乃尔,当基金发行停止、大盘新股发行加速、信贷投放减速之际,或许就是行情结束之日。 热点轮动有其规律 本轮行情启动以来,市场风格转换迅速,但依然延续“前八后二”的大格局,即前半段行情是题材类个股风格,后半场为公募基金主导的行业估值类风格。从目前的市场热点判断,“二”的格局并没有明显改变,但“八”部分明显要比前两个月活跃得多,基本呈现出二推大盘八炒个股的格局。近期受到国际大宗商品市场连续上涨的影响,有色金属、煤炭等上游资源型行业板块明显活跃,下游化工等行业板块受去库存化和价格传导的影响,其表现也逐渐活跃,从上游到下游,从周期性到防御性,行业个股轮动始终遵循着这个规律。从“八”的方面看,受3G通讯革命等事件性影响,未来3G股、军工股等存在不少交易性机会,包括估值水平较高的农业股。在目前地产板块遭遇政策压力、银行板块受牵连的时候,未来热点将呈现轮番补涨而缺乏领头羊的混战格局。 |
