| 在长期持有这一问题上一直以来是投资圈内热议的话题。买入并持有策略是指经过对准备投资的股票仔细选择和分析后进行买入并长期持有。这种行为类似于投资者平日里购买其他产品一样，比如汽车、电视以及电脑等，而投资者一般不会在一年内频繁的买卖这类商品。这条是应该适用于股票的买卖上的。 林奇在很多时候对一些有潜力的股票的持股大多在两、三年以上。他一再告戒投资者，对那些成长性很好的公司的股票，在恰当的时候买入后，一般情况下不要轻易卖出这类股票。而且他还认为这类股票股价的下跌并不是卖出股票的一个好的理由。林奇认为看好的股票在没有明确的利空因素出现以前，至少要持有2-3年以上，甚至10年，20年。如果想一两年内就要资金从股市中抽出来的人，也许股市并不是他的最好的投资选择。林奇的思考方式是既然选择了进行股票投资，就应该认真的对待，林奇的这一投资理念和思考方式也给其资金带来了优异的成绩。 对于长期持有，不仅仅是林奇认为它是获得成功的关键，需要坚持，很多大师都曾经表达过类似的观点。帕特?多尔西在《股市真规则》对长期持有曾谈到，“投资应该是一项长期的承诺，因为短期的交易意味着在玩一种失败者的游戏。”著名的投资大师巴菲特就更不用说了，作为坚定的长期持有理念的先行者，他甚至是“至死不渝”（向格雷厄姆学投资）型的投资者，巴非特推崇长线投资长期持有，并永远投资具有优秀品质和巨大潜质的企业，他认为如果投资者不愿意持有一支股票10年的话，那么最好一分钟也不要碰这支股票。根据最新公布的伯克希尔公司的投资组合显示，1965—2006年的42年间，伯克希尔公司净资产的年均增长率达21.4%，累计增长361156%；同期标准普尔500指数成分公司的年均增长率为10.4%，累计增长幅为6479%。而在这个组合中所占比例在前面的几个公司，基本上长期持有的时间都超过了10年，而可口可乐、美国运通以及富国银行等公司更是在20年以上。我们所熟悉的中石油也在巴非特的投资组合中，通过媒体报道投资者都知道巴非特在这支股票上获利丰厚，但是巴非特也已经持有了它四年，这在他的投资组合中算是时间稍短的。 长期持有对于我国市场来说同样有着特殊的意义，对于走过16年的中国股票市场有着极强的实践意义。战胜市场是每个投资者心目中的目标，但是即使是机构投资者能够持续战胜指数的也是极少数的，而那些持续战胜市场的大师们奉行的几乎都是"买入并长期持有”的策略"。有心的读者可以比较一下，仅仅投资上证50的话，回报率能够达到多少，如果能够仔细分析，找出优秀的企业选择长期持有，那么10年赚取10倍的获利是完全可能的。根据不完全统计，在中国股票市场成立到现在，累计涨幅超过10倍的上市公司超过上百家，比例相当之高。进入2006年以来长期持有的理念进一步得到了实在的回报，万科、金融街、苏宁、云南白药等一些业绩优秀的股票长期持有的回报率几乎都在5倍甚至10倍以上。而一些由于重组、兼并以及注入优质资源的股票给投资者在短短一年的时间里都有3倍以上的收益，回报惊人。 |
