| 基础设施投资继续保持快速增长、占固定资产投资比重继续提高。 6月基础设施投资累计同增52%（上年同期16%），6单月同比增长53%（上年同期21%），占社会固定资产投资33%（上年同期29%）。 交通水利电力贡献最大。基础设施投资中电力占20%、交通占32%、水利占27%、教育占5%。6单月投资同增：电力37%（上年同期15%）、交通77%（上年同期11%）、水利43%（上年同期45%）。 铁路投资继续保持快速增长。交通投资中道路占53%、铁路占24%、城市交通11%、航空占3%。6月累计投资增速为道路55%、城市交通57%、航空32%，铁路完成基建投资2015亿、同增155%。 房地产销售持续旺盛、新开工面积开始增加。6单月房地产投资同增18%、购置土地面积下降20%、新开工面积同增12%、施工面积同增25%、商品房销售面积同增51%（上年同期-7%）。 目前披露新签合同最多企业为中铁1418亿、铁建1102亿元。中铁二局306亿、葛洲坝116亿、中材国际65亿、龙建股份60亿、隧道股份52亿、上海建工51亿、粤水电39亿、龙元建设15亿元。 与上述分行业固定资产投资增速差异相类似，建筑企业新签订合同主要集中在铁路、水利、隧道、道路等基建领域，与行业内部竞争结构类似新签订合同以央企为主。房屋行业新签订合同依然偏弱。 在经过前期填估值与涨幅洼地，进行区域如上海与行业如房地产挖掘后，随着8月中报业绩陆续披露市场焦点将再次会到基本面，具有基本面业绩支撑和中期业绩超预期公司将获得更多关注。 如上述细分行业固定资产投资增速和新签订合同差异所昭示，基建类建筑企业相对更具有业绩和外围环境支撑，铁路、水利、隧道、道路等基建领域中期业绩具有超预期可能，有上调EPS可能。 基建类公司建议重点配置中国中铁、中国铁建、中铁二局、葛洲坝、隧道股份。中国建筑上市相对抬高行业估值水平，建议配置业务类似的房地产建设公司，如宏润建设、龙元建设、金螳螂。 近期迪斯尼落户上海获得国务院批准市场预期强烈，再次激起上海本地建筑主题机会。南汇并入浦东和潜在迪斯尼项目都将为浦东建设和上海建工提供大量施工机会，根据市场热点切换建议配置。 |
